德國電信欲收購軟銀所持T-Mobile部分股權 目標美國市場(chǎng)第一

  ICC訊  來(lái)自L(fǎng)ight Reading的報道稱(chēng)，德國電信首席執行官Timotheus H?ttges證實(shí)，該公司準備收購T-Mobile US的部分控股權。同時(shí)他還為這家德國公司的美國業(yè)務(wù)發(fā)展制定了一個(gè)雄心勃勃的目標，“我們將成為美國第一?！?

  具體來(lái)說(shuō)，一些報道稱(chēng)，Timotheus H?ttges表示，德國電信正在進(jìn)行談判，擬收購軟銀在T-Mobile US的部分股權，交易價(jià)值可能高達200億美元。通過(guò)2012年對Sprint的投資，軟銀擁有T-Mobile 23%的股份。T-Mobile于今年4月完成了與Sprint的合并。

  據CNBC報道，軟銀上周證實(shí)，該公司正考慮出售其持有的T-Mobile股權，作為410億美元資產(chǎn)剝離計劃的一部分，以應對新冠疫情對其業(yè)務(wù)造成的影響。據了解，軟銀可能出售其所持有的T-Mobile US高達三分之二的股份。

  據路透社報道，Timotheus H?ttges在上周五的德國電信年度股東大會(huì )上表示，根據兩家公司為期4年的股東協(xié)議，德國電信對軟銀的出售擁有優(yōu)先購買(mǎi)權。

  “我們認為德國電信將購買(mǎi)軟銀至少7%的已發(fā)行股票，從而使該公司在T-Mobile的持股超過(guò)50%，并將剩余的部分出售給公眾，”New Street Research的華爾街分析師在給投資者的最新報告中表示。德國電信目前持有T-Mobile US 43%的股份。

  其他分析師也認為，德國電信將收購T-Mobile的控股權。

  美國富國銀行(Wells Fargo)的華爾街分析師在給投資者的一份報告中寫(xiě)道：“我們認為，這一消息更多是由圍繞軟銀資產(chǎn)負債表的因素推動(dòng)的，而非T-Mobile的一些潛在問(wèn)題影響。T-Mobile依然是德國電信資產(chǎn)組合的主要增長(cháng)動(dòng)力?！?

  從最糟做到第一

  然而，更有趣的是，Timotheus H?ttges計劃在美國市場(chǎng)上超越Verizon和AT&T?？紤]到T-Mobile在后付費市場(chǎng)份額方面排在第二位且與領(lǐng)先者份額差距較大，挑戰難度將會(huì )非常巨大。據Cowen的華爾街分析師稱(chēng)，Verizon在美國后付費客戶(hù)市場(chǎng)占據了41.1%的份額，而T-Mobile和Sprint合并后占據的份額為29.2%，AT&T位居第三，份額為28%。

  同樣值得注意的是，如果T-Mobile如期在7月1日完成將Sprint的1000萬(wàn)預付費客戶(hù)出售給Dish Network的交易，那么T-Mobile的預付費業(yè)務(wù)可能將很快大幅縮水。而T-Mobile自身的“Metro by T-Mobile”預付費業(yè)務(wù)已經(jīng)受到了預付費行業(yè)整體增速放緩的影響。

  但華爾街分析師普遍看好T-Mobile在美國市場(chǎng)的整體機遇，因為T-Mobile正將大量2.5GHz中頻段頻譜投入5G市場(chǎng)。

  富國銀行分析師表示：“考慮到與Sprint的合并資產(chǎn)組合，我們認為T-Mobile在5G方面將比同行擁有1-2年的領(lǐng)先優(yōu)勢?！?

  “我們預計，在收入增長(cháng)和協(xié)同增效的推動(dòng)下，該公司未來(lái)五年的EBITDA將以高個(gè)位數的速度增長(cháng)。我們預期該公司的資本支出相當穩定，這樣自由現金流到預測期末的平均增長(cháng)率將超過(guò)40%，這讓我們對AT&T和Verizon的預期相形見(jiàn)絀?！盢ew Street Research的分析師補充道。

  的確，T-Mobile剛在上周表示，該公司預計是在當前季度中將增加80萬(wàn)-90萬(wàn)名客戶(hù)，遠高于該運營(yíng)商之前0-15萬(wàn)的預估值。長(cháng)期以來(lái)，T-Mobile在季度后付費客戶(hù)凈增加量方面一直占據主導地位?？紤]到不到10年前T-Mobile還在美國市場(chǎng)上排名第四，而且是最后一家啟用4G網(wǎng)絡(luò )的美國主要運營(yíng)商，這一業(yè)績(jì)令人印象深刻。

  圖：在整體季度客戶(hù)增長(cháng)方面，T-Mobile經(jīng)常領(lǐng)先于美國行業(yè)。

  (來(lái)源：Cowen)