Finisar 不是墮落天使

        【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】今年截止到目前，Finisar股票下降了24%，進(jìn)入紅區。繼發(fā)布混合第四季度（與去年同期相比營(yíng)收稍微有改善，GAAP每股營(yíng)收卻下降顯著(zhù)）結果后，股票在將之拉出低迷狀態(tài)上并沒(méi)有起多大作用。雖然Finisar 2012 Q4營(yíng)收只略微高過(guò)原預期營(yíng)收區間的下限（Finisar 2012 Q4營(yíng)收2.4億美元，原預期營(yíng)收區間為2.35-2.5億美元），但在營(yíng)收預期上還是無(wú)計可施。加之，暗淡的前景無(wú)法激起投資者的信心。

現狀慘淡

        Finisar營(yíng)收在過(guò)去的三年內年均增長(cháng)率為24%，即便是處于一個(gè)快速增長(cháng)的行業(yè)，這一增長(cháng)都會(huì )令人映像深刻。然而，公司營(yíng)收在2011財年底的基礎上幾乎沒(méi)有再往上移。同樣的情況在2012財年四季度營(yíng)收上也可以看到，2012財年四季度營(yíng)收為2.4億美元，比市場(chǎng)預測的2.44億美元稍低。

伴隨著(zhù)華爾街分析師給Finisar所做的預測指南，股價(jià)不怎么往上漲當然是件值得關(guān)注的事。由于電信企業(yè)降低開(kāi)支和電信產(chǎn)品下調價(jià)格，Finisar已經(jīng)被沖擊了。毛利已經(jīng)下滑，投資者除了頭頂的一片烏云外什么也看不到。但一旦這片烏云散盡，Finisar的投資者預計又能重返歡喜雀躍的日子。讓我們來(lái)解析解析：

光明在前

        首先，Finisar正處于數據熱潮之中。電信運營(yíng)商超高速4G網(wǎng)絡(luò )需要建設更多的基礎設施，這會(huì )給Finisar足夠的空間讓其大展拳腳。電信是一個(gè)周期性很強的行業(yè)，其基礎設施開(kāi)支量大且很耗時(shí)間。這一放緩僅僅是階段性的。隨著(zhù)電信運營(yíng)商更為積極的部署4G，Finisar或將迎來(lái)創(chuàng )紀錄的獲益。

        其次，Finisar在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面一直都很積極，目前正在為其未來(lái)的好日子做準備。Finisar已經(jīng)有很多新模塊正在開(kāi)發(fā)中，其現有產(chǎn)品，如光纖通道收發(fā)器，也是前景光明。

        Finisar CEO Jerry Rawls即便在面對宏觀(guān)經(jīng)濟不景氣的情況，依舊泰然自若。據他講，“隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )負荷的增長(cháng)，最終電信服務(wù)提供商將不得不在光學(xué)和帶寬擴張上花更多錢(qián)。當這一開(kāi)支回來(lái)的時(shí)候，我們相信Finisar將會(huì )成為獨一無(wú)二的獲益者。” 考慮到未來(lái)五年移動(dòng)用戶(hù)可能將達90億，這一闡述也不無(wú)道理。因此，隨著(zhù)越來(lái)越多的用戶(hù)進(jìn)入數據網(wǎng)絡(luò )，電信運營(yíng)商在升級和保持現有基礎設施上將需要建設更多，這會(huì )給Finisar帶來(lái)更好的業(yè)務(wù)。

并不孤獨

        這一季度云霧沉沉的并不止Finisar一家，與之較近的主要競爭對手JDSU營(yíng)收下降了10%，預測也更低。更有甚者，緊隨Finisar之后，JDSU的目標價(jià)格被一些分析師削減，但其股票卻被定為“買(mǎi)入”評級。這進(jìn)一步強調一個(gè)事實(shí)，即這一行業(yè)并沒(méi)玩完，也沒(méi)灰塵滿(mǎn)天，增長(cháng)預計會(huì )重返。

Fool 點(diǎn)評

        光纖行業(yè)曾經(jīng)的藍眼睛男孩（令人羨慕與欽佩的寵兒）正在掙扎著(zhù)復制它以前制定的標準水平。其收益一直在走下坡路，這個(gè)行業(yè)的惡魔也季復一季的起著(zhù)破壞作用。此前，Fool分析師Anders Bylund明確地指出為什么Finisar的季報除了天氣預報（喻指沒(méi)什么實(shí)際有用的）之外什么也沒(méi)有，這也許導致投資者錯失了更大的投資機會(huì )。數據設備的預計增長(cháng)和4G-LTE的到來(lái)是未來(lái)發(fā)展趨勢，投資者需要向前看，并保持對Finisar的信心。黎麗編譯。

                           

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