新海宜業(yè)績(jì)加速高增長(cháng) ODN業(yè)務(wù)逐步企穩

　　ICCSZ訊 日前新海宜(或稱(chēng)“公司”)發(fā)布2014年三季報：2014年1-9月公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.2億，同比增長(cháng)4.52%，凈利潤8708萬(wàn)，同比增長(cháng)80.86%%，每股收益0.18元;3季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.2億元，同比增長(cháng)14.91%，凈利潤3038萬(wàn)，同比增長(cháng)255.8%。預計2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)50%-80%。興業(yè)證券的分析師對此進(jìn)行了點(diǎn)評。

　　業(yè)績(jì)持續高增長(cháng)，轉型收獲加速

　　2014年1-9月公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.2億，同比增長(cháng)4.52%，凈利潤8708萬(wàn)，同比增長(cháng)80.86%%，其中，3季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.2億元，同比增長(cháng)14.91%，凈利潤3038萬(wàn)，同比增長(cháng)255.8%，相比2季度收入恢復正增長(cháng)，同時(shí)凈利潤加速高增長(cháng)。主要原因在于近年來(lái)公司積極轉型的新業(yè)務(wù)開(kāi)始貢獻利潤，轉型進(jìn)入收獲期，“大通信”加“新能源”的產(chǎn)業(yè)布局成效不斷顯現。

　　毛利率方面，3季度毛利率30.82%，環(huán)比下降3個(gè)百分點(diǎn)，是公司LED、手游孵化等低毛利業(yè)務(wù)結構性增長(cháng)所致。三項費用率受收入增長(cháng)和費用控制影響同比下降7個(gè)百分點(diǎn)，絕對值相對平穩，分析師判斷未來(lái)將隨著(zhù)收入的繼續增長(cháng)而穩步下降。

　　展望全年，公司主業(yè)ODN逐步企穩、LED業(yè)務(wù)開(kāi)始釋放業(yè)績(jì)，軟件外包也將保持快速增長(cháng)，分析師認為這些因素將推動(dòng)公司轉型開(kāi)始進(jìn)入收獲期，全年有望實(shí)現80%的高成長(cháng)。

　　轉型“大通信+新能源”進(jìn)入收獲期，員工持股計劃保障員工齊享高成長(cháng)

　　公司傳統主營(yíng)業(yè)務(wù)為ODN和軟件外包，均為行業(yè)內的領(lǐng)先企業(yè)，ODN隨著(zhù)運營(yíng)商有線(xiàn)投資的恢復將企穩，軟件外包則受益非華為業(yè)務(wù)的拓展及手游孵化業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)有望超出14-15年5850萬(wàn)、7750萬(wàn)的業(yè)績(jì)承諾。展望未來(lái)，公司積極轉型的LED業(yè)務(wù)、軟件外包、手游游戲、IDC數據中心以及專(zhuān)網(wǎng)通信領(lǐng)域(新海宜電子技術(shù))等業(yè)務(wù)持續發(fā)力，分析師認為這將推動(dòng)公司轉型全面進(jìn)入收獲期而持續保持高成長(cháng):

　　1)LED產(chǎn)能不斷釋放加速收獲:公司是國內高精尖LED廠(chǎng)商，隨著(zhù)LED通用照明帶動(dòng)行業(yè)需求快速增長(cháng)，公司也將抓住市場(chǎng)機遇，積極擴產(chǎn)，力爭成為行業(yè)前三。公司目前產(chǎn)能20臺MOCVD，后續將繼續擴產(chǎn)，形成年產(chǎn)LED外延片200萬(wàn)片以上(以2寸外延片折合計算)，LED高效照明芯片350億顆的生產(chǎn)能力。公司的LED芯片和外延片技術(shù)領(lǐng)先國內，市場(chǎng)需求快速增長(cháng)，擬跟公司合作的下游客戶(hù)充足。根據公司目前的產(chǎn)能投放和銷(xiāo)售情況，預計公司LED業(yè)務(wù)14-16年營(yíng)收約為3億、6億、9億。

　　2)手游孵化開(kāi)始收獲:公司先發(fā)布局爆發(fā)成長(cháng)手游行業(yè)的空白一環(huán)——手游孵化平臺，通過(guò)打通推廣和渠道環(huán)節，提高議價(jià)能力，分享手游行業(yè)高增長(cháng)，目前上線(xiàn)游戲運營(yíng)良好，后續優(yōu)質(zhì)項目眾多，其業(yè)績(jì)在保障易思博業(yè)績(jì)承諾的同時(shí)有望帶動(dòng)高增長(cháng);

　　3)IDC業(yè)務(wù)逐步貢獻:受益云計算、大數據、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展驅動(dòng)，國內IDC需求快速增長(cháng);公司利用與運營(yíng)商的長(cháng)期良好關(guān)系推動(dòng)公司客戶(hù)快速拓張，預計項目建成后1-3年的收入為:3千萬(wàn)、9千萬(wàn)、1.5億，凈利率超20%。

　　4)專(zhuān)網(wǎng)領(lǐng)域，公司孫公司新海宜電子技術(shù)成立不到3個(gè)月即獲得2.6億大訂單，彰顯了公司在專(zhuān)網(wǎng)領(lǐng)域的技術(shù)和客戶(hù)優(yōu)勢，未來(lái)有望高速發(fā)展。

　　同時(shí)，基于對自身主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期&反轉加速的信心，公司推出了大規模的員工持股計劃，員工出資1.1億，杠桿比率1:2貸款，大股東擔保優(yōu)先份額權益(8.1%預期年化收益率)，將在二級市場(chǎng)全額買(mǎi)入公司股票，鎖定期僅12個(gè)月，目前該計劃尚未實(shí)施，分析師判斷即將實(shí)施。分析師認為，公司的員工持股計劃彰顯了公司對自身高速發(fā)展的信心，并讓員工分享高成長(cháng)，二級市場(chǎng)也值得一起分享高成長(cháng)。