立訊精密答投資者問(wèn)：汽車(chē)產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jì)落地時(shí)間比消費電子長(cháng)很多

  ICC訊  近日，立訊精密工業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“立訊精密”或“公司”)舉行投資者關(guān)系活動(dòng)，接待深圳前海金犇犇私募證券基金管理有限公司等多家機構調研，接待人員董事長(cháng)、總經(jīng)理 王來(lái)春，董事會(huì )秘書(shū)、副總經(jīng)理 黃大偉，財務(wù)總監 吳天送，接待地點(diǎn)廣東省東莞市清溪鎮北環(huán)路313號。

  以下為本次投資者活動(dòng)問(wèn)答整理：

  問(wèn)題 1：請董事長(cháng)就今年大環(huán)境分享關(guān)于三大板塊的認識及未來(lái)的戰略布局?

  答：為了讓中小投資者能夠更好的理解行業(yè)動(dòng)態(tài)、公司戰略布局規劃、產(chǎn)品及產(chǎn)品的應用環(huán)境等情況，公司在編制年度報告過(guò)程中，完整地闡述了相關(guān)信息，需要了解這方面信息大家可以參看公司 2021 年年度報告。

  關(guān)于未來(lái)的戰略布局，用汽車(chē)領(lǐng)域舉例，在我們團隊的整個(gè)組織架構以及產(chǎn)品規劃里面，公司有著(zhù)單車(chē)價(jià)值超過(guò) 2 萬(wàn)元的規劃，但無(wú)論是從整體計劃，還是產(chǎn)品行業(yè)地位來(lái)看，達成這個(gè)目標都需要一定時(shí)間沉淀才能實(shí)現落地乃至橫向、縱向發(fā)展。所以在“三個(gè)五年”規劃布局中，通訊和汽車(chē)方面，堅持在發(fā)展過(guò)程中扎根技術(shù)錘煉，不斷夯實(shí)在行業(yè)中的地位;而消費電子方面在保持現有業(yè)務(wù)持續增長(cháng)的同時(shí)，傾向于選擇技術(shù)性較強，或是新領(lǐng)域、新市場(chǎng)的產(chǎn)品，使得公司在成長(cháng)過(guò)程中不僅有“量”還有“質(zhì)”。

  概括來(lái)講，未來(lái)“三個(gè)五年”的規劃中，雖然消費電子方面依舊是公司高速成長(cháng)的發(fā)展側重點(diǎn)，但是消費電子以外的通訊、企業(yè)級產(chǎn)品以及汽車(chē)板塊，因為有著(zhù)前期的研發(fā)基礎做支撐，增長(cháng)會(huì )隨著(zhù)時(shí)間不斷突顯。

  問(wèn)題 2：年度報告里將汽車(chē)板塊放到較為重要的位置，感覺(jué)汽車(chē)板塊的重要性比通信要強，所以今年公司在汽車(chē)方面的投入或推廣會(huì )更加側重于汽車(chē)板塊嗎?

  答：通信產(chǎn)業(yè)的客戶(hù)在研發(fā)或制造領(lǐng)域已布局非常深入，對于配套廠(chǎng)商而言，想從技術(shù)上獲取更多的回報呈現在經(jīng)營(yíng)指標上是比較難的。即便有 ODM 能力，能帶來(lái)的利潤率貢獻也是有限的，除非能在個(gè)別方案上有一些突破。全球還沒(méi)有看到哪家類(lèi)似立訊這種偏硬件的通訊廠(chǎng)商在通訊領(lǐng)域里面有更好的表現。

  通信產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 會(huì )不太一樣，因為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 會(huì )要求零組件廠(chǎng)商在底層開(kāi)發(fā)的時(shí)候做更多的投入，正是因為這種生態(tài)，所以汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 無(wú)論是護城河或者是獲利的質(zhì)量都會(huì )比通信產(chǎn)業(yè)更好,如同因果關(guān)系，有投入就會(huì )有產(chǎn)出。

  從汽車(chē)板塊來(lái)講，Smart EV 是中國汽車(chē)人百年不遇的機會(huì )，對 Tier 1 廠(chǎng)商的底蘊要求較高，相對而言是比較值得去耕耘的，雖然投入多但是未來(lái)的回報會(huì )較好。

  問(wèn)題 3：公司在汽車(chē)方面的競爭力有哪些?為何在 10 年前就開(kāi)始布局，但是去年的銷(xiāo)售收入在汽車(chē)方面只有 40 多個(gè)億?

