劍橋科技回投資者問(wèn)：800G光模塊訂單數量近千支 上海繼續擴大400G產(chǎn)能

  ICC訊   (編輯：Nicole) 近日，上海劍橋科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“劍橋科技”或“公司”)舉行特定對象調研投資者活動(dòng)。劍橋科技表示：光模塊在三季度看來(lái)比較大的改變是傳統 100G 市場(chǎng)表現平穩或略有下降，CWDM4 環(huán)比平穩，10 公里 LR4 環(huán)比下滑，100G 單波勢頭較猛，光模塊市場(chǎng)與光貓市場(chǎng)不太一樣，市場(chǎng)需求波動(dòng)更大一點(diǎn)。100G單波目前訂單積壓較多，配套供應鏈還需要加強。另外，400G FR4 訂單積壓也較多，按現在情況排產(chǎn)要排到明年一季度末，所以我們要采取一些措施更加快生產(chǎn)。主要原因是設計產(chǎn)能不夠滿(mǎn)產(chǎn)，因為我們原來(lái) 400G 有一部分是在泰國生產(chǎn)，然后因為考慮第三季度訂單可能比較少，我們就安排第三季度把設備從泰國裝船運回來(lái)，這個(gè)過(guò)程也受到疫情影響，裝船和到港都延誤了，可能要到下個(gè)月才能進(jìn)關(guān)，然后裝機調試好交付運行大約要到年底，這部分轉回來(lái)的是一塊比較大的產(chǎn)能。另一個(gè)方案是把一部分現有的 100G 生產(chǎn)設備轉做 400G，大概需要一個(gè)月左右的時(shí)間并增加一些投資，但速度會(huì )比較快一點(diǎn)，以滿(mǎn)足訂單需求。

  就劍橋科技在本次投資者活動(dòng)提出的部分問(wèn)題及回復整理如下：

  Q：馬來(lái)西亞工廠(chǎng)和泰國工廠(chǎng)主要出貨哪些產(chǎn)品?

  A：馬來(lái)西亞工廠(chǎng)到現在為止主要生產(chǎn)傳統產(chǎn)品，泰國工廠(chǎng)原來(lái)主要生產(chǎn)光模塊產(chǎn)品，但現在已轉回國內。

  Q：當時(shí)為何考慮在馬來(lái)西亞設立生產(chǎn)基地?

  A：四年前設立馬來(lái)西亞工廠(chǎng)的時(shí)候美國還沒(méi)有開(kāi)始加征關(guān)稅，但我們已經(jīng)考慮有加征關(guān)稅的可能。這個(gè)工廠(chǎng)確實(shí)起了很大作用。

  Q：公司光模塊事業(yè)部最新的銷(xiāo)售目標大概是多少?

  A：我們把光模塊全年銷(xiāo)售目標從原先的 6 億元下調到 5 億元，在三季報里有相應披露。我們也公告在最新的股權激勵方案中將全年的凈利潤目標從 6,000 萬(wàn)元上調到 6,500 萬(wàn)元，可以作為參考。

  Q：公司硅光光模塊參加北美幾家云運營(yíng)商測試的情況如何?

  A：測試基本完成了，硅光方案對比 EML 方案在多種性能上體現出明顯優(yōu)勢，當然也可能是用了新一代的 DSP，但總體來(lái)說(shuō)硅光還是有它的優(yōu)勢。目前幾家云運營(yíng)商對于是否要應用硅光還是有些考慮，因為現有廠(chǎng)商正在發(fā)貨，如果突然改為硅光，可能會(huì )對現有廠(chǎng)商造成很大的影響。與我們合作的設備廠(chǎng)商們則對硅光充滿(mǎn)信心，認為硅光肯定是方向，所以要求我們一定要把硅光做好。

  Q：思科自身體內有兩家，又收購了兩家公司都在做硅光，我們跟他是合作的關(guān)系，還是競爭的關(guān)系?

  A：思科內部有自己的 4 個(gè)板塊，其中 3 家公司都是做硅光的。我們與 ACACIA 是合作的關(guān)系，主要是做后端的研發(fā)和生產(chǎn)，用它的光引擎來(lái)做成具有競爭力的 400G 和 800G 光模塊。

  Q：公司現在 100G、200G 和 400G 大致的營(yíng)收占比?

