產(chǎn)業(yè)鏈最全 烽火通信多方受益“寬帶中國”

     “寬帶中國說(shuō)簡(jiǎn)單點(diǎn)就兩件事，一是廣覆蓋，以前沒(méi)有寬帶的地方要有；二是提高接入網(wǎng)的速度。這兩件事情都需要做基礎的網(wǎng)絡(luò )建設，都要用到烽火通信的設備，所以寬帶中國的建設，烽火通信肯定是受益者。”昨日，一名長(cháng)期跟蹤該公司的研究員向記者如此分析。
 
    “我們認為，烽火通信業(yè)績(jì)彈性最大，或者說(shuō)最受益該行業(yè)發(fā)展，主要是因為他是國內唯一既有光網(wǎng)絡(luò )系統設備又有光纖光纜產(chǎn)品的公司，有著(zhù)最完整最合理的產(chǎn)業(yè)布局。”上述研究員進(jìn)一步解釋?zhuān)┤缫粋€(gè)100億元的光通信工程，50億元是光通信設備，20億元是光器件，15億元是光纖，其他是施工費用，在前三塊業(yè)務(wù)中，烽火通信都有機會(huì )分得一杯羹。
 
　　資料顯示，烽火通信目前已經(jīng)具備了從終端（家庭網(wǎng)關(guān)）、接入網(wǎng)（ODN、EPON/GPONOLT/ONU）、城域網(wǎng)（MSTP/PTN）直至骨干網(wǎng)（DWDM/OTN）的全系列寬帶產(chǎn)品線(xiàn)布局，即擁有光通信行業(yè)的端到端覆蓋能力。
 
　　對于“寬帶中國”帶來(lái)的巨大市場(chǎng)機會(huì )，公司其實(shí)已經(jīng)做了多年的儲備工作。在2011年9月召開(kāi)的股東大會(huì )上，公司副董事長(cháng)呂衛平在介紹FTTH（光纖到戶(hù)）時(shí)曾表示，以前光纖是用在主干道，頂多鋪到寫(xiě)字樓供辦公用，現在是要接入每一個(gè)小區，打個(gè)比方就是以前只能高速公路用，現在是鄉村公路甚至羊腸小道都要用，市場(chǎng)的增量非常大。呂衛平還透露，在技術(shù)方面公司絕對有能力應對。去年12月，中國電信開(kāi)啟100G系統測試工作，烽火通信率先完成全部測試項目，表明公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力處于行業(yè)前列。 

　　研究員表示，今年以來(lái)可以明顯感覺(jué)到光通信市場(chǎng)的景氣度在增長(cháng)。據分析，ODN行業(yè)在2011年的高速增長(cháng)，側面表明我國FTTH覆蓋能力已初步形成，從去年2季度末開(kāi)始，三大運營(yíng)商相繼啟動(dòng)了規模宏大的PON集采，表明在線(xiàn)路資源初步具備后，運營(yíng)商即實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)FTTB及FTTH的建設，現在應是已進(jìn)入主設備的投資高峰期。
 
　　從烽火通信的財務(wù)報告也可以看出端倪，2011年三季度，公司的單季營(yíng)收創(chuàng )歷史新高，毛利率同比也出現明顯改善，多家券商發(fā)布研報認為，這反映了運營(yíng)商資本開(kāi)支的釋放已明顯提速，據長(cháng)江證券預測，寬帶接入市場(chǎng)的高景氣態(tài)勢將至少持續到2013年。另外，由于光通信設備行業(yè)市場(chǎng)格局基本穩定，在華為、烽火和中興三大巨頭各自的市場(chǎng)份額進(jìn)入穩態(tài)后，產(chǎn)品毛利率存在提升空間。 

　　中金公司近期發(fā)布的研報認為，“十一五”期間，烽火通信收入復合增長(cháng)率37%，利潤復合增長(cháng)率64%，已經(jīng)完成了光通信行業(yè)的全面布局。“十二五”期間在“數據流量激增”和“寬帶中國”的行業(yè)發(fā)展大背景下，公司將再次步入發(fā)展的快車(chē)道。預計公司2015年銷(xiāo)售額將超過(guò)150億，凈利潤15億，并伴隨“光通信”在非電信領(lǐng)域的滲透實(shí)現發(fā)展階段的再次跨越。 

　　一個(gè)對烽火通信利好的消息是，隨著(zhù)公司光纖預制棒的投產(chǎn)，其光纖光纜業(yè)務(wù)的成本將有望下降，從而提升毛利率與競爭力。
 
　　最后，值得關(guān)注的是公司資產(chǎn)整合預期。日前，武漢市和郵科院聯(lián)手啟動(dòng)了武漢光通信產(chǎn)業(yè)的整合，由于長(cháng)江通信旗下長(cháng)飛公司主業(yè)與烽火通信同類(lèi)，為避免同業(yè)競爭，其股權理應被整合到烽火通信旗下，而且這也利于后者打造光通信全產(chǎn)業(yè)鏈。不過(guò)，當地政府和郵科院目前均表示“尚未最后決定”。