  答：汽車(chē)產(chǎn)業(yè)供應鏈前 15 大的公司里有 4 家是跟連接器和線(xiàn)束相關(guān)的，但目前這一部分全球前幾大沒(méi)有一家是華人企業(yè)，而 Smart EV 我相信這就是華人企業(yè)的機會(huì )，15 年后我們的汽車(chē) Tier 1 分兩個(gè)部分，一個(gè)是連接器和線(xiàn)束，公司會(huì )走在前面的。另一部分是 Tier 1.5，Smart EV 比較多的平臺是品牌車(chē)自己做一些邊際開(kāi)發(fā)，然后由懂得車(chē)規、懂得這個(gè)行業(yè)的 Tier 1 廠(chǎng)商來(lái)承接它的 Tier 1.5。

  未來(lái)在 Smart EV 這個(gè)賽道跑出的幾大巨頭里面，一定有共同造車(chē)的需求。我們知道汽車(chē)產(chǎn)品安規要求僅次于航天，所以才會(huì )有 2 月 11 號如公告所說(shuō)，大股東用了 100 億左右去投資奇瑞，憑借其專(zhuān)業(yè)而且懂車(chē)規懂汽車(chē)行業(yè)的 4000 多人的研發(fā)團隊，同時(shí)他們也認同共同造車(chē)的理念，所以我們希望支持奇瑞在自有品牌的成長(cháng)，以及在共同造車(chē)賽道上有更多的產(chǎn)量，這樣對立訊將來(lái)在 Tier 1 或者是 Tier 1.5 的 0 到 1、1 到 10 上會(huì )有比較好的幫助。汽車(chē)產(chǎn)品 0 到 1，平臺很多，如果沒(méi)有好幾代的產(chǎn)品嘗試，要打開(kāi)全市場(chǎng)是比較難的，窗口期大概就 10 年,如果我們沒(méi)有平臺可以接受 0 到 1、1 到 10 的話(huà)，我們要進(jìn)入全球前 10 大，耽誤下去窗口期就沒(méi)有了，這就是為什么要跟奇瑞結緣的主要原因，讓立訊的 Tier 1 可以在未來(lái)最黃金的十年窗口期把握住這個(gè)機會(huì )。

  問(wèn)題 4：面對手機需求疲軟，一些第三方機構也下調了全年的出口預期，這對公司有何影響?公司打算如何應對?

  答：我確實(shí)感受到部分手機品牌是比較辛苦的，但公司在安卓平臺相關(guān)的布局比較少。這不是說(shuō)我們有先見(jiàn)之明，而是在資源有限的情況下，我們會(huì )有選擇性的去做一些安卓平臺產(chǎn)品的配合。從目前的需求及預期上看，我認為公司已有配合的客戶(hù)沒(méi)有多大變化，還是比較穩健的，有影響也不會(huì )太大。

  問(wèn)題 5：之前公司在業(yè)績(jì)交流會(huì )上有提到海外工廠(chǎng) NPI 的布局，請問(wèn)現在進(jìn)度如何?

