lightcounting:不要放棄光網(wǎng)絡(luò )行業(yè)

     【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】全球宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性充斥2011新聞頭條，在2012年仍是如此。2012年初開(kāi)始，中國和印度經(jīng)濟增長(cháng)放緩，進(jìn)一步說(shuō)明全球經(jīng)濟是如何互相關(guān)聯(lián)依存。滿(mǎn)眼望去，不管是歐洲、美國、中國或印度，更不要說(shuō)中東的政治形勢，問(wèn)題似乎比比皆是，并且絕大多數沒(méi)有很快很容易的解決辦法。

       這些問(wèn)題固然不是新問(wèn)題，但我們對這些問(wèn)題卻越來(lái)越了然，全球網(wǎng)絡(luò )基礎設施幫助我們加深這種理解。無(wú)知不一定是福，但是要學(xué)會(huì )生活在這個(gè)勇敢、新鮮、信息靈通、充滿(mǎn)各種復雜問(wèn)題的世界里確實(shí)需要一些時(shí)間。這些問(wèn)題需要，如果不是數十年，也得幾年才能解決。公司，跟個(gè)人一樣，也要學(xué)會(huì )對應對不確定性，對于超出自己控制的事情，不至于過(guò)度恐慌。注重具體問(wèn)題的解決，如使公司更有效率，或者讓客戶(hù)更滿(mǎn)意，是應對不確定和不可控制未來(lái)事件的更具有建設行的態(tài)度。

     最新市場(chǎng)數據和2012年目標

      記住禍福相依的道理有助于企業(yè)渡過(guò)不確定性時(shí)期。2011年通信行業(yè)有不少好消息。首先，前12名運營(yíng)商的總營(yíng)業(yè)額，在經(jīng)歷了2009 和2010年的停滯不前后，2011年增加了10%。無(wú)線(xiàn)寬帶業(yè)務(wù)和云計算是驅動(dòng)力。盡管運營(yíng)商的上線(xiàn)營(yíng)收增益，由于市場(chǎng)的不確定性，他們還是對資本支出小心翼翼。

       從長(cháng)遠看，對于一個(gè)成熟市場(chǎng)，資本支出應該與營(yíng)收增長(cháng)一致。短期看，資本支出會(huì )有起伏，因為會(huì )運作不同的技術(shù)項目，公司管理層政策也會(huì )變動(dòng)。當經(jīng)濟狀況好轉時(shí)，公司通常加大資本支出，其增長(cháng)速度大于營(yíng)收的增長(cháng)，使自己能有機會(huì )增加銷(xiāo)售，謀取利潤。如果不是2011年宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性，前12位運營(yíng)商的資本支出增長(cháng)會(huì )高于10%。但是實(shí)際上2011年只有3%的增長(cháng)。同樣地，2010年資本支出也增加了3%，可是銷(xiāo)售卻不景氣。

       盡管2012年初全球經(jīng)濟發(fā)展遲緩，大多數運營(yíng)商在一季度營(yíng)收穩健增長(cháng)。他們2012年的營(yíng)收和資本支出的狀況中等樂(lè )觀(guān)。LightCounting 預計前12位運營(yíng)商今年營(yíng)收增長(cháng)3%，但是他們的資本支出有可能下降2%。但是，運營(yíng)商把他們資本支出預算的更大部分傾斜到網(wǎng)絡(luò )基礎設施上。給網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)緩慢增長(cháng)的現金流。這些現金流會(huì )以季度的頻率波動(dòng)。大運營(yíng)商資金傾斜稍微遲滯，會(huì )帶來(lái)其供應商的季度收益的大幅下降，正如阿朗2012年Q1的數據顯示的那樣。

       網(wǎng)絡(luò )設備銷(xiāo)售額在2011年增長(cháng)了10%多。盡管日本地震和泰國洪水的影響，光收發(fā)器供應商2011年銷(xiāo)售額依舊增長(cháng)17%。電信網(wǎng)絡(luò )設備商2012年一季度增長(cháng)緩慢，他們第二季度的前途不明朗，即這個(gè)市場(chǎng)可能平平，甚至會(huì )下降。即使電信設備市場(chǎng)2012年低迷，但光器件和模塊的銷(xiāo)售額在2012年有可能增加到接近10%。這得益于FTTx 基礎設施建設投資、100G系統的部署和數據中心的持續升級。

