ST大唐定增停牌 大唐移動(dòng)注入有點(diǎn)懸

ST大唐（600198，收盤(pán)價(jià)9.79元）周一發(fā)布了籌劃非公開(kāi)發(fā)行事宜的停牌公告，讓淡出了市場(chǎng)話(huà)題許久的大唐電信集團（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大唐電信集團”）重組事宜又一次被提起。

大唐電信集團是不是要將大唐集團最核心的資產(chǎn)—大唐移動(dòng)注入上市公司？

不過(guò)，從昨日《每日經(jīng)濟新聞》了解到的情況看，集團將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司似乎并不現實(shí)。

再掀資產(chǎn)注入預期

資本市場(chǎng)對于ST大唐以及其背后大股東大唐電信集團的重組預期早在兩年前就已傳開(kāi)。

2007年3月12日，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股在京成立，當時(shí)由大唐電信集團全資控股。

北京某券商通信行業(yè)分析師回憶說(shuō)，當時(shí)業(yè)內研究機構都注意到了大唐電信組建大唐控股的這一動(dòng)向，大唐控股無(wú)疑已經(jīng)成為了大唐電信集團重組平臺；對此后的重組思路，業(yè)內也做了很多猜想。他向記者說(shuō)道，按照A股市場(chǎng)慣常做法，要么是ST大唐向大唐控股定向增發(fā)，收購其資產(chǎn)后實(shí)現整體上市；要么就是大唐控股回購上市公司股票、注銷(xiāo)原上市公司之后，再實(shí)現整體上市。

該分析師表示，如果是前一種方案，對ST大唐來(lái)講無(wú)疑是天大利好。因為經(jīng)過(guò)這幾年的運作之后，可以說(shuō)如今大唐控股旗下已經(jīng)囊括了集團全部?jì)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其中就包括在中移動(dòng)去年TD二期招標中拔得頭籌的大唐移動(dòng)通信設備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大唐移動(dòng)”）。

市場(chǎng)期望恐要落空

正是在這樣的背景之下，ST大唐有機會(huì )變身3G時(shí)代真正意義上的“電信國家隊”，就成為了幾年來(lái)市場(chǎng)的強烈期盼。然而從昨日業(yè)內觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，這一期望很可能落空。

前述分析師向記者表示，市場(chǎng)必須明白何者才是大唐電信集團重組的運作中心。2007年5月，當時(shí)簡(jiǎn)稱(chēng)還是*ST大唐發(fā)布公告稱(chēng)，為突出主業(yè)、集中管理、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大唐電信集團有考慮采用國有股無(wú)償劃轉形式，將直接和間接持有的*ST大唐股權無(wú)償劃轉給大唐控股持有并管理。“當時(shí)看到這個(gè)公告就基本確定了，大唐控股才是集團整合上市平臺。”該分析師說(shuō)。

而這一觀(guān)點(diǎn)也得到了業(yè)內認同。昨日另有分析師向記者表示，本次定向增發(fā)傾向于ST大唐收購集團非核心資產(chǎn)，或是單純?yōu)槠煜马椖磕技Y金，“即使要上市，從集團在過(guò)去一年中的一系列運作看，也很可能是準備將大唐控股獨立上市的。”

去年11月10日，大唐控股宣布出資1.72億美元向我國最大的集成電路芯片制造企業(yè)中芯國際認購配售36.99億股新股，成為其第一大股東。業(yè)內人士指出,這一舉動(dòng)背后，透露的是大唐電信在掌控TD產(chǎn)業(yè)鏈上的野心。

該分析師強調，在大唐控股成立之后，ST大唐在集團中的地位實(shí)際上就已邊緣化，集團如果要做資產(chǎn)注入早就做了。而最好辨識的一個(gè)跡象是，向來(lái)消息靈通的機構本次似乎毫無(wú)知覺(jué)，昨日停牌前ST大唐盤(pán)面顯得相當平靜。不過(guò)，本次停牌的懸念不會(huì )持續太久，ST大唐稱(chēng)將在五個(gè)工作日內公告進(jìn)展并復牌。這意味著(zhù)ST大唐究竟能不能一飛沖天，最快下周一就能見(jiàn)分曉。

背景資料

大唐移動(dòng)通信設備有限公司（即“大唐移動(dòng)”）是大唐電信集團旗下最核心的企業(yè)。大唐移動(dòng)以其在TD-SCDMA上的卓越創(chuàng )新為核心，致力于建設高質(zhì)量的TD—SCDMA網(wǎng)絡(luò )，目前能提供覆蓋包括無(wú)線(xiàn)接入、網(wǎng)規網(wǎng)優(yōu)、TD-HSPA在內的TD-SCDMA產(chǎn)品與解決方案。

去年中移動(dòng)TD二期招標，大唐移動(dòng)聯(lián)合阿爾卡特組成聯(lián)合競標體，在加上采用大唐移動(dòng)設備的烽火通信和新郵通，成功競得40%市場(chǎng)份額，位列所有設備商第一，據測算，大唐移動(dòng)市場(chǎng)份額約在25%左右。而就目前已傳出消息來(lái)看，正在進(jìn)行的中移動(dòng)TD三期招標，格局與去年二期并無(wú)太大變化。