Cignal AI調查：貿易戰陰影下的光器件行業(yè)

  ICC訊  近期行業(yè)討論最集中的話(huà)題莫過(guò)于貿易戰及其關(guān)稅政策對人工智能設備與光器件出貨量高速增長(cháng)的影響。

  光器件關(guān)稅現狀

  目前光模塊進(jìn)口美國需繳納10%基礎關(guān)稅，但依據第14257號行政令獲得兩項豁免：一是免于中國商品245%從價(jià)關(guān)稅，二是其他國家的關(guān)稅將在90天寬限期后免除。該行政令覆蓋的商品分類(lèi)包含《協(xié)調關(guān)稅表》8517.62項下"用于接收、轉換、傳輸或再生語(yǔ)音、圖像及其他數據的設備，含交換路由裝置"，其中8517.62.0090子類(lèi)經(jīng)2019年裁定明確將可插拔光器件納入豁免范圍。

  行業(yè)情緒調查

  Cignal AI近期對10位行業(yè)高管進(jìn)行匿名調查（多數企業(yè)尚未形成官方立場(chǎng)），提供了兩個(gè)基礎預測選項并允許提出替代方案：

  選項1：AI核心基礎設施（GPU、CPU、交換機等）受關(guān)稅影響較小，采購量按原計劃推進(jìn)。光器件雖價(jià)格上升但維持出貨量。

  選項2：所有設備成本上升。資本支出保持穩定，但光器件等設備采購量將下降。

  核心發(fā)現：

  受訪(fǎng)者觀(guān)點(diǎn)分化但普遍對持續增長(cháng)持悲觀(guān)態(tài)度。最大共識是：相比關(guān)稅本身，政策不確定性對供應鏈規劃的干擾更具破壞性。多數預期短期內采購將放緩，等待未來(lái)季度政策明朗化。最終走向取決于不確定性消除速度。

  選項2占主流：七成受訪(fǎng)者傾向該選項。認為資本支出增幅不足以消化關(guān)稅壓力，采購量必然縮減。影響時(shí)間窗集中在1-2個(gè)季度內。

  謹慎樂(lè )觀(guān)派：三成認為若未來(lái)獲得關(guān)稅豁免，AI部署仍可按計劃推進(jìn)，資本支出僅需適度增加。AI競賽的緊迫性不會(huì )改變。

  第三類(lèi)悲觀(guān)預期：少數人警告若關(guān)稅長(cháng)期化或升級，超大規模云服務(wù)商可能大幅削減開(kāi)支保全現金流，引發(fā)更廣泛市場(chǎng)衰退。此觀(guān)點(diǎn)雖占少數但值得關(guān)注。

  制造端轉移預期：多數認為光器件制造商將產(chǎn)能轉移至其他地區，但該過(guò)程需要時(shí)間。短期內可能導致庫存積壓，未來(lái)一年供應鏈將出現波動(dòng)。

  區域碎片化趨勢：部分受訪(fǎng)者預測歐盟等地區可能推動(dòng)本地化制造，全球供應鏈或將走向割裂。

  經(jīng)濟衰退情景：一位受訪(fǎng)者指出若出現全面經(jīng)濟衰退，電信運營(yíng)商將首當其沖?，F金流充裕的超大規模企業(yè)可能維持開(kāi)支，為市場(chǎng)保留些許樂(lè )觀(guān)空間。

  Cignal AI表示，鑒于當前不確定性，暫不調整光模塊出貨預測。