       以Cisco為首的數據網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品供應商在經(jīng)歷2011年的適度增長(cháng)后，2012年初的收入保持穩定。這個(gè)市場(chǎng)的前景在2012年下半年被看好，因為Intel終于開(kāi)始在2012年3月量產(chǎn)下一代處理器，開(kāi)始了新一輪服務(wù)器更新。更快的服務(wù)器需要更高速度的交換機和路由器。因此，更多10G 甚至40G/100G光模塊、10 GigE SFP+收發(fā)器在2011年翻了一番。我們預計2012年有50%的增長(cháng)。毫無(wú)疑問(wèn)，40G和100G光互連對廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)是巨大商機。當然，更廣闊的電信市場(chǎng)是否會(huì )對光網(wǎng)絡(luò )供應鏈進(jìn)行一個(gè)大的提升還是一個(gè)大問(wèn)號。

       市場(chǎng)復蘇規模的分析

      引用Finisar 董事會(huì )主席Jerry Rawls的話(huà)：“不是運營(yíng)商是否會(huì )給網(wǎng)絡(luò )基礎設施增加投資的問(wèn)題，而是什么時(shí)候的問(wèn)題。”電信基礎設施升級的兩次巔峰投資與2009年經(jīng)濟危機前后的經(jīng)濟繁榮不謀而合。如果歷史重演，下一次投資也應該與全球經(jīng)濟復蘇同時(shí)。這個(gè)復蘇不可能在2012年其余時(shí)間甚至在2013年。如果市場(chǎng)在2014年復蘇，光通信產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì )如何？我們假設問(wèn)這個(gè)問(wèn)題。

      我們預測市場(chǎng)的方法是:通過(guò)光接口模塊出貨量計算網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)。然后把英特網(wǎng)流量增長(cháng)與網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)相關(guān)聯(lián)。若是把年浮動(dòng)值在幾年中平均起來(lái)。我們的預測方法證明相當準確。我們的預測報告是對我們預測模式的更新，即把2012-2016年潛在市場(chǎng)的浮動(dòng)值平均起來(lái)。例如：假設全球經(jīng)濟從2012-2013開(kāi)始走低，在2014-2015開(kāi)始復蘇的話(huà)，本報告探討了光器件和模塊市場(chǎng)的一種情況。這種情況如在圖1中表示。我們因著(zhù)英特網(wǎng)流量增長(cháng)和核心網(wǎng)帶寬增長(cháng)（從DWDM光接口出貨量計算而來(lái)）的關(guān)系做了市場(chǎng)預測。并對市場(chǎng)增長(cháng)率（從SONHET/SDH和DWDM收發(fā)器銷(xiāo)售額計算而來(lái)）也做了預測。圖1 對比了歷史數據和這個(gè)預測。

         圖1:假設2014-2015年經(jīng)濟復蘇和預計的光器件和模塊增長(cháng)情況

         本圖闡明了幾個(gè)要點(diǎn)并適時(shí)地估計了潛在市場(chǎng)復蘇的規模：

         1、網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)率與市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)。即使網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)率下降，它會(huì )在未來(lái)幾年保持在30%以上。如圖中藍色曲線(xiàn)所示。

          2、網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)率和經(jīng)濟上揚的幾個(gè)時(shí)期互相關(guān)聯(lián)。這種關(guān)聯(lián)在未來(lái)仍可能存在。紅色曲線(xiàn)會(huì )繼續隨著(zhù)藍色曲線(xiàn)波動(dòng)。

         3、網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)的細小變動(dòng)會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的急劇波動(dòng)，圖中用綠色曲線(xiàn)表示。

         讓我們仔細探討最后兩個(gè)要點(diǎn)：

  1、2007-2008年網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)10-12%。導致同期2007-2008相關(guān)光器件和模塊增長(cháng)25-35%。

   2、2010年網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)10%。市場(chǎng)增長(cháng)接近40%。

   3、我們預測2014年帶寬增長(cháng)7%。這就意味著(zhù)光器件和模塊的銷(xiāo)售額有50%的增長(cháng)，用于這些升級。

         這似乎有些違背人們的直覺(jué)。為什么網(wǎng)絡(luò )帶寬增長(cháng)7%會(huì )導致模塊銷(xiāo)售額增長(cháng)50%？原因很簡(jiǎn)單：網(wǎng)絡(luò )帶寬從過(guò)去時(shí)間銷(xiāo)售的光接口總量計算而來(lái)。所以，這是個(gè)很大的數字。甚至一年中網(wǎng)絡(luò )帶寬的微小變化需要者一年銷(xiāo)售額激增。

        從這個(gè)分析中得出的另一個(gè)更微妙的觀(guān)察是：當網(wǎng)絡(luò )變得更大，網(wǎng)絡(luò )帶寬的微小增加（以總數的百分比計）會(huì )需求海量的投資，因而繼續推動(dòng)網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品的銷(xiāo)售額。2010年網(wǎng)絡(luò )帶寬增加10%，可產(chǎn)生40%的市場(chǎng)增長(cháng)。2014年7%的增長(cháng)可產(chǎn)生50%多的市場(chǎng)增長(cháng)。