  答：NPI 的布局考慮是多方面的，有人才，有供應鏈，以及客戶(hù)端的授權度。所以我覺(jué)得現在談時(shí)間會(huì )有點(diǎn)早，但這是一個(gè)趨勢。因為 NPI 有小改、大改和全部創(chuàng )新的模式。以消費電子來(lái)講，我認為產(chǎn)品大概每三年會(huì )有一個(gè)全新的 NPI，每年有 2/3 不怎么改。對于不怎么改的部分，我認為被轉移的可能性還是比較高的，所以會(huì )有一些影響。因部分地區限電限制及疫情帶來(lái)的不確定性而引發(fā)人流、物流、信息流的不暢通，會(huì )讓一些在中國沒(méi)有根的品牌有轉移的想法。

  問(wèn)題 6：汽車(chē)行業(yè)與消費電子有什么不一樣的地方?公司有什么差異化的競爭策略?

  答：Smart EV 是中國汽車(chē)人百年不遇的機會(huì )。盡管安卓手機在市場(chǎng)中存在壓力，但不代表我們在供應鏈或是在對品牌客戶(hù)方面，沒(méi)有沉淀一些對 Smart EV 有幫助的東西。目前，我們可以看到對于汽車(chē)行業(yè)，國家政策的支持鼓勵以及老百姓的信心與其他國家是不一樣的。在整車(chē)領(lǐng)域，第一個(gè)五年關(guān)鍵是看誰(shuí)能活下來(lái);第二個(gè)五年則是看誰(shuí)在細分賽道中活得更好一點(diǎn)，即 Smart EV 新勢力品牌將按照更多細分消費者的需求來(lái)造車(chē)，給市場(chǎng)消費者提供更多的細分領(lǐng)域的體驗;到了第三個(gè)五年，整個(gè)行業(yè)基本上回歸到現在傳統車(chē)或 Smart Phone 的競爭格局中，相互之間已沒(méi)有太大差異。對于供應鏈企業(yè)來(lái)講，立訊受益的點(diǎn)在于能夠很好地去適應 Smart EV 行業(yè)的快節奏。面對全球這么多生意機會(huì )，我們快速成長(cháng)的難點(diǎn)不在于獲取不到生意機會(huì )，而在于我們要去培養一些懂整車(chē)應用的人。汽車(chē)不像消費電子，他是整個(gè)系統，是需要很多技術(shù)的沉淀，我們要培養的團隊需從結構到電子、再到整車(chē)應用，方方面面均需要顧及，從這方面來(lái)講挑戰是比較大的。

  問(wèn)題 7：我看到特斯拉對整車(chē)線(xiàn)束的長(cháng)度是有一些公開(kāi)的資料，三千米的概念降到了一千五百米再降到幾百米。未來(lái)我們可能也會(huì )面臨這些變化，這個(gè)會(huì )是個(gè)挑戰嗎?

  答：這正是我們立訊的機會(huì )，為什么我們要在中國建立二十幾家線(xiàn)束工廠(chǎng)，因為兩條整車(chē)線(xiàn)束就是一個(gè)棧板，運輸費是很高的，因此我們每一個(gè)整車(chē)線(xiàn)束的配套廠(chǎng)都在整車(chē)廠(chǎng)不超過(guò) 200 公里范圍內;另外，以前的汽車(chē)線(xiàn)束僅需考量單純的低壓信號傳輸，而近年來(lái)以及從未來(lái)的發(fā)展趨勢來(lái)看，為了滿(mǎn)足新能源車(chē)、自動(dòng)駕駛、多媒體/娛樂(lè )、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、通訊等更多功能的需求，除傳統的低壓信號外，汽車(chē)線(xiàn)束還需要考慮能傳輸更多高壓、高頻、高速信號的需求，這對汽車(chē)線(xiàn)束廠(chǎng)商在產(chǎn)品設計與制程技術(shù)上提出了更高要求。而我們無(wú)論是在通訊領(lǐng)域 400G 產(chǎn)品的高速傳輸的領(lǐng)先技術(shù)，還是在消費電子的精細加工能力以及對 audio、video 深度的理解，這是傳統車(chē)廠(chǎng)沒(méi)有的，所以這就是我們的機會(huì )。但是比較難的地方在于要跟整車(chē)系統同步開(kāi)發(fā)，立訊原有的消費電子團隊只能從點(diǎn)上去支持，而不能從系統面去支持，所以我們還要培養很多懂車(chē)規的團隊，不只是它的安全規定，還有跟車(chē)的應用相關(guān)的研發(fā)團隊，需要較長(cháng)的時(shí)間去積累和沉淀。

  問(wèn)題 8：如何看待大客戶(hù)單一所帶來(lái)的風(fēng)險?

