光纖企業(yè)半年報集體飄紅 光通信迎來(lái)最好時(shí)代

        近日，烽火通信、亨通光電、中天科技陸續發(fā)布了2012年度半年財報。主流光纖光纜廠(chǎng)商收入飆升，尤其在光纖光纜領(lǐng)域，均保持在25%～30%的增長(cháng)幅度。業(yè)內幾家主流證券分析機構均給予“增持”或者“推薦”、“強烈推薦”評級。

        即便全球五大通信設備商集體出現利潤下滑，引發(fā)通信界的寒冬。但光通信、尤其是光纖光纜市場(chǎng)就像是寒冬里的一把火，集體飄紅。

        光纖光纜供不應求

        財報顯示，今年上半年三大光纖光纜廠(chǎng)商集體增收。烽火通信光纖及線(xiàn)纜產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入1.16億元人民幣，較上年增長(cháng)26%，利潤率為17.83%;亨通光電光通信產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入14.96億元，同比增長(cháng)34.53%，利潤率為35.16%;中天科技光通信產(chǎn)品收入14.79億元，同比增長(cháng)25.04%，利潤率為24.64%。

       其實(shí)，市場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。截止目前，國內三大運營(yíng)商只有中國電信啟動(dòng)了2012年的光纖集采，規模2400萬(wàn)芯公里。但即便只有中國電信的需求刺激，光纖市場(chǎng)已經(jīng)呈現供不應求。

       首先，光纖需求量上升，據統計，今年全年國內光纖需求約為1.5億芯公里。但國內光纖產(chǎn)能預計約為1.3億芯公里，而且產(chǎn)能受到稀有氣體等原材料制約，如氦氣等原材料受到國內市場(chǎng)制約，從去年年底開(kāi)始國際氣體供應商開(kāi)始限制向國內廠(chǎng)商供應，光纖產(chǎn)能一度緊張。

       因光纖供求緊張局面，光纖價(jià)格出現回升。首先，中國電信此次集采價(jià)格小幅上漲。同時(shí)，針對一些需要采購光纖的光纜公司，光纖價(jià)格大幅上漲。從而一定程度上推動(dòng)光纖利潤上升。
考慮到下半年中國移動(dòng)、中國聯(lián)通啟動(dòng)光纖光纜集采，必然會(huì )進(jìn)一步加劇供求緊張的局面，光纖利潤仍有上升空間。

       但也要看到，幾大廠(chǎng)商在2011年初就預計到這種局面，去年同期財報顯示，該三家廠(chǎng)商均有募資對光纖產(chǎn)品線(xiàn)進(jìn)行產(chǎn)能擴張。所以，雖然主流證券分析機構均對光纖市場(chǎng)看好。但也有專(zhuān)家指出，寬帶戰略的刺激使得三大運營(yíng)商，甚至國家電網(wǎng)、廣電對光纖的部署規模加速上升，但幾年內市場(chǎng)也將飽和。而幾大廠(chǎng)商的產(chǎn)能擴張有可能會(huì )在今后幾年逐步呈現出產(chǎn)能過(guò)剩局面，最好的辦法是及時(shí)開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)空間以釋放產(chǎn)能壓力，國際市場(chǎng)是不錯的選擇。

       國際市場(chǎng)：大但是難

       作為重點(diǎn)市場(chǎng)，國際市場(chǎng)一直被光纖光纜廠(chǎng)商作為重點(diǎn)和潛力市場(chǎng)。從上半年財報也不難看出，國內光纖光纜廠(chǎng)商近年來(lái)的國際市場(chǎng)開(kāi)拓已經(jīng)取得一定成績(jì)——烽火通信財報顯示，2012年上半年，烽火海外業(yè)務(wù)收入為3.14億元，同比增長(cháng)39.09%;亨通光電則在2011年全年實(shí)現海外業(yè)務(wù)收入增長(cháng)近150%，今年上半年受?chē)H經(jīng)濟低迷影響，海外市場(chǎng)收入為6600萬(wàn)元，增長(cháng)2%，但亨通近幾年一直在加速海外市場(chǎng)的布局;中天科技海外業(yè)務(wù)收入3.1億，同比增長(cháng)76.03%。

       事實(shí)上，國內光通信企業(yè)在國外斬獲頗豐。其中一廠(chǎng)商非洲總代告訴記者，海外市場(chǎng)可以很大程度上釋放國內的競爭壓力：國內競爭過(guò)于集中于價(jià)格，而國外更側重于總體方案，利潤有保障。她舉例介紹：“在非洲曾簽過(guò)一個(gè)2000萬(wàn)元的訂單，純利潤為1000萬(wàn)元。”

       但從總量來(lái)說(shuō)，其實(shí)對光纖光纜廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，目前國際市場(chǎng)份額占比仍不足總業(yè)務(wù)量的10%，基本各廠(chǎng)商均依賴(lài)國內光纖市場(chǎng)支撐。