      預測假設的審評

       我們對光網(wǎng)絡(luò )行業(yè)預測最根本的假設是對網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)率的預測。預測流量增長(cháng)率的微小出入會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的巨大反響。如上面一個(gè)簡(jiǎn)單例子所表示的那樣。糟糕的是，網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)的歷史數據有限，對未來(lái)的預測各有不同。

       LightCounting依賴(lài)于Cisco（http://www.cisco.com/en/US/netsol/ns827/networking_solutions_sub_solution.html) 對IP流量的預測。本報告收錄的從2006-2010年的歷史數據，跟服務(wù)提供商和網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商提供的數據有很好的關(guān)聯(lián)性。Cisco預計未來(lái)增長(cháng)減慢一般來(lái)說(shuō)不合情理，因為絕大多數系統（如網(wǎng)絡(luò )、市場(chǎng)或經(jīng)濟體）的增長(cháng)減慢，是由于他們成熟了。巨星最終一夜之間變?yōu)槌滦鞘巧儆械睦?。然而，最近Cisco對他們預測的更新卻提出了問(wèn)題。

       圖2對比了Cisco 2011年戰略增長(cháng)預測、2012年預測更新和LightCounting的估計。這個(gè)估計用于我們的最新預測方法中。Cisco取材于不同出處，包括很多調研公司，增加了2012年流量增長(cháng)的預測數。2012年預測也指出2015-2016年增長(cháng)率更快速走低。從歷史數據看，這次走低似乎來(lái)得很突然。這跟最近IEEE最近索索的網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)速率的分析背道而馳。IEEE使用了很多供應商的數據，以及LightCounting的數據。（這個(gè)調研將由IEEE802.3工作組在2012年7月出版）

         圖2：歷史數據與網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)率預測

        LightCounting最新出版的市場(chǎng)預測認為網(wǎng)絡(luò )將流量緩慢減少。上圖中綠色曲線(xiàn)所示。這個(gè)預測跟其他預測比，是持比較保守的態(tài)度。這些預測包括最新IEEE調研報告中所總結的那些。

       另一個(gè)更保守的數據是日本內務(wù)和通信產(chǎn)業(yè)省預測的，他們宣稱(chēng)日本的總寬帶下載流量（不包括移動(dòng)、商務(wù)和客戶(hù)管理IP）從2010年11月到2011年11月增長(cháng)了24%。這個(gè)數據沒(méi)有進(jìn)一步證明流量增長(cháng)率在發(fā)達市場(chǎng)，如日本，比以前慢了。但是未來(lái)5年，全球網(wǎng)絡(luò )達到相當于日本目前網(wǎng)絡(luò )成熟水平，可能性不大。我們堅信我們的藍色曲線(xiàn)所表示的預測，至少現在這樣認為。

        底線(xiàn)

       詳細的光器件和模塊銷(xiāo)售額預測會(huì )在下周一早定稿，但是現在可以看到草稿（（http://www.lightcounting.com/June2012_Forecast.cfm）?，F在我們認為總體市場(chǎng)在2012年會(huì )增長(cháng)至少10%。我們仍然在訪(fǎng)談主流供應商，對具體產(chǎn)品的預測進(jìn)行調整。很多反饋認為2012年的增長(cháng)會(huì )更高。

      有預測是2012-2013年市場(chǎng)增長(cháng)變慢，在2014-2015年回升。我們上面談到過(guò)。這使我們得到一個(gè)有趣的發(fā)現。電信光器件和模塊銷(xiāo)售額因著(zhù)網(wǎng)絡(luò )流量或網(wǎng)絡(luò )帶寬的變化而變化，他們之間的因果關(guān)系是非直線(xiàn)的。其實(shí)，流量增長(cháng)率預測的微小的積極變化會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)大幅度地更高增長(cháng)。然而，流量增長(cháng)率的負面變化不會(huì )產(chǎn)生什么影響。如下面的圖表中一個(gè)簡(jiǎn)單的曲線(xiàn)所示。我們最近出版的行業(yè)狀況報告（http://www.lightcounting.com/2012_SOTIR.cfm）指出光器件廠(chǎng)商的利潤率也是市場(chǎng)增長(cháng)率的一個(gè)非直線(xiàn)性的因果關(guān)系。市場(chǎng)走低和復蘇是器件廠(chǎng)商提高利潤率的絕好時(shí)機。不要放棄光網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)。它仍然有更高增益的潛力。

         圖3        網(wǎng)絡(luò )流量增長(cháng)和光模塊銷(xiāo)售的非直線(xiàn)性依存關(guān)系