日海通訊業(yè)績(jì)略低于預期 下半年增長(cháng)望加速

       ICCSZ訊 日海通訊（下稱(chēng)“公司”）今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入10.2億元,同比增長(cháng)25.6%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元,同比增長(cháng)20.9%，基本每股收益0.35元。

業(yè)績(jì)變動(dòng)的分析

       業(yè)績(jì)增長(cháng)略低于預期,業(yè)務(wù)多元化增強抗風(fēng)險能力。公司上半年凈利潤增長(cháng)20.9%,接近此前業(yè)績(jì)預告20%~50%的下限,略低于市場(chǎng)預期。這主要是由于運營(yíng)商FTTH投資放緩,整體采購規模同比下降,致使公司有線(xiàn)業(yè)務(wù)收入下滑30.69%所致。不過(guò)公司的無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)和工程業(yè)務(wù)收入上半年分別增長(cháng)了61.79%和319.06%,增速較快,特別是工程業(yè)務(wù)在去年完成大量并購整合后,營(yíng)收大幅提升,收入占比已接近有線(xiàn)業(yè)務(wù),令公司業(yè)務(wù)多元化的格局進(jìn)一步確立,很大程度上擺脫了過(guò)去產(chǎn)品相對單一,對有線(xiàn)業(yè)務(wù)過(guò)度依賴(lài)的情況,這也是公司在有線(xiàn)業(yè)務(wù)出現較大下滑的情況下,營(yíng)收仍實(shí)現25.6%增長(cháng)的重要原因。

       毛利率小幅下滑,期間費用率有所下降。上半年公司綜合毛利率33.63%,同比下滑0.57個(gè)百分點(diǎn),這與毛利較低的工程業(yè)務(wù)收入占比有所提高以及無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)毛利小幅下降有關(guān)。不過(guò)工程業(yè)務(wù)在小幅拉低毛利率的同時(shí),由于銷(xiāo)售費用率較低,也使公司在營(yíng)收增長(cháng)的情況下銷(xiāo)售費用卻同比下降25.07%。雖然由于報告期內分攤了1309.6萬(wàn)元的股權激勵費用加之去年收購的工程類(lèi)公司并表令銷(xiāo)售費用增長(cháng)55.85%,但公司的整體期間費用率仍由去年同期的18.46%下降至17.69%,因此公司的凈利潤率較上年同期有所提高,凈利潤增速不及營(yíng)收增速主要是由于少數股東權益增加所致。

下半年業(yè)績(jì)情況分析

       分析師認為，投資策略及盈利預測:上半年公司在運營(yíng)商寬帶投資放緩、4G投資尚未啟動(dòng),通信設備商中報業(yè)績(jì)普遍不佳的大環(huán)境下仍然實(shí)現了20%以上的增長(cháng),這實(shí)屬難能可貴。因此，分析師認為下半年隨著(zhù)近期“寬帶中國”戰略的正式發(fā)布和LTE建設的啟動(dòng),公司有望在有線(xiàn)、無(wú)線(xiàn)、工程三大業(yè)務(wù)上同時(shí)受益,業(yè)績(jì)提升潛力較大。