銳科激光：三季度預告符合預期 機構持續看好

  ICCSZ訊 三季度業(yè)績(jì)增速預告符合機構預期，公司持續保持高增長(cháng)

  銳科激光發(fā)布三季度業(yè)績(jì)預告，預計2018年1-9月歸母凈利潤3.63億元~3.73億元，同比增長(cháng)67.55%~72.17%；預計2018年7-9月歸母凈利潤10086.87萬(wàn)元~11086.87萬(wàn)元，同比增長(cháng)33.47%~46.70%。2018年激光行業(yè)增速有所放緩，主要是受到宏觀(guān)經(jīng)濟對下游需求的影響，以及去年整年高增速導致的高基數。天風(fēng)機械機構預計光纖激光器行業(yè)全年規模增速將在20%左右，公司作為國內行業(yè)龍頭，持續保持大幅高于行業(yè)的增速，體現了公司強勁的市場(chǎng)競爭力。

  光纖激光器市場(chǎng)前景廣闊，進(jìn)口替代空間巨大

  光纖激光器因具有轉換效率高、光束質(zhì)量好、體積小巧等優(yōu)勢，在激光器中比重日益增加。近年來(lái)，隨著(zhù)光纖激光技術(shù)的發(fā)展和下游行業(yè)需求的增加，光纖激光器市場(chǎng)規模保持快速增長(cháng)。全球光纖激光器市場(chǎng)規模由2013年的8.41億美元，增加至2017年的20.39億美元，CAGR為24.78%。2017年國際巨頭IPG與國內龍頭銳科在國內光纖激光器市場(chǎng)份額分別約為51%和12%，機構預計銳科今年市占率將進(jìn)一步提升。伴隨著(zhù)銳科產(chǎn)品功率段不斷提升，銳科有望從IPG搶占更多高功率市場(chǎng)，從而持續提升市占率。

  高功率產(chǎn)品占比不斷提升，成本控制優(yōu)秀提升毛利率

  公司于2018年上半年3300W連續激光器銷(xiāo)量達到去年全年兩倍；同時(shí)公司的單模塊1500W連續光纖激光器已實(shí)現量產(chǎn)；6000W連續光纖激光器實(shí)現批量供貨，上半年發(fā)貨數量同比大幅增長(cháng)；2000W單模塊產(chǎn)品和建立在其基礎上的12000W產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)客戶(hù)試用，實(shí)現小批量生產(chǎn)。機構預測，公司2018年銷(xiāo)售量較大的產(chǎn)品功率將為1000W及以上產(chǎn)品，取代去年銷(xiāo)量最多的750W，體現了公司產(chǎn)品功率段的不斷提升。從收入占比角度考慮，2017年公司1000W及以上產(chǎn)品占比明顯提升，2018年有望繼續提升到80%以上。伴隨功率段和出貨量的提升，加以公司優(yōu)秀的成本控制能力，2018年上半年公司整體毛利率分別達到56.18%、40.73%，較上年同期分別提升3.51、13.59個(gè)百分點(diǎn)。

  研發(fā)投入體現技術(shù)基因，海外布局展現全球視野

  根據公司公告，公司持續加大高功率產(chǎn)品的研發(fā)投入，前三季度研發(fā)投入同比增長(cháng)約87%。同時(shí)，公司持續加大在核心原材料和器件的研發(fā)投入，逐步推進(jìn)大功率光纖激光器泵浦源和特種光纖的工藝改進(jìn)和產(chǎn)能提升，公司目前已在國內設立6個(gè)辦事處，同時(shí)正在海外籌建2個(gè)辦事處，截止2018半年報，公司客戶(hù)數量已達800多家。