疫情改變了什么？

      ICCSZ訊（編輯：Debi）改變了全中國人的2020年春節，足以載入史冊，還是大型災難基調的。受新型冠狀病毒（2019-nCoV）疫情（簡(jiǎn)稱(chēng)“新冠”或“疫情”）影響，諸多行業(yè)企業(yè)在2020年春節顆粒無(wú)收，在現金流、租金、違約金和人力成本等多重壓力下，中小企業(yè)能否度過(guò)此次危機？光通信行業(yè)企業(yè)，是否也籠罩在“疫情隔離、延期復工”的灰霾下郁悶不已？快停止無(wú)謂的焦灼心態(tài)，車(chē)到山前必有路，再遲的春天，終究會(huì )到來(lái)。

      疫情中心——光通信重鎮武漢

      此次疫情的中心武漢是是我國最大的光通信研發(fā)基地、最大的光通信器件生產(chǎn)基地、最大的光棒光纖光纜生產(chǎn)基地，擁有華為、中興通訊、烽火通信、光迅科技、華工科技、長(cháng)飛光纖等光通信產(chǎn)業(yè)鏈中下游系統重要性公司。疫情進(jìn)一步的發(fā)展和相關(guān)防控措施對我國光通信行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)制造構成潛在影響。

      從光纖光纜產(chǎn)業(yè)來(lái)看，武漢是中國主要的光纖光纜制造基地，中國五大光通信廠(chǎng)商中的兩家――長(cháng)飛光纖和烽火通信都坐落于此。從長(cháng)飛光纖的年報數據估計，長(cháng)飛在武漢獨資工廠(chǎng)的光纖預制棒年產(chǎn)能達6400萬(wàn)芯公里，與日本信越在潛江建立的兩家合資企業(yè)總產(chǎn)能為7000萬(wàn)芯公里；而烽火與日本藤倉在武漢合資企業(yè)的產(chǎn)能預計為2400萬(wàn)芯公里。這意味著(zhù)，兩家企業(yè)在湖北省的光纖預制棒產(chǎn)能占到中國的35％，相當于全球的20.3％。

      而在光纜方面，疫情爆發(fā)之前，預計2020年長(cháng)飛和烽火的年產(chǎn)量將在4600萬(wàn)公里左右，再加上湖北省荊州市的凱樂(lè )科技600-700萬(wàn)公里的產(chǎn)量，湖北省光纜產(chǎn)能占到全國的20.9%，相當于全球的11%。

全球光纖預制棒區域市場(chǎng)分布情況（%）

      從訊石調查的180家光通信企業(yè)復工情況了解到，截至2月10日，華東地區（上海、江蘇、浙江、江西、福建）復工率最高，達52%；華西、華中和華北地區的復工率為37%（其中，武漢地區復工率為0）；而廣東地區復工率僅27.45%，在疫情嚴控的大環(huán)境下，主要是深圳復工審批和員工返崗率不高的原因。

      雖然復工率低對產(chǎn)能及交貨有一定影響，但是鑒于湖北地區，乃至國內其他地區工廠(chǎng)保有較充足庫存，加之江蘇、浙江、山東等地的光纖光纜工廠(chǎng)先于湖北地區開(kāi)工，且能提高產(chǎn)量，以及分布于全球的完善供應鏈，能夠在一定時(shí)間內保持國內光纖光纜供應。因而對于國內市場(chǎng)而言，此次疫情對光纖光纜的供應不會(huì )造成太大影響。

      從全球光模塊光器件產(chǎn)業(yè)來(lái)看，武漢地區匯聚華工正源、光迅科技等光模塊器件領(lǐng)先企業(yè)，湖北地區在全球光模塊器件市場(chǎng)占據重要地位。

