Yole：當我們進(jìn)入生成式AI增長(cháng)周期時(shí)，半導體供需脫節

  ICC訊  現階段，擺在我們面前的有兩種情況：

  - 由于供應受限，英偉達GPU的價(jià)格維持在一個(gè)非常高的水平；這將為他們的服務(wù)器半導體帶來(lái)更高的收入，但總體銷(xiāo)量減少：這不可避免地會(huì )減少先進(jìn)節點(diǎn)的晶圓需求增長(cháng)。

  - 隨著(zhù)人工智能半導體領(lǐng)域的競爭加劇，英偉達GPU的價(jià)格最終可能會(huì )下降。這將標志著(zhù)市場(chǎng)向需求驅動(dòng)型轉變，并將為整體半導體生產(chǎn)帶來(lái)更多的晶圓產(chǎn)量增長(cháng)。

  為什么這很重要？來(lái)自2024年臺灣半導體展（Semicon Taiwan 2024）的報道揭示了半導體行業(yè)的一些有趣視角。這些見(jiàn)解來(lái)源于Yole集團的半導體系列報告，特別是他們最新的《2024年半導體代工行業(yè)概覽》報告。

  現在，讓我們花幾分鐘時(shí)間來(lái)了解半導體行業(yè)的最新發(fā)展。

  世界各地都在競相增加半導體產(chǎn)能，預計從目前的10,500千片每月12英寸等效晶圓（10,500kWpm 12'' eq.）增長(cháng)到2029年的13,500千片每月12英寸等效晶圓（13,500kWpm 12'' eq.），五年復合年增長(cháng)率（CAGR）為4.8%。如此規模的增長(cháng)及其相關(guān)成本對于一個(gè)習慣于將超過(guò)20%的收入用于資本支出的行業(yè)來(lái)說(shuō)并不罕見(jiàn)。在產(chǎn)能的增長(cháng)驅動(dòng)下，2030年，該市場(chǎng)的收入規模將達到1萬(wàn)億美元。

  因此，這對競爭者，尤其是英特爾產(chǎn)生了嚴重的后果，后者正在失去其保持了約30年的半導體王冠。2024年，半導體器件的收入將同比增長(cháng)超過(guò)25%，達到約6300億美元，但并非所有玩家都將從中受益。

  對于像臺積電這樣的代工廠(chǎng)也將產(chǎn)生重大影響。收入將會(huì )增長(cháng)，但不會(huì )與與生成式AI相關(guān)的高產(chǎn)量晶圓生產(chǎn)掛鉤，因為短期內不會(huì )有任何這樣的生產(chǎn)。當英偉達維持高價(jià)時(shí)，晶圓產(chǎn)量可能會(huì )保持較低水平。如果這種情況發(fā)生，意味著(zhù)競爭沒(méi)有出現，這與之前的大量生產(chǎn)時(shí)代形成了巨大的范式轉變，那時(shí)充滿(mǎn)了蘋(píng)果對英特爾、諾基亞對黑莓，或者更近的蘋(píng)果對三星對華為的競爭，這些競爭將半導體行業(yè)推向了目前的狀態(tài)。

  盡管頂級競爭者之間缺乏競爭，但半導體行業(yè)預計將在2025年和2026年經(jīng)歷一個(gè)大的增長(cháng)周期。特別之處在于，設備、子系統和材料同樣有可能享受這個(gè)大的增長(cháng)周期。任何合理的分析都會(huì )指向在周期底部最大化資本支出，即去年對于摩爾定律下的內存和邏輯領(lǐng)域，今年對于超越摩爾定律的功率與模擬以及光電與傳感器領(lǐng)域。然而，這一次情況并非如此，預計未來(lái)兩年代工廠(chǎng)的資本支出將增長(cháng)。根據這一情景，我們必須發(fā)出一些警告信號，因為其中一些投資的結果可能會(huì )令人失望。

  在此之前，讓我們帶著(zhù)對半導體市場(chǎng)需求拉動(dòng)與預期的半導體代工產(chǎn)能供應之間脫節的清晰認識，享受這個(gè)由新一代AI驅動(dòng)的增長(cháng)周期。我們永遠無(wú)法完全預知未來(lái)，而在這里，Yole集團將確保您了解半導體行業(yè)的狀態(tài)。

  關(guān)于作者：Pierre Cambou，理學(xué)碩士，工商管理碩士，是Yole集團全球半導體部門(mén)的首席分析師。