  A：半年度報告披露過(guò)這方面信息，請參考?？傮w來(lái)看，100G 還是占主導，但 400G 會(huì )很快追上來(lái)。如果單看下半年的話(huà)，400G(含 800G)訂單營(yíng)收預計將超過(guò) 100G。

  Q：咱們 200G 有出貨嗎?400G 的出貨對象?

  A：200G 很少。400G 除了有兩家云運營(yíng)商，其他基本上都是國內外的主流設備廠(chǎng)商，都有采購我們的 400G FR4 和 LR4。

  Q：電信這一塊我們除了華為、思科，有沒(méi)有做白盒的交換機，比如 Arista?

  A：Arista 是我們的一個(gè)重要客戶(hù)，還有 Infinera、Juniper 等等都是著(zhù)名的廠(chǎng)商。云運營(yíng)商會(huì )定制一些交換機，掛著(zhù)設備廠(chǎng)商牌子，同時(shí)配套一部分光模塊。在 400G 時(shí)比 100G 更重要，因為 400G 的時(shí)候，這些最終客戶(hù)會(huì )比較擔心互聯(lián)互通及其它技術(shù)問(wèn)題，他們覺(jué)得直接跟交換機廠(chǎng)商買(mǎi)光模塊可能會(huì )貴一些，但互聯(lián)互通等技術(shù)問(wèn)題可能容易解決。

  Q：缺芯片會(huì )影響我們現在出貨嗎?

  A：我覺(jué)得我們各種影響都有，缺芯片對今年傳統產(chǎn)品的影響占比約 10%。就是說(shuō)如果有這些芯片營(yíng)收可以增加 10%。這個(gè)比例還在擴大。影響更大的是關(guān)廠(chǎng)、物流那些，比方說(shuō)現在船期都要提前兩三周預訂，如果工廠(chǎng)耽誤了一天，倉位就沒(méi)有了，得再重新定。這種情況還會(huì )延續較長(cháng)時(shí)間，我們負責物流的同事工作還是蠻緊張的。國內限電對我們上海來(lái)講沒(méi)感覺(jué)有什么影響，但是對我們的供應商特別是那些能耗大的如鈑金件、PCB 等還是會(huì )有影響。我們采取的措施就是多挑選幾家供應商。

  Q：上海這邊的產(chǎn)能還打算繼續擴嗎?

  A：上海的光模塊產(chǎn)能可以擴，特別是 400G 一定要擴，因為現在還差的比較遠，主要是把 100G 設備給轉到 400G，通過(guò)設備改裝比買(mǎi)新的設備大概可省 60~70%左右，當然也還是需要一些付出的。

  Q：公司 800G 的訂單和交付情況，能否按照原來(lái)計劃的時(shí)間小批量交付?

  A：今年能交付一部分，但可能交付不完。800G 現有三家客戶(hù)，訂單數量合計接近千支。交換機設備廠(chǎng)家對于 800G 市場(chǎng)還是蠻認真的，呼聲很高，一些最終客戶(hù)可能跳過(guò) 400G 直接到 800G。

  Q：一般來(lái)說(shuō)快到年底的時(shí)候，海外廠(chǎng)商會(huì )把來(lái)年的 CAPEX計劃給到供應商。公司目前有沒(méi)有接到客戶(hù)對于明年的需求，他們整體 CAPEX 會(huì )不會(huì )延續今年上升的態(tài)勢?另外，海外一般都會(huì )領(lǐng)先國內一段時(shí)間，我們目前看到國內的數通廠(chǎng)商有沒(méi)有一些方案的變化，比如說(shuō)他們開(kāi)始也考慮啟用 400G，因為以前可能是 100G 都沒(méi)有完全的普及，這塊的需求有沒(méi)有一些變化?

  A：從幾方面來(lái)說(shuō)這個(gè)問(wèn)題，國外客戶(hù)的預測其實(shí)很動(dòng)態(tài)的。幾家云廠(chǎng)商的總 CAPEX 與它們的光模塊投入在每一個(gè)時(shí)段并不成正比，因為滯后或者是超前。而且光模塊在總 CAPEX 中的占比并不算大，15%- 20%左右，并非 CAPEX 定的高就一定是多買(mǎi)光模塊，各種影響因素很多。 LightCounting 的預測是明年市場(chǎng)還會(huì )繼續增長(cháng)，預計增長(cháng)比較大的是 400G 和某些 100G 品種，跟著(zhù)后面是 800G，這是符合我們看到的趨勢的?？辞宄讉€(gè)大的方向，比如說(shuō)單波 100G 取代四波的需求。硅光明年應該有些布局了，今年大家都觀(guān)望了一下，雖然測試結果各方面都挺好的。

  Q：雖然硅光是在一個(gè)上升的階段，大家可能第一反應是覺(jué)得當前這兩年傳統的光模塊可能還是會(huì )占據主流的位置，您覺(jué)得硅光取代傳統或者硅光超過(guò)傳統的時(shí)間段，您是看的比較久，還是覺(jué)得可能會(huì )在比較短的時(shí)間內出現這樣一個(gè)局面的轉換?