全球光模塊區域市場(chǎng)分布情況（%）

      為應對疫情，華工正源總經(jīng)理胡長(cháng)飛站了出來(lái)，2月初胡總在電話(huà)會(huì )議上公開(kāi)表示，目前在客戶(hù)一線(xiàn)所在地有足夠存貨，同時(shí)在滿(mǎn)足政府防控的要求下，打通物流通道給客戶(hù)發(fā)貨，保障交付。較浙江、上海、蘇州地區企業(yè)可能晚上3-4 天，總體來(lái)看對于大客戶(hù)交付沒(méi)有什么影響。關(guān)鍵時(shí)刻，穩定軍心，也給客戶(hù)吃了一劑安心丹。

      由此來(lái)看，此次疫情對光模塊器件行業(yè)的供應也不會(huì )造成太大影響。

      至于彪悍的系統設備行業(yè)，雖然烽火通信仍在漩渦中心的武漢，不過(guò)據訊石了解，設備商一哥華為松山湖基地早于上周一（2月3日）就復工了，華為上海研究所及其他非武漢地區研究所均于3日復工。由此看來(lái)，系統設備行業(yè)幾乎無(wú)影響，前方有燈塔，后方追隨者的腳步也可以加快趕上了。

      2019 年為我國 5G 商用元年，2020年進(jìn)入5G建設加速期，設備商受益確定性強，此外，隨著(zhù)5G規模部署的展開(kāi)，光纖光纜需求有望回升。而在5G前傳光模塊方面，目前需求正在逐步放大，短期看交貨會(huì )受到一定影響，長(cháng)期看預計不受本次疫情的影響。

      疫情或加速行業(yè)自動(dòng)化

      疫情是一次對公司組織能力、文化和凝聚力的考驗，經(jīng)此一“疫”，在困難中能形成向心力、協(xié)力向前的“好公司”，無(wú)疑會(huì )在之后獲得更快的恢復、更好的發(fā)展。目前，疫情帶來(lái)的較為突出的影響，主要體現在延遲復工帶來(lái)的。復工延遲帶來(lái)一系列考驗，訂單交付延遲甚至違約需要承擔違約責任，其次，中小企業(yè)的負擔重，各種人力成本支出、租金支出和基本日常費用。具體而言，眼下最大的考驗是復工延遲。

      面對突如其來(lái)的疫情，這背后的挑戰是：生產(chǎn)型企業(yè)需要人員到崗才能保證出貨；其次，需要原材料才能生產(chǎn)加工；第三，企業(yè)也很難在這么短的周期里組織足夠的存貨和物流能力。

      雖然不少企業(yè)反映有提前做產(chǎn)能儲備，但其實(shí)多數反映難題還是出在交付上，雖然客戶(hù)一定程度上也能理解，但具體經(jīng)濟損失顯而易見(jiàn)。

      此次疫情導致的復工延期問(wèn)題，再次把“自動(dòng)化”提上日程了。特殊時(shí)期開(kāi)工難、找人難以及人力成本高，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采用自動(dòng)化的意愿和范圍都會(huì )增加。等到疫情過(guò)去，誰(shuí)會(huì )是最長(cháng)期受益的？一定是沉淀出來(lái)的好企業(yè)，那些可以面向更廣大客戶(hù)、具有更快速交付能力、互聯(lián)網(wǎng)化程度高、具有獨特技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，能在遲來(lái)的春天，迎來(lái)?yè)浔腔ㄏ恪?

      一季度沖擊已經(jīng)形成 重估預期是關(guān)鍵

      疫情對于一季度經(jīng)濟已造成確定性沖擊，且考慮目前實(shí)際復工程度不及預期，市場(chǎng)或需要重新評估疫情對經(jīng)濟的影響程度，未來(lái)兩周還需密切關(guān)注疫情變化情況及高頻數據走勢。此外宏觀(guān)政策節奏發(fā)生顯著(zhù)變化，財政著(zhù)力于“防疫”工作，“穩增長(cháng)”有所延后，金融監管政策趨向寬松，春節開(kāi)市以來(lái)資本市場(chǎng)表現波動(dòng)較大。

