Coherent財報電話(huà)會(huì )議解讀 AI數據中心需求驅動(dòng)增長(cháng)

  ICC訊  2025年5月7日，光通信技術(shù)領(lǐng)導者Coherent公司（納斯達克：COHR）公布了2025財年第三季度財報，營(yíng)收同比增長(cháng)24%至15億美元，非GAAP每股收益0.91美元，超出市場(chǎng)預期的0.86美元。首席執行官Jim Anderson在電話(huà)會(huì )議中表示，業(yè)績(jì)增長(cháng)主要得益于A(yíng)I數據中心相關(guān)業(yè)務(wù)的強勁表現以及電信市場(chǎng)的持續復蘇。

  AI與數據中心需求激增

  本季度數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收環(huán)比增長(cháng)11%，同比飆升54%，創(chuàng )下歷史新高。Anderson強調，公司擁有業(yè)界最全面的高速光傳輸技術(shù)組合，能夠滿(mǎn)足AI基礎設施對100G至1.6T速率的光模塊需求。3月的光纖通信大會(huì )（OFC）上，公司展示了三款基于不同激光技術(shù)的1.6T光模塊設計方案，包括EML、VCSEL和硅光子技術(shù)路線(xiàn)，凸顯了技術(shù)多樣性?xún)?yōu)勢。此外，與NVIDIA合作的共封裝光學(xué)（CPO）解決方案也取得進(jìn)展，預計將進(jìn)一步提升在A(yíng)I算力領(lǐng)域的競爭力。

  1.6T產(chǎn)品即將量產(chǎn) 3.2T研發(fā)同步推進(jìn)

  Anderson透露，1.6T光模塊已通過(guò)關(guān)鍵客戶(hù)的技術(shù)驗證，預計將于2025年內開(kāi)始量產(chǎn)，2026年進(jìn)一步放量。同時(shí)，公司展示了400G/通道的差分EML激光器，為下一代3.2T光模塊奠定基礎。為支持產(chǎn)能需求，Coherent正在擴大磷化銦（InP）晶圓產(chǎn)能，計劃下一季度啟動(dòng)6英寸產(chǎn)線(xiàn)，預計可顯著(zhù)降低成本和提升產(chǎn)量。

  電信市場(chǎng)持續回暖

  電信業(yè)務(wù)營(yíng)收連續三個(gè)季度環(huán)比增長(cháng)，本季度同比上升21%。數據中心互聯(lián)（DCI）成為主要驅動(dòng)力，100G/400G/800G ZR/ZR+相干光模塊需求穩步提升。傳統電信市場(chǎng)也呈現溫和復蘇，但管理層仍持"謹慎樂(lè )觀(guān)"態(tài)度。

  新產(chǎn)品與戰略調整

  除光通信產(chǎn)品外，公司重點(diǎn)介紹了光學(xué)電路交換機（OCS）平臺，該產(chǎn)品采用數字液晶技術(shù)替代傳統機械MEMS方案，已獲得首筆客戶(hù)訂單，預計2025年產(chǎn)生收入。戰略方面，Coherent已終止碳化硅器件開(kāi)發(fā)等非核心業(yè)務(wù)，集中資源投向高增長(cháng)領(lǐng)域。

  美國本土制造應對關(guān)稅風(fēng)險

  針對投資者關(guān)注的關(guān)稅問(wèn)題，管理層表示當前政策對財務(wù)影響有限。公司全球60個(gè)生產(chǎn)基地中約半數位于美國，且關(guān)鍵激光器組件均自主生產(chǎn)，供應鏈靈活性突出。首席財務(wù)官Sherri Luther指出，馬來(lái)西亞工廠(chǎng)已完全滿(mǎn)足美國客戶(hù)需求，未來(lái)可根據政策調整產(chǎn)能布局。

  下季度展望與長(cháng)期規劃

  公司預計第四季度營(yíng)收為14.25-15.75億美元，非GAAP毛利率37%-39%。盡管對工業(yè)市場(chǎng)需求持謹慎態(tài)度，但數據中心業(yè)務(wù)仍有望持續增長(cháng)。管理層將于5月28日投資者日公布長(cháng)期戰略，包括技術(shù)路線(xiàn)圖和財務(wù)目標。

  分析師關(guān)注焦點(diǎn)

  - 摩根士丹利詢(xún)問(wèn)工業(yè)業(yè)務(wù)疲軟是否因需求前置，Anderson回應稱(chēng)訂單模式正常，謹慎態(tài)度源于宏觀(guān)不確定性；

  - 美國銀行關(guān)注1.6T市場(chǎng)份額，公司表示暫不披露具體數據，但預計行業(yè)采用曲線(xiàn)將與800G相似；

  - Needham & Company探討OCS交換機應用場(chǎng)景，確認該產(chǎn)品可部署于A(yíng)I集群及網(wǎng)絡(luò )前端等多個(gè)場(chǎng)景。

  Coherent強調，盡管宏觀(guān)環(huán)境存在挑戰，但通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新和供應鏈優(yōu)化，公司已為長(cháng)期增長(cháng)奠定基礎。隨著(zhù)AI與算力需求持續爆發(fā)，光通信行業(yè)的技術(shù)迭代與產(chǎn)能競賽或將進(jìn)一步加速。