  答：我相信大家都知道雞蛋不能放在一個(gè)籃子里這個(gè)道理。但是我認為到現在為止，全球很多軟件公司、互聯(lián)網(wǎng)公司很難做到公司大客戶(hù)這樣軟硬結合且表現優(yōu)秀。我認為未來(lái)十年不是公司擔心客戶(hù)是否經(jīng)營(yíng)不好，而是應該擔心立訊的價(jià)值還能否在未來(lái)十年保持被客戶(hù)所欣賞所選擇。所以我們應該是以如履薄冰，如臨深淵的心態(tài)去保持我們在客戶(hù)端的價(jià)值。

  同時(shí)我們接下來(lái)這 10 年，會(huì )利用積累的經(jīng)驗及團隊的資源去擴大一些老產(chǎn)品、老團隊、新客戶(hù)、新市場(chǎng)。我們希望未來(lái) 10 年，不是去有意的去壓縮單一客戶(hù)的貢獻，而是去加快我們在汽車(chē)、通訊產(chǎn)業(yè)，以及在消費電子其他客戶(hù)市場(chǎng)的拓展。我們的目標是希望在 10 年后單一客戶(hù)對公司的影響不超過(guò) 1/3。

  總結來(lái)說(shuō)，與其擔心別人，不如擔心自己，把這份擔心變成工作中的目標。而且我也相信客戶(hù)會(huì )有一些亮點(diǎn)的產(chǎn)品，10 年內它的亮點(diǎn)產(chǎn)品還是一樣驚艷全球。作為深度合作的供應商，我們也會(huì )努力去做到不缺席這些產(chǎn)品。

  問(wèn)題 9：請問(wèn)立訊在 AR、VR 這一板塊的情況?在報表上會(huì )有具體的銷(xiāo)售收入體現嗎?

  答：公司在整個(gè)發(fā)展過(guò)程中，從上市伊始到現在成長(cháng)了這么多倍，在一些方面可能動(dòng)作慢了一點(diǎn)，因為確實(shí)沒(méi)有太多的資源可以照顧到方方面面，但是公司永遠不會(huì )缺席這個(gè)市場(chǎng)，無(wú)論是零件、模組或是系統。關(guān)于 AR、VR 部分今年在報表上的體現不多，但是明年能看得更加清楚，相信我們不可能缺席這個(gè)賽道。

  問(wèn)題 10：奇瑞與公司共同造車(chē)平臺未來(lái)對公司業(yè)績(jì)是否會(huì )有貢獻?

  答：奇瑞及其與公司共同造車(chē)的平臺對立訊來(lái)講只是一個(gè)點(diǎn)，畢竟百萬(wàn)級的量對我們來(lái)講是有限的，但這對于給我們 Tier 1 從 0 到 1、1到 10 的機會(huì )已經(jīng)是足夠的。且汽車(chē)產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jì)落地時(shí)間雖比消費電子時(shí)間要長(cháng)但也相對較穩，這不僅是單一產(chǎn)品如此，而是整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)就是這樣。成功產(chǎn)品的出現并不是一蹴而就，我們堅持在新產(chǎn)品落地前的每一步都是扎實(shí)的，現階段公司在做的就是將已有的產(chǎn)品快速整合，沒(méi)有的產(chǎn)品加速開(kāi)發(fā)，所以期望與奇瑞的共同造車(chē)平臺能給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)幫助甚至是較大幫助，應該還需要 3-5 年時(shí)間。