      后續來(lái)看，需要關(guān)注四個(gè)重要變化：一是疫情的發(fā)展情況，未來(lái)14天受人口流動(dòng)影響，是否會(huì )出現疫情的“二次爆發(fā)”值得密切關(guān)注；二是資金價(jià)格是或否會(huì )繼續回落，短期內需要關(guān)注資金價(jià)格是否能下探至2019年低點(diǎn)水平，中期需觀(guān)察資金價(jià)格中樞是否顯著(zhù)下移，伴隨資金價(jià)格的中樞下行，利率債進(jìn)一步交易空間將被打開(kāi)；三是未來(lái)兩周各地復工情況和高頻數據變化，市場(chǎng)或對疫情造成的影響進(jìn)行再評估；四是密切關(guān)注疫情緩解后逆周期政策發(fā)力的增強幅度。

      當下的中國正在面臨一場(chǎng)大考，無(wú)人能幸免。這時(shí)候，更有很多逆行者勇敢站了出來(lái)，各方正在齊心協(xié)力地為戰勝疫情進(jìn)行斗爭。疫情也將支持工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，一些企業(yè)原先對于智能化改造的需求并不強，對于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )造的效益不夠理解。但是隨著(zhù)疫情的到來(lái)，更多企業(yè)理解到了數據化和智能化的重要作用，體會(huì )到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值，可以更加全面地掌控生產(chǎn)制造的情況，提升遠程操作的能力，從而面對疫情這種突發(fā)狀況的沖擊。

      技術(shù)的發(fā)展需要和市場(chǎng)需求不斷互動(dòng)，不是一個(gè)一蹴而就的過(guò)程，中國的工業(yè)正在轉型升級的關(guān)鍵關(guān)頭，一方面需要上去，另一方面也需要扎根千千萬(wàn)萬(wàn)的中小制造業(yè)企業(yè)。

      傳統通信規模巨大，新周期內景氣度回升在即。2020年5G建設開(kāi)始加速，1月國內三大運營(yíng)商招標主要包括OTN/WDM設備、SA核心網(wǎng)移動(dòng)用戶(hù)數據設備、PON設備和數據線(xiàn)纜產(chǎn)品等。

      接下來(lái)，湖北以外各地都要做好防控的同時(shí)，爭取追上掉下的步伐。一手抓全力防控，一手抓有序復工，力爭取得疫情防控和平穩復工的“雙勝利”。

      2020 年是國家全面建成小康社會(huì )目標實(shí)現之年，為了保證經(jīng)濟增長(cháng)，國家已經(jīng)逐步出臺財政與貨幣政策來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟，這將惠及更多的中小企業(yè)。按照過(guò)去與現在國家的支持意愿來(lái)看，最后都會(huì )更多地指向中小企業(yè)和直接融資（資本市場(chǎng)、一二級市場(chǎng)等）。相信到了下半年，隨著(zhù)疫情結束經(jīng)濟恢復，這些政策很有可能首先帶動(dòng)二級市場(chǎng)上好公司的良好表現，并最終從二級市場(chǎng)傳導到一級市場(chǎng)，使得一級市場(chǎng)變得更熱。

      同時(shí)，國家這些積極的貨幣和財政政策，可能也會(huì )使得一二級市場(chǎng)的”錢(qián)“變得更多起來(lái)，這也能進(jìn)一步推動(dòng)一級市場(chǎng)轉暖。

      相信經(jīng)過(guò)這次疫情，會(huì )有越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)會(huì )加速并深化數字化進(jìn)程，這將帶來(lái)極大的效率提升，也將在疫情復蘇后給國內光通信行業(yè)在全球范圍內帶來(lái)更多的競爭力。世界不是上帝創(chuàng )造的，因為“無(wú)”不能變?yōu)椤坝小?，世界是永恒的一種表現。中國光通信行業(yè)也不是疫情能摧毀的，因為有那么多還在逆行，仍在砥礪奮戰的前線(xiàn)們。這個(gè)春天一定會(huì )來(lái)，再耐心一點(diǎn)，堅持等待。