高通終止收購恩智浦 分手費是凈利80%

  ICCSZ訊 7月26日，高通宣布其間接全資子公司Qualcomm River Holdings B.V.終止對恩智浦半導體的收購，立即生效。按照收購協(xié)議條款規定，Qualcomm River Holdings將于2018年7月26日向恩智浦支付20億美元收購終止費用。隨著(zhù)收購終止，Qualcomm River Holdings也終止了其之前宣布的對恩智浦全部已發(fā)行在外流通股份的公開(kāi)收購要約。Qualcomm也宣布其董事會(huì )已經(jīng)批準了300億美元的股票回購計劃，取代公司現有的100億美元股票回購計劃。

  這筆終止費用，即“分手費”相當于其去年營(yíng)收的8.9%，凈利潤的80%。

  在整個(gè)2017財年，高通的營(yíng)收為223億美元，比2016財年的236億美元下滑5%;凈利潤為25億美元，比2016財年的57億美元下滑57%。隨著(zhù)全球智能手機增長(cháng)放緩，其還面臨產(chǎn)品結構單一困局。

  恩智浦的股價(jià)在美國時(shí)間7月25日下挫，最低時(shí)跌幅達到了5.59%，收盤(pán)下跌2.27%。高通股價(jià)當日也一度下跌，尾盤(pán)拉升，報收59.42美元，上漲0.97%。

  一波三折終失敗，商務(wù)部：與中美經(jīng)貿無(wú)關(guān)

  本次收購早在2016年10月就被高通方面提出，當時(shí)開(kāi)價(jià)380億美元。

  這筆收購當時(shí)遭到了恩智浦半導體股東Elliott Management和Ramius Advisors反對。為此，高通將收購價(jià)格一再提高，直到440億美元的位置。此外還遭遇到很多監管障礙，如歐盟的反壟斷調查。

  有分析師在昨日電話(huà)會(huì )議上問(wèn)及，為何不繼續延長(cháng)要約，并給監管方更多時(shí)間時(shí)，史蒂夫·莫倫科夫表示，高通除了通過(guò)并購尋求新機遇的同時(shí)，也需要提供確定性，“不僅是給投資人和合作方確定性，也需要給我們的員工以確定性?！?

  昨天，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在商務(wù)部例行新聞會(huì )上在回答媒體提問(wèn)時(shí)說(shuō)，高通收購恩智浦一案具體情況可向國家市場(chǎng)監督管理總局詳細了解。高峰解釋說(shuō)，該案屬于反壟斷執法問(wèn)題，與中美經(jīng)貿無(wú)關(guān)。

  “中方有關(guān)部門(mén)與高通保持著(zhù)良好溝通”

  高通于2016年10月對恩智浦半導體發(fā)出收購要約，恩智浦是全球汽車(chē)芯片龍頭廠(chǎng)商。如果成功，將成為半導體行業(yè)有史以來(lái)規模最大的一宗交易之一。根據相關(guān)要求，高通如果想要完成這筆交易，共需要得到包括中國在內的全球9個(gè)國家監管部門(mén)的批準。

  7月25日，在外交部例行記者會(huì )上，有記者提問(wèn)中國政府是否會(huì )批準美國公司高通收購荷蘭公司恩智浦。外交部發(fā)言人耿爽回應稱(chēng)，高通和恩智浦是全球知名半導體企業(yè)，高通收購恩智浦的交易將對全球半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠影響。中方有關(guān)部門(mén)正在根據《反壟斷法》規定，依法對收購案進(jìn)行審查。審查過(guò)程中，中方有關(guān)部門(mén)與高通公司保持著(zhù)良好溝通。

  在隨后舉行的分析師電話(huà)會(huì )議上，有分析師就股票回購計劃進(jìn)程安排提問(wèn)，高通CFO喬治·戴維斯稱(chēng)，很快會(huì )公布相關(guān)消息，如果高通在2019年內完成大部分股票的回購，那么在此計劃的實(shí)施過(guò)程中，肯定會(huì )采取一些加速回購股票的行為。

  ■ 分析

  高通錯過(guò)成汽車(chē)芯片龍頭機會(huì )

  這次收購的標的NXP已有十余年歷史。

  時(shí)間撥回2006年，飛利浦將半導體業(yè)務(wù)以79.13億歐元出售給了由KKR主導的私募財團，公司因此更名NXP。經(jīng)一系列調整，NXP意識到其競爭優(yōu)勢在于汽車(chē)電子和識別業(yè)務(wù)，后逐步出售其他業(yè)務(wù)。2015年，NXP以118億美元并購了飛思卡爾(飛思卡爾面向汽車(chē)、網(wǎng)絡(luò )、工業(yè)和消費電子市場(chǎng))，據市場(chǎng)研究公司IHS的數據，恩智浦收購飛思卡爾后，在汽車(chē)IC方面，占據市場(chǎng)總份額的14.4%，一躍成為汽車(chē)IC供應商排名第一位置。

  當高通宣布以470億美元收購NXP時(shí)，業(yè)界震驚——這一報價(jià)超過(guò)高通最早報價(jià)380億美元。這不僅僅將成為半導體產(chǎn)業(yè)迄今為止規模最大的一筆交易，更重要的是，兩者結合將幫助高通打破僵局，高通目前面臨移動(dòng)設備市場(chǎng)放緩以及產(chǎn)品結構單一的雙重困境。

  高通此前雖然已發(fā)布針對汽車(chē)的產(chǎn)品，但獲得廠(chǎng)商的認可仍需要很長(cháng)的時(shí)間。作為新入局者，高通的市場(chǎng)表現并不突出。隨著(zhù)5G網(wǎng)絡(luò )技術(shù)推進(jìn)，汽車(chē)行業(yè)將成為手機之后的又一個(gè)增長(cháng)點(diǎn)，但后者是一個(gè)極難進(jìn)入的細分市場(chǎng)。

  新玩家通過(guò)并購進(jìn)入是現實(shí)選擇。去年英特爾以153億美元收購Mobileye在2017年擠入這一市場(chǎng)。

  第三方機構Gartner分析師盛陵海告訴記者，與PC和移動(dòng)芯片市場(chǎng)不同，汽車(chē)芯片市場(chǎng)格局基本穩定。而前十名沒(méi)有任何一家常見(jiàn)芯片廠(chǎng)商，因人工智能芯片大熱，而切入汽車(chē)市場(chǎng)的英偉達排名僅為18。

  因此，決定收購NXP是高通向移動(dòng)設備外圍拓展的最為關(guān)鍵一步。高通CEO Steven M. Mollenkopf在電話(huà)會(huì )議上表示，向外圍的拓展已經(jīng)幫助其在2018年9月結束的財年營(yíng)收進(jìn)一步增長(cháng)至50億美元，在過(guò)去兩年中增長(cháng)了70%。

  而高通將通過(guò)與NXP整合，進(jìn)而切入汽車(chē)芯片和NFC技術(shù)，以及全球最廣泛的基帶芯片銷(xiāo)售渠道。有業(yè)內人士告訴記者，如果收購完成，半導體產(chǎn)業(yè)將會(huì )出現一個(gè)巨無(wú)霸公司，其將壟斷市場(chǎng)的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權。

  但目前來(lái)看，收購NXP失敗，對高通來(lái)說(shuō)，無(wú)疑失去了成為汽車(chē)市場(chǎng)頭號玩家的機會(huì )。

  記者：梁辰