一波多折！仕佳光子終止通過(guò)投資裕漢光電收購AOI相關(guān)業(yè)務(wù)的方案

  ICC訊 1月3日，河南仕佳光子科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“仕佳光子”或“公司”，688313）發(fā)布關(guān)于終止《投資意向書(shū)》的公告，終止通過(guò)投資裕漢光電收購AOI相關(guān)業(yè)務(wù)的方案。

  據了解，此前在2023年7月27日仕佳光子與裕漢光電簽署《投資意向書(shū)》，擬投資1.5億元到2億元，并取得裕漢光電不超過(guò)30%股權，以參與裕漢光電對美國應用光電公司（AOI）中國資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的收購案。

  根據《投資意向書(shū)》關(guān)于“本意向書(shū)有效期自雙方簽署之日起至 2023 年 12 月 30 日”的約定，該意向書(shū)到期終止，仕佳光子不再受意向書(shū)的約束且不構成違約。

  公告指出，仕佳光子簽署的《投資意向書(shū)》僅為合作雙方達成的初步意向，公司無(wú)需對本次交易的終止承擔賠償及法律責任，本次交易的終止不會(huì )對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生不利影響，也不會(huì )影響公司未來(lái)的發(fā)展戰略及經(jīng)營(yíng)規劃。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。

  AOI意向減弱

  AOI(Applied Optoelectronics，應用光電)成立于1997年，總部位于美國得克薩斯州的Sugar Land，是為數不多的擁有自己在美國制造能力的光器件制造商之一。AOI的季度收入約為5000萬(wàn)美元，與北美競爭對手Coherent(12億美元)和Lumentum(3.8億美元)相比相形見(jiàn)絀，但該公司已經(jīng)成功地在數據通信和電信光器件市場(chǎng)為自己開(kāi)辟了一個(gè)成功的利基市場(chǎng)。

  AOI的大部分優(yōu)勢在CATV/MSO市場(chǎng)，該市場(chǎng)約占其收入的一半。盡管AOI公司名是Applied Optoelectronics，但并非所有產(chǎn)品都是光學(xué)產(chǎn)品，其中還包括用于有線(xiàn)電視市場(chǎng)的電子放大器。該公司位于亞特蘭大，這對在該地區招聘人才非常有利，因為思科已經(jīng)關(guān)閉了其前亞特蘭大科學(xué)中心。

  在光學(xué)方面，AOI生產(chǎn)專(zhuān)為寬帶MSO市場(chǎng)設計的DFB激光器，主要是O波段(1310nm)，但也有一些C波段和CWDM產(chǎn)品。AOI的光器件旨在使有線(xiàn)電視公司升級到DOCSIS 4.0和1.8GHz。有線(xiàn)電視公司才剛剛開(kāi)始這些升級，AOI很有可能從中受益，因為該競爭市場(chǎng)已比十年前小得多，剩下的主要供應商只有康普(不再是Scientific Atlanta或Arris)。

  此外，AOI還為電信和數據通信應用提供DML激光器，并銷(xiāo)售100GbE、200GbE和(最近增加的)400GbE速率的數據通信收發(fā)器。在第一季度，公司78%的數據通信收入來(lái)自100Gbps產(chǎn)品，6%來(lái)自40Gbps產(chǎn)品，8%來(lái)自200Gbps和400Gbps產(chǎn)品。

  據AOI高層公開(kāi)表示，原交易一方面計劃剝離其位于中國的光模塊制造的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，將使得該公司能夠集中精力發(fā)展利潤更高的光學(xué)元件芯片業(yè)務(wù)；另一方面，該項交易也將會(huì )使得AOI進(jìn)一步擴大在中國市場(chǎng)的交易規模。然而在順利的高開(kāi)高走情勢下，AOI高層意識到需要重新定義出售業(yè)務(wù)的價(jià)值。另外有業(yè)務(wù)人士表示，由于A(yíng)OI進(jìn)入微軟供應鏈，相關(guān)政策原因導致AOI不便被中國公司收購。

  業(yè)內：AOI境內光模塊資產(chǎn)“吸引力不大”

  當然，行內也有聲音表示，行業(yè)的產(chǎn)能及AOI光模塊技術(shù)而言，AOI相關(guān)資產(chǎn)吸引力對于國內的頭部廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)并不大。

  國外廠(chǎng)商的光模塊業(yè)務(wù)已處于相對落后中國企業(yè)的地步，比如國外頭部光模塊企業(yè)Finisar也是在國內代工，國外的廠(chǎng)商目前都是準備往上游高毛利環(huán)節去發(fā)展，因此在逐步放掉制造這個(gè)環(huán)節。

  而仕佳光子核心業(yè)務(wù)并不包括光模塊封裝制造，該公司近年持續聚焦光芯片產(chǎn)品并加強研發(fā)投入。據了解，該公司400G/800G光模塊用AWG、平行光組件、連續波高功率激光器等芯片及組件，相干通訊用超寬帶密集波分復用AWG等關(guān)鍵技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品，現已實(shí)現客戶(hù)驗證及小批量出貨。高速芯片方面，其50G PON EML和PAM4 100G EML正處于研發(fā)階段；25G 1286nm DFB激光器送樣客戶(hù)驗證。

  已知的是，2020年8月12日，仕佳光子在上交所科創(chuàng )板上市，發(fā)行數量為4600萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格10.82元/股，保薦機構為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為劉鷺、李威。2024年1月4日，仕佳光子開(kāi)盤(pán)價(jià)12.22元。