NB-IoT落地加速，看好光纖市場(chǎng)

　　NB-IoT水表、氣表項目加速落地

　　10月12日，三川智慧與華為合作發(fā)布了“鷹潭10萬(wàn)NB-IoT智能水表商用上線(xiàn)及階段成果”，公司計劃于明年6月底前完成對鷹潭城區內共計10萬(wàn)臺NB水表的安裝，實(shí)現鷹潭全域智能水表部署。同日，中國電信安徽公司聯(lián)合安徽鴻凌儀表集團共同舉辦NB-IoT智能燃氣表簽約發(fā)布儀式。雙方共同簽署了NB-IoT智能燃氣表業(yè)務(wù)合作協(xié)議。根據協(xié)議，將有50萬(wàn)臺NB-IoT智能燃氣表投放使用，首期量產(chǎn)約2萬(wàn)臺。全國首個(gè)大規模商用的智慧燃氣表項目正式啟動(dòng)。

　　NB-IoT商用進(jìn)展有望超預期，四季度或將有業(yè)績(jì)體現

　　NB-IoT作為第四代移動(dòng)通信廣域物聯(lián)新技術(shù)，具有廣覆蓋、低功耗、大連接、低成本等優(yōu)勢，針對限制智能終端廣泛應用的傳輸數據穩定性差、功耗大、無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )覆蓋弱、維護難等問(wèn)題，在應用NB-IoT后都將迎刃而解。目前市場(chǎng)對于NB-IoT的大規模商用進(jìn)展仍存疑慮，我們認為，在政府、運營(yíng)商和華為的大力推動(dòng)下，物聯(lián)網(wǎng)的商用進(jìn)展有望超預期，四季度或將有業(yè)績(jì)體現。與市場(chǎng)不同的邏輯有：(1)氣表龍頭金卡智能三季度業(yè)績(jì)預告超市場(chǎng)預期，物聯(lián)網(wǎng)表市場(chǎng)打開(kāi);(2)NB-IoT水表、氣表項目加速落地，NB-IoT商用進(jìn)程加快;(3)網(wǎng)絡(luò )+芯片打破瓶頸，四季度或將有業(yè)績(jì)體現。

　　企業(yè)&物聯(lián)網(wǎng)連接拉動(dòng)需求，光纖高景氣或將持續

　　市場(chǎng)普遍認為光纖光纜需求主要拉動(dòng)力來(lái)自光纖到戶(hù)(FTTH)和5G，當前5G建設大潮尚未到來(lái)，中國移動(dòng)FTTH的建設力度未來(lái)可能會(huì )逐漸減弱，對光纖光纜需求狀況存疑。我們認為，在運營(yíng)商大連接戰略下，未來(lái)的連接需求將更多地來(lái)自于企業(yè)連接和物聯(lián)網(wǎng)。以中國移動(dòng)為代表的運營(yíng)商將加大對企業(yè)連接、物聯(lián)網(wǎng)連接的投入，從而提高對光纖光纜的需求，光纖供給偏緊的狀況仍將持續。與眾不同的邏輯有：(1)光棒產(chǎn)能擴產(chǎn)進(jìn)展較慢，光纖供給偏緊將持續;(2)中國移動(dòng)大連接戰略做大企業(yè)連接，提升光纖光纜需求;(3)物聯(lián)網(wǎng)新基站建設也將拉動(dòng)光纖光纜需求。

　　來(lái)源：華泰證券 周明