中興很糾結：減持、被減持、增持

        【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】最近，中興通訊讓不少人糾結，圍繞著(zhù)減持、被減持和增持的事情轉不停，人們看著(zhù)煞是熱鬧也猜疑。

        讓我們來(lái)看下事件回顧：

        ※5月24日至5月27日，中興通訊第一次出售國民技術(shù)股份557.66萬(wàn)股，獲利約9500萬(wàn)元；
        ※5月31日至6月13 日，中興通訊第二次減持國民技術(shù)股份537.02萬(wàn)股，凈收益約為9300萬(wàn)元；
        ※6月14日，控股股東中興新通過(guò)大宗交易減持4849.5萬(wàn)股中興通訊股份，套現12.55億元；
        ※6月15日，中興通訊再度以每股26.00元的價(jià)格拋售國民技術(shù)260萬(wàn)股，稅前收入為6760萬(wàn)元；
        ※6月22日，中興通訊第四次減持國民技術(shù)股份400萬(wàn)股，凈收益約為5900萬(wàn)元。
        ※6月24日，中興通訊15名高管以個(gè)人自有資金以市場(chǎng)價(jià)格從二級市場(chǎng)購入106.6萬(wàn)股公司A股股票，總涉資約為2876萬(wàn)元。

        減持國民技術(shù)為增厚業(yè)績(jì)？

        在一個(gè)多月的時(shí)間內，中興通訊四次減持國民技術(shù)股份，共計拋出股份約1755萬(wàn)股，獲利2.89億元。在二級市場(chǎng)上國民技術(shù)的股價(jià)更是一瀉千里，如今公司復權后的股價(jià)僅有70.58元，這一價(jià)格與上市后183.77元的最高價(jià)相比可謂是腰斬。據國民技術(shù)一季報顯示，中興通訊為第二大股東，持有2176萬(wàn)股。5月16日國民技術(shù)實(shí)施2010年年度分配方案(每10股送紅股5股)，該部分股權增加到3264萬(wàn)股，減持1755萬(wàn)股后中興通訊還剩下1509萬(wàn)股。

        然而，國民技術(shù)6月28日盤(pán)后公布2011年上半年業(yè)績(jì)預計公告，公司預計凈利潤約5200萬(wàn)元—6300萬(wàn)元，較去年同期下降40%—50%。主要原因為：由于市場(chǎng)以及政策不確定因素影響，相對于去年同期，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)發(fā)展受到很大影響。同時(shí)，公司為推動(dòng)新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，構建創(chuàng )新商業(yè)模式，持續加大研發(fā)投入，使公司經(jīng)營(yíng)費用較快，致使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與去年同期相比有較大幅度下降。如此一來(lái)，中興通訊減持國民技術(shù)減持在了刀口上，國民技術(shù)這一預告出臺后，業(yè)內也預計其股價(jià)會(huì )在二級市場(chǎng)上有所“波動(dòng)”。

        銀河證券分析師王國平認為，中興通信持有的國民技術(shù)股權，按28日收盤(pán)價(jià)格28.04元計算，價(jià)值為9.15億，該部分股權，中興通訊賬面價(jià)值5.49億，如果全部出售，可對應3.66億的稅前投資收益，按25%的所得稅率扣稅后，可貢獻每股EPS0.124元的業(yè)績(jì)。因此，中興通訊兌現國民技術(shù)的投資收益后，能夠調節2011年業(yè)績(jì)的預期趨于明朗。

        有意思的是，在中興通訊高管宣布增持后，昨日該股股價(jià)則是高開(kāi)低走，全天微漲1.62%，收報27.52元。對于此次的增持，海通證券通信及通信設備分析師陳美風(fēng)認為，高管增持彰顯高管對公司發(fā)展抱有極強信心，增持后高管們的持股比例也達到了21.6%。

        高管增持的意義為哪般？

        在高管斥資2876萬(wàn)元增持的背后，今年來(lái)中興通訊面臨了兩家專(zhuān)利糾紛。先是與愛(ài)立信專(zhuān)利訴訟，后是中興在德國收到針對“帶標識數據卡”的臨時(shí)禁止令。盡管券商認為兩起糾紛對中興通訊的影響均不大，但再加上前日大股東的大幅套現，不免讓市場(chǎng)有所想法。

        高管增持的意義為哪般？會(huì )不會(huì )再次集中增持？公司董秘辦一位工作人員表示：“不清楚，具體還是看高管的想法。應該說(shuō)，高官們集體增持是對公司前景的看好，而且增持后半年內不可以減持。”

        業(yè)績(jì)增長(cháng)仍有潛力？

        中興通訊一季度顯示，中興通訊每股收益0.05元，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤同比增長(cháng)13.80%和15.86%，這一業(yè)績(jì)當時(shí)被多家券商認為是業(yè)績(jì)增長(cháng)平淡。中信證券通信及通信設備分析師宮俊濤認為，一季度是行業(yè)淡季，新年投資計劃尚未落實(shí)，且歷史上公司首季業(yè)績(jì)占全年比例較低，通常凈利潤僅占全年3%-5%，預期二季度隨著(zhù)移動(dòng)GSM招標、聯(lián)通WCDMA升級及PTN建設、電信PON招標的陸續啟動(dòng)與落實(shí)，預計公司業(yè)績(jì)增長(cháng)幅度將隨之提升。

        而東方證券通信及通信設備分析師周軍則在其調研報告中指出，公司未來(lái)的增長(cháng)來(lái)自三個(gè)方面：移動(dòng)終端市場(chǎng)的爆發(fā)式需求，且終端業(yè)務(wù)的盈利能力更佳；通信主設備市場(chǎng)份額的穩步提升；公司向企業(yè)網(wǎng)、云計算等新領(lǐng)域的邁進(jìn)。

        “如果后市中興通訊的股價(jià)能夠如上述券商所分析，飆上40元，那么高管如今的增持顯然是低位買(mǎi)入。屆時(shí)花2876萬(wàn)元增持的結果，無(wú)疑讓高管們賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。”一位券商人士這樣認為，半年內的限售期，對于中興通訊這樣的個(gè)股來(lái)說(shuō)，需要這樣的時(shí)間來(lái)把股價(jià)走出低谷。從以往的業(yè)績(jì)和股價(jià)來(lái)看，未來(lái)中興通訊在二級市場(chǎng)上的走勢是有看頭的。