Dell'Oro：全球光傳輸市場(chǎng)經(jīng)歷深度調整，2025年復蘇在望

  ICC訊  全球知名市場(chǎng)研究機構Dell'OroGroup近期發(fā)布的系列報告顯示，光傳輸市場(chǎng)在經(jīng)歷2023-2024年的周期性調整后，預計將于2025年重回增長(cháng)軌道。盡管受庫存過(guò)剩、宏觀(guān)經(jīng)濟疲軟及利率上升等多重壓力，市場(chǎng)在技術(shù)演進(jìn)、區域分化及供應商競爭格局中仍呈現顯著(zhù)趨勢性變化。

  市場(chǎng)表現：從增長(cháng)放緩到深度調整

  2023年全球光傳輸市場(chǎng)收入同比增長(cháng)2%，達160億美元，但第四季度同比下滑6%，為后續調整埋下伏筆。進(jìn)入2024年，市場(chǎng)進(jìn)入劇烈收縮周期，全年收入下降13%，其中第二季度同比降幅高達19%，北美、歐洲及亞太地區（含中國、印度）成為主要拖累。

  關(guān)鍵驅動(dòng)因素：

  -庫存過(guò)剩：北美市場(chǎng)因2021-2022年過(guò)度采購導致DWDM系統庫存積壓，2024年Q1設備采購量同比驟降40%；

  -宏觀(guān)經(jīng)濟挑戰：歐洲、日本GDP增速低迷，高利率環(huán)境抑制運營(yíng)商資本支出；

  -區域分化：中國及中東非洲（MEA）成少數增長(cháng)亮點(diǎn)，2024年Q1中國DWDM市場(chǎng)增長(cháng)8%，MEA增幅達16%。

  技術(shù)趨勢：高速波長(cháng)與DCI需求主導未來(lái)

  盡管市場(chǎng)短期承壓，技術(shù)升級路徑清晰：

  1.波長(cháng)速度躍升：1.6Tbps波長(cháng)技術(shù)將于2025年商用，2.4Tbps相干技術(shù)預計2027年面世，推動(dòng)頻譜效率與成本優(yōu)化；

  2.DCI需求結構性轉移：數據中心互連（DCI）的長(cháng)途DWDM部署將以12%的五年復合增長(cháng)率擴張，而城域場(chǎng)景因IPoDWDM技術(shù)普及（通過(guò)路由器和交換機實(shí)現相干傳輸）需求趨緩；

  3.供應鏈重塑：互聯(lián)網(wǎng)內容提供商（ICP）將直接采購近50%的WDM系統，推動(dòng)廠(chǎng)商合作模式變革。

  區域市場(chǎng)：中國韌性凸顯，北美曙光初現

  -中國：隨著(zhù)2023年光骨干網(wǎng)投資復蘇，華為、中興憑借本土市場(chǎng)及新興市場(chǎng)優(yōu)勢，份額持續攀升；

  -北美：2024年Q1收入同比下滑近30%，但Ciena、Infinera等頭部廠(chǎng)商訂單流改善，庫存消化接近尾聲；

  -新興市場(chǎng)：中東、非洲及拉美成為華為、中興全球化布局的關(guān)鍵增量，地緣政治影響較低的區域增長(cháng)強勁。

  供應商競爭：頭部集中，華為領(lǐng)跑

  2024年市場(chǎng)洗牌加速：

  -華為以33%的全球份額穩居第一，全年市場(chǎng)份額增長(cháng)3個(gè)百分點(diǎn)，受益于中國400G長(cháng)距DWDM部署及新興市場(chǎng)擴張；

  -Ciena（19%）、諾基亞（收購Infinera后份額達19%）聚焦北美及歐洲高端市場(chǎng)，但短期受區域衰退沖擊；

  -中興、思科通過(guò)技術(shù)差異化及提前庫存調整實(shí)現份額增長(cháng)，中興2024年份額提升1個(gè)百分點(diǎn)，思科在IPoDWDM領(lǐng)域表現突出。

  未來(lái)展望：2025年開(kāi)啟復蘇周期

  Dell'Oro預測，隨著(zhù)庫存調整于2024年底結束，疊加通脹緩和與經(jīng)濟回暖，2025年市場(chǎng)將恢復增長(cháng)，未來(lái)五年復合年增長(cháng)率（CAGR）達4%，2029年市場(chǎng)規模重回160億美元。

  增長(cháng)引擎：

  -北美及歐洲需求觸底反彈，ICP資本支出擴張；

  -1.6T/2.4T高速波長(cháng)技術(shù)商用激活升級需求；

  -新興市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )基建持續投入。

  風(fēng)險提示：地緣政治、利率環(huán)境及技術(shù)替代節奏仍是關(guān)鍵變量。

  結語(yǔ)

  光傳輸市場(chǎng)的周期性調整印證了技術(shù)驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)的韌性。在算力需求爆發(fā)與全球數字基建競賽的長(cháng)期邏輯下，技術(shù)迭代與區域平衡將成為廠(chǎng)商突圍的核心戰場(chǎng)。