       并且，目前國際市場(chǎng)格局變動(dòng)較大，市場(chǎng)在漸漸開(kāi)始轉移，Ovum預計，2015年之內中國仍將引領(lǐng)全球FTTx市場(chǎng)，而在此之后，FTTx市場(chǎng)將從中國轉移到金磚五國中的其他四國：印度、巴西、俄羅斯以及南非。中國聯(lián)通研究院副總工程師唐雄燕向記者介紹，今后很長(cháng)一段時(shí)間內光通信市場(chǎng)的增長(cháng)點(diǎn)將由這幾個(gè)國家創(chuàng )造。這也是目前光纖光纜企業(yè)的主要布局點(diǎn)。

       東方證券分析指出，海外主要主流的配線(xiàn)廠(chǎng)商如3M、泰科ADC其配線(xiàn)產(chǎn)品營(yíng)收規模都在10億美元級別，海外市場(chǎng)不容忽視。光通信公司針對海外市場(chǎng)進(jìn)行管理體系和人才儲備方面的投入，預計今年有望進(jìn)入收獲期，海外市場(chǎng)基于深圳基地制造，對外拓展有望逐步進(jìn)入加速增長(cháng)期。

       “并不容易，康寧、OFS等企業(yè)其實(shí)早已經(jīng)在這些國家布局并實(shí)現了產(chǎn)業(yè)化，我們進(jìn)軍這些地方不僅要面對當地產(chǎn)業(yè)壓力，還要應對國際巨頭的競爭。”烽火通信副總裁熊向峰向記者表示。

       此外，2012年華為遭遇澳大利亞政府的禁標項目，受牽連的同時(shí)還有亨通光電。亨通光電總經(jīng)理錢(qián)建林向記者介紹，該項目中，華為的寬帶整體方案打包了亨通光電的光纖光纜，兩家廠(chǎng)商皆成為“政治經(jīng)濟學(xué)”的受害者。亨通光電上半年海外市場(chǎng)增長(cháng)放緩也與此有關(guān)。

       華為、中興近幾年的海外擴張中為國內光纖光纜廠(chǎng)商進(jìn)軍海外提供了極為廣闊的平臺，但隨著(zhù)兩大國際巨頭遭遇國際貿易阻力，光纖光纜廠(chǎng)商也因此受挫。而且可以想象，在今后幾年的競爭中，國內光纖光纜廠(chǎng)商同樣會(huì )遭遇如中興、華為一樣的困境。

       “這主要還是因為核心競爭力不強，”錢(qián)建林介紹，“目前，我們產(chǎn)品的主要優(yōu)勢是價(jià)格。還需進(jìn)一步向核心領(lǐng)域轉型。”

       向高精尖轉型

        尤其值得注意的是，國內光纖光纜廠(chǎng)商在光棒等高精尖領(lǐng)域轉型已經(jīng)初有成績(jì)。

        以中天科技為例，其光纖預制棒在2011年10月份已經(jīng)實(shí)現200噸的產(chǎn)能，今年每個(gè)月可以達產(chǎn)能15-18噸，上半年大約貢獻了1167萬(wàn)的凈利潤。華泰證券預計，在光棒產(chǎn)能擴張到600噸的規模時(shí)候，每年能為中天貢獻5千萬(wàn)左右的凈利潤。“

       此外，在2011年底，亨通光電光棒產(chǎn)能已實(shí)現350噸，滿(mǎn)足自身需求的40%;烽火通信與藤倉公司合資成立的光棒項目已經(jīng)步入成熟期并開(kāi)始貢獻業(yè)績(jì)，投資收益約為385萬(wàn)元。

據記者了解，目前我國整體光纖預制棒產(chǎn)能約為1000噸，國內需求預計約3600噸。仍有2600噸需進(jìn)口。長(cháng)期以來(lái)光棒、光纖、光纜三大領(lǐng)域的利潤比值基本維持在7：2：1。雖然近幾年國內光棒產(chǎn)量不斷增長(cháng)，但仍有大部分光棒利潤外流至日韓企業(yè)。

       2012年上半年，烽火通信與藤倉公司共出資3000萬(wàn)美元對光棒項目增資;中天科技募資8.7億元擴充光纖預制棒項目;亨通光電的光棒二期項目也已在進(jìn)行時(shí)，預計2013年底完成，產(chǎn)能600噸，可貢獻利潤1.2億元。光棒利潤值正逐步向國內回流。

        此外，近兩年國際通信流量激增，國際海纜業(yè)務(wù)迅猛增長(cháng)，中天科技從2011年至今已分別在美國、沙特等國家和地區取得突破;亨通光電也已經(jīng)特種光電復合海底電纜及海底光纜項目并已投入生產(chǎn)。海纜素有“光纜之王”美譽(yù)，其利潤值也遠遠高于普通光纜。中天、亨通的海纜項目也將在今后幾年顯現其威力。

         從財報分析來(lái)看，光纖光纜企業(yè)之所以在通信界的冬天里逆勢上揚，很大程度上依賴(lài)于寬帶中國戰略的刺激。而國內光纖光纜企業(yè)的任務(wù)則是在這段增值期內實(shí)現向高精尖轉型，并逐步實(shí)現海外擴張，如此方能在今后長(cháng)遠的競爭中立于不敗之地。