  A：如果說(shuō) 400G DR4的話(huà)，可能最后就是半壁江山，甚至說(shuō)不一定能趕上 EML 的數量。因為很多已經(jīng)布局的用戶(hù)不太想換，但是跟著(zhù)下邊幾年光模塊會(huì )不斷演進(jìn)，不僅是從 400G 到 800G 的轉移，還有從 QSFP-DD 向 QSFP112 的轉移(從 50G 電口到 100G 電口的演進(jìn))，就有可能把硅光帶導來(lái)了。然后大家也在尋找一些方向怎么去把單波 100G 的成本降下來(lái)，可能是硅光。所以硅光不一定能代表原有正在發(fā)貨的已有產(chǎn)品形態(tài)，因為用戶(hù)也不想再花時(shí)間去封測新的硅光模塊來(lái)解決一些小問(wèn)題，但是往前走硅光可能越來(lái)越多。某個(gè)大客戶(hù)說(shuō)硅光可能功耗稍微高一點(diǎn)，可能成本優(yōu)勢還沒(méi)有顯現出來(lái)，可能有產(chǎn)能問(wèn)題等，但是以后到了 Co-Package 的時(shí)候必須硅光。你現在不給廠(chǎng)家個(gè)機會(huì )，到 1.6T 的時(shí)候廠(chǎng)家怎么給你做啊。廠(chǎng)家、用戶(hù)還不了解硅光，到 1.6T 的時(shí)候敢接受硅光嗎?

  Q：請教一下我們長(cháng)期發(fā)展的一個(gè)規劃問(wèn)題，未來(lái)發(fā)展的時(shí)候會(huì )是傳統和光兩條業(yè)務(wù)并重還是會(huì )重點(diǎn)去發(fā)力光模塊，傳統的部分未來(lái)可能慢慢會(huì )剝離出去，目前的層次規劃是怎么樣的?

  A：我們以后還是會(huì )并重。兩個(gè)傳統BU都是老樹(shù)發(fā)新芽了，現在開(kāi)始不太傳統了，像 10GPON 以前并不是特別看好，現在市場(chǎng)爆發(fā)而且看來(lái)我們在國外市場(chǎng)的優(yōu)勢還是很明顯的。然后再加上無(wú)線(xiàn)那邊無(wú)線(xiàn)路由器和小基站都是一些新的業(yè)務(wù)。我覺(jué)得還是得并重發(fā)展，光模塊還是沒(méi)那么容易一下子做得特別大。四個(gè) BU 是公司的優(yōu)勢也是問(wèn)題，可以平衡互補發(fā)展，因為每個(gè)細分領(lǐng)域都有它的起伏變化，劣勢是研發(fā)投入比較大一些，BU 之間重復用的資源少一點(diǎn)，不容易集中優(yōu)勢力出一孔。

  Q：大部分 5G 小基站的市場(chǎng)在國內，國內做的廠(chǎng)家也很多，為什么公司不拓展國內的 5G 小基站市場(chǎng)?

  A：國內市場(chǎng)的 5G 和國外市場(chǎng)有區別。國內的電信市場(chǎng)是三大運營(yíng)商，然后是幾家大的設備商，他們決定了小基站要用什么商業(yè)模式來(lái)做。我們 PON 業(yè)務(wù)基本上是采用 JDM 或者 ODM 模式做的，也有小部分用代工模式。小基站到現在為止國內業(yè)界都是采用代工。我們的研發(fā)投入比較多，在小基站這個(gè)發(fā)展階段不適合做純代工。我們發(fā)海外的小基站不單是我們制造硬件，還包含了我們制作的軟件，都是我們直接為客戶(hù)配套的，品牌發(fā)貨或者 ODM，這樣在利潤上比較純代工模式高一些，能夠支持我們在小基站這個(gè)發(fā)展階段的規模研發(fā)投入。