中興損失5.3億元利潤背后：國外市場(chǎng)成本上升

　　iccsz訊   中興通訊上次發(fā)生年度國內營(yíng)收超國外時(shí)，還是在2009年，如今，時(shí)隔7年再次上演，可讓市場(chǎng)更為關(guān)注的似乎是年報中的“1000”和“3.2”兩個(gè)數字。

　　因內部經(jīng)營(yíng)不善、外部經(jīng)濟大環(huán)境不利的影響，中興通訊持續多年的年營(yíng)收增長(cháng)勢頭于2012年戛然而止，并于2013年陷入連續降低的境況，此后2014年雖然較2013年大幅回暖，但年營(yíng)收規模仍未恢復到2011年的水平。

　　而2015年，對于中興通訊來(lái)說(shuō)，似乎成了一個(gè)重要的歷史拐點(diǎn)。

　　“1000”

　　2015年，中興通訊年度營(yíng)收達約1002億元，歷史上首次突破1000億元大關(guān)，同時(shí)也是自4年前遭遇營(yíng)收下滑以來(lái)，收入首次超越2011年的863億元。

　　相比運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )和政企業(yè)務(wù)，中興通訊第二大業(yè)務(wù)——消費者業(yè)務(wù)——的毛利率在50億元巨虧(2012年)前后一直維持較穩定水平。

　　中興通訊消費者業(yè)務(wù)即終端業(yè)務(wù)，運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)即給運營(yíng)商提供網(wǎng)絡(luò )設備解決方案，政企業(yè)務(wù)即基于云計算、通訊網(wǎng)絡(luò )、物聯(lián)網(wǎng)、大數據技術(shù)以及相關(guān)核心 M-ICT 產(chǎn)品，為政府以及企業(yè)信息化提供頂層設計和咨詢(xún)服務(wù)、信息化綜合解決方案的落地建設服務(wù)和運營(yíng)維護服務(wù)。

　　在提高毛利率的基礎上，中興通訊也不斷在年報中重申對于“綜合財務(wù)費用”的管控，這主要涉及到對營(yíng)銷(xiāo)費用、管理費用、研發(fā)費用的管控。

　　兩項管控的累加成果是，2013年中興通訊營(yíng)業(yè)利潤同比增70%，2014年同比增104.2%。

　　消失的“5.3億元”

　　不過(guò)，運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )、政企業(yè)務(wù)毛利率在經(jīng)歷連續2年上漲后，在2015年雙雙下跌，其中運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )毛利率跌1.15個(gè)百分點(diǎn)，政企業(yè)務(wù)毛利率跌1.81個(gè)百分點(diǎn)，消費者業(yè)務(wù)毛利率也在2015年下跌0.68個(gè)百分點(diǎn)，這讓2015年中興通訊整體毛利率同比下跌0.53個(gè)百分點(diǎn)，至31.03%。

　　雖然毛利率只是損失區區0.53個(gè)百分點(diǎn)，但在中興通訊2015年巨額營(yíng)收的基數下，損失0.53個(gè)百分點(diǎn)的毛利率相當于損失5.3億元毛利;倘若沒(méi)有損失這5.3億元毛利，中興通訊2015年營(yíng)業(yè)利潤將由現在的3.2億元增加至8.5億元。

　　根據中興通訊的說(shuō)法，2015年毛利率下降0.53個(gè)百分點(diǎn)的主要原因是國際運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )以及國際手機產(chǎn)品毛利率下降。

　　中興通訊2007年至2015年營(yíng)收

　　相比2014年，中興通訊2015年年營(yíng)收增長(cháng)22.97%。其中，按地區劃分，2015年國內營(yíng)收貢獻約531億元，同比增長(cháng)31%，國外營(yíng)收貢獻約471億元，同比增長(cháng)15%。

　　“531vs471”

　　中興通訊國內營(yíng)收時(shí)隔7年再次超越國外營(yíng)收，主要得益于2015年中國FDD-LTE 牌照的發(fā)放、“互聯(lián)網(wǎng)+”及光纖改造熱潮的外部環(huán)境，這些因素促進(jìn)了行業(yè)對4G設備及寬帶網(wǎng)絡(luò )投資進(jìn)一步增長(cháng)。

　　此外，根據中興通訊在年報中的說(shuō)法，還因為該公司在2015年“積極配合國內運營(yíng)商及政企客戶(hù)的網(wǎng)絡(luò )建設及應用需求”，“并致力于將新技術(shù)應用于各個(gè)行業(yè)”，“通過(guò)有競爭力的創(chuàng )新解決方案”，“保持高質(zhì)量增長(cháng)”，“同時(shí)亦積極拓展云計算及大數據服務(wù)、智慧城市、高端路由器等業(yè)務(wù)”。

　　按業(yè)務(wù)劃分，中興通訊2015年運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )貢獻約572億元，政企業(yè)務(wù)貢獻約105億元，消費者業(yè)務(wù)貢獻約325億元。

　　具體到產(chǎn)品層面，中興通訊2015年的國內外4G系統產(chǎn)品、國內外光接入產(chǎn)品、國內光傳送產(chǎn)品、國際高端路由器產(chǎn)品、國際手機產(chǎn)品、國內外家庭終端產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入上升。

　　營(yíng)收能力找回“舊時(shí)光景”的同時(shí)，盈利能力也有復蘇跡象——雖然相比“舊時(shí)光景”還差很遠。

　　在營(yíng)收增長(cháng)勢頭戛然而止的2012年，中興通訊遭遇了規模高達50億元的營(yíng)業(yè)虧損，而在更早的2011年，雖然營(yíng)業(yè)利潤還是正值，但相比2010年的營(yíng)業(yè)利潤下降了84%。

　　中興通訊2007年至2015年營(yíng)業(yè)利潤

　　2015年，中興通訊營(yíng)業(yè)利潤4年來(lái)首次突破正值的億元，達到3.2億元。

　　“3.2”

　　達到上述成果，離不開(kāi)中興通訊于過(guò)去3年里在“毛利率”和“綜合財務(wù)費用”方面的控制。

　　中興通訊2012年至2015年分業(yè)務(wù)年毛利率同比變動(dòng)情況

　　在巨虧50億元的2012年，中興通訊最主要業(yè)務(wù)——運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )——毛利率相比2011年下降10.49個(gè)百分點(diǎn)，第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)——政企業(yè)務(wù)(原稱(chēng)“電信軟件系統、服務(wù)及其他產(chǎn)品”)毛利率同比下降6.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　2013年起，“嚴格控制低毛利率合同的訂單”、“改善毛利率”、“提高效率”等字眼不斷出現在中興通訊年報中，同年，中興通訊運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)毛利率同比增加8.69個(gè)百分點(diǎn)，政企業(yè)務(wù)毛利率同比增加3.09個(gè)百分點(diǎn)，2014年，運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)毛利率同比增加1.17個(gè)百分點(diǎn)，政企業(yè)務(wù)毛利率同比增6.85個(gè)百分點(diǎn)。截至2014年，兩大業(yè)務(wù)的毛利率水平已基本回歸或者超越2011年水平。