LR：思科獲5億美元AI訂單 但前景令人失望

  ICC訊（編譯：Nina）曾經(jīng)有一段時(shí)間，在品牌名稱(chēng)的末尾加上“.com”會(huì )使該公司的股票市值增加數百萬(wàn)或數十億美元。如今，字母AI也能產(chǎn)生同樣的效果。GPT和LLM等縮寫(xiě)詞已經(jīng)成為主流，就像“.com”在世紀之交所做的那樣。

  在這個(gè)迅速膨脹的泡沫之下，只有少數公司的產(chǎn)品和專(zhuān)業(yè)知識是人工智能所需要的。以其圖形處理單元(GPU)而聞名的是芯片制造商英偉達(NVIDIA)。思科是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)路由器和交換機制造商，與最新的炒作聯(lián)系較少。然而，它現在已經(jīng)為其所謂的“AI以太網(wǎng)結構(AI Ethernet fabrics)”預訂了超過(guò)5億美元的訂單?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭正在建設的GPU集群需要連接，而這些以太網(wǎng)結構正是為提供這種連接而設計的。

  這里的危險在于，如果人工智能的省成本和收入未能在更廣泛的世界中實(shí)現，以及相關(guān)投資被削減，泡沫將破裂。思科很清楚泡沫如何破裂。1999年1月至2000年3月，在互聯(lián)網(wǎng)熱潮期間，其股價(jià)從不到28美元飆升至77美元以上。到2001年5月，當投資者意識到大多數網(wǎng)絡(luò )公司的商業(yè)計劃都不值當初寫(xiě)在紙上的咖啡漬時(shí)，思科的股價(jià)暴跌至不到20美元。

  如今，它要擔心的事情遠不如英偉達。在人工智能炒作的推動(dòng)下，這家GPU制造商的股價(jià)從年初的約143美元飆升至近435美元，而思科的股價(jià)僅上漲了10%。如果英偉達本月晚些時(shí)候公布的季度數據顯示出任何對人工智能的幻想破滅的跡象，那么這家芯片制造商將遭遇令人震驚的下跌。對思科來(lái)說(shuō)，人工智能遠不是主要事件。

  在企業(yè)業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展

  與其他大多數面向電信行業(yè)的設備制造商不同，該公司今年前六個(gè)月的表現良好，盡管一些分析師曾希望再好一點(diǎn)。該公司剛剛結束的第四季度(截至7月底)銷(xiāo)售額同比增長(cháng)16%，達到152億美元。盡管加大了在研發(fā)方面的投資，但該公司的凈利潤仍大幅增長(cháng)了41%，達到近40億美元。

  思科擁有諾基亞所缺乏的，是一個(gè)非常龐大的企業(yè)部門(mén)，可以彌補它在電信業(yè)務(wù)方面的弱點(diǎn)。思科首席執行官Chuck Robbins在與分析師的例行電話(huà)會(huì )議上表示，未來(lái)幾個(gè)月，許多客戶(hù)(電信公司)會(huì )一直消化他們購買(mǎi)的大量基礎設施。這與愛(ài)立信(Ericsson)、諾基亞(Nokia)和其他主要銷(xiāo)售額來(lái)自電信行業(yè)的公司此前的言論相呼應。至于5億美元的人工智能以太網(wǎng)結構訂單，Robbins表示是來(lái)自Tier 1 Hyperscalers。換句話(huà)說(shuō)，就是AWS、谷歌云和微軟Azure。

  以太網(wǎng)結構領(lǐng)域的主要挑戰似乎來(lái)自擁有5納米芯片組Jericho3 AI的Broadcom和在自己的交換機中使用Broadcom芯片的Arista。獨立技術(shù)分析師Bob Wheeler最近在領(lǐng)英上發(fā)布了一篇關(guān)于為人工智能擴展以太網(wǎng)架構的白皮書(shū)。他表示，Meta已經(jīng)在使用Arista技術(shù)來(lái)生成人工智能和推薦系統，該技術(shù)采用了老一代博通芯片。從該文章的評論來(lái)看，AWS內部似乎對不同供應商之間缺乏互操作性感到擔憂(yōu)。

思科和英偉達今年的股價(jià)表現

來(lái)源：谷歌財經(jīng)

  對市場(chǎng)份額的擔憂(yōu)

  另一位分析師擔心的是，思科在400G以太網(wǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)上輸給了Arista。美國銀行(Bank of America)分析師Tal Liani在財報電話(huà)會(huì )議上說(shuō)，競爭對手目前在該業(yè)務(wù)中占有90%的份額。在Robbins談到在人工智能培訓架構中試用800G功能之后，Liani想知道為什么思科在這個(gè)800G市場(chǎng)的前景會(huì )有所不同。

  根據Motley Fool的文字記錄，Robbins說(shuō)：“看到我們的市場(chǎng)份額很低，我并不感到驚訝，但我們當然希望得到合理的份額。在800G上，我認為這只是我們的問(wèn)題——我們已經(jīng)參與其中，我們已經(jīng)安裝好了?！?

  然而，前景并不樂(lè )觀(guān)。在剛剛結束的財年中，思科的銷(xiāo)售額增長(cháng)了11%，達到570億美元，而剛剛開(kāi)始的新財年，思科的預期收入將在570億至582億美元之間。那么，它預計的最好增長(cháng)速度是2%。思科對本財年大幅放緩的解釋似乎是，去年的情況比應有的要好得多，思科終于能夠滿(mǎn)足在長(cháng)期供應緊張時(shí)期建立起來(lái)的需求。

  思科首席財務(wù)官Scott Herren表示：“如果你只依賴(lài)年同比數據，就很難追蹤發(fā)生了什么，因為年同比數據已經(jīng)被供應鏈扭曲得太嚴重了。如果退一步看，從一個(gè)端點(diǎn)到另一個(gè)端點(diǎn)看，這個(gè)增長(cháng)率感覺(jué)相當不錯?！?