立訊精密：上半年凈利潤預增25% 多維發(fā)展構筑增長(cháng)護城河

  ICC訊 2025 年 5 月 22 日，立訊精密工業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“立訊精密”，“立訊”或“公司”，證券代碼：002475）公司本部召開(kāi)年度股東會(huì )互動(dòng)交流。董事長(cháng)、總經(jīng)理王來(lái)春女士；董事、副總經(jīng)理郝杰先生、錢(qián)繼文先生；獨立董事宋宇紅女士、張英女士、劉中華先生、侯玲玲女士等公司領(lǐng)導參與接待。

  主營(yíng)業(yè)務(wù)總體增長(cháng)強勁 前瞻布局助力高質(zhì)量發(fā)展

  據立訊精密披露，公司上半年歸母凈利潤預計增長(cháng)20%-25%。其中消費電子ODM、汽車(chē)及通信業(yè)務(wù)增速顯著(zhù)高于整體水平。

  在汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊，立訊受益于中國智能電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的快速增長(cháng)及產(chǎn)業(yè)政策支持，迎來(lái)難得的發(fā)展機遇。立訊汽車(chē)團隊目前在內生增長(cháng)和外延發(fā)展上均表現優(yōu)異，值得肯定與表?yè)P。盡管目前汽車(chē)業(yè)務(wù)在公司整體營(yíng)收中占比較小，但增長(cháng)速度已遠超公司平均水平。隨著(zhù)中國市場(chǎng)規模龐大及品牌出海加速，汽車(chē)供應鏈增速預計達兩位數，甚至超50%，立訊汽車(chē)業(yè)務(wù)有望順勢突破。

  在A(yíng)I及通信業(yè)務(wù)板塊，立訊提前10年以上布局服務(wù)器相關(guān)電連接、光模塊、電源與散熱四大領(lǐng)域，其中，電連接技術(shù)領(lǐng)先，光模塊、電源及熱管理處于跟跑階段。光模塊業(yè)務(wù)緊跟AI機遇，現已具備1.6T及以上光模塊供應能力，正依托電連接技術(shù)優(yōu)勢深化客戶(hù)合作，帶動(dòng)更多光連接產(chǎn)品服務(wù)落地。憑借電連接技術(shù)優(yōu)勢帶動(dòng)，公司其他產(chǎn)品發(fā)展成效顯著(zhù)，目前電源模塊、熱管理及光模塊業(yè)務(wù)成長(cháng)性均遠超行業(yè)平均水平。

  "內增外延" 組織協(xié)同與戰略并購的雙向發(fā)力

  立訊強調，雖然公司目前通過(guò)“內增外延”方式不斷擴大管理規模，但其經(jīng)營(yíng)模式高度同質(zhì)化，且整體運營(yíng)體系、公司管理流程及配套支持平臺共享性強，使得公司內部人員管理協(xié)同性良好。

  在外延發(fā)展方面，公司多年來(lái)一直保持低商譽(yù)值，憑借審慎評估、優(yōu)化管理和業(yè)務(wù)補強賦能，助力標的企業(yè)提升。在選擇標的時(shí)，公司嚴格審查資源匹配度和業(yè)務(wù)跨度，并開(kāi)展全面風(fēng)險評估。當前布局的萊尼、聞泰等業(yè)務(wù)與現有業(yè)務(wù)契合度高，經(jīng)審慎評估后，公司對整合效果充滿(mǎn)信心。

  目前，立訊在A(yíng)I通信相關(guān)產(chǎn)品和汽車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品方面已具備強大的ODM能力，且在消費電子領(lǐng)域，早在五六年前便已涉足ODM業(yè)務(wù)。然而，ODM領(lǐng)域目前處于傳統存量市場(chǎng)階段，若按常規方式進(jìn)入，將面臨諸多挑戰。因此，收購聞泰的ODM業(yè)務(wù)是符合公司內部戰略的選擇和決定。收購完成后，立訊明確制定了發(fā)展目標，憑借豐富的經(jīng)驗與強大的能力，有信心順利接管聞泰的資產(chǎn)。

  全球化布局應對關(guān)稅戰 產(chǎn)能調整構筑風(fēng)險防線(xiàn)

  面對關(guān)稅壓力，立訊表示早在2018至2019年貿易摩擦期間，公司大部分出口美國的終端產(chǎn)品就已不在中國生產(chǎn)。公司依據政策規定及各國原產(chǎn)地認證規則，進(jìn)行了針對性的產(chǎn)能調整。對于此次關(guān)稅貿易戰，公司已做好最底線(xiàn)的考量，受影響的產(chǎn)品極少，并且已配合客戶(hù)完成了產(chǎn)能調整。

  在全球布局方面，立訊在東南亞（越南、印尼、泰國、馬來(lái)西亞）、墨西哥、北非及東歐等地均有產(chǎn)能布局。這一布局不僅使公司在極端環(huán)境下能夠抵御風(fēng)險，甚至還借助這種優(yōu)勢獲得了諸多新的商業(yè)機會(huì )。