諾西融資還債 或為股權變更作財務(wù)準備

       【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】3月18日，諾基亞西門(mén)子網(wǎng)絡(luò )公司(下稱(chēng)“諾西”)宣布，將發(fā)售6億歐元(約合7.76億美元)債券。發(fā)債背后的現狀更令人關(guān)注：諾西兩家股東諾基亞與西門(mén)子的合作期限將于4月1日到期。

　　目前，諾基亞和西門(mén)子欲就“離婚”一事進(jìn)行探討，此外，有消息稱(chēng)，西門(mén)子有可能拋售手中持有的50%諾西股份。有業(yè)內人士表示，此舉或許是為即將到來(lái)的公司股權變更作準備。

或為股權變更作鋪墊

        諾西3月18日發(fā)表的聲明稱(chēng)，計劃將此次債券發(fā)售收入用于償債。該公司公布的數據顯示，截至2012年底，該公司所持現金和現金等價(jià)物總額為24.2億歐元(約合31.4億美元)，長(cháng)期付息負債為8.21億歐元 (約合10.7億美元)。

        2006年，為了進(jìn)軍利潤豐厚的美國電信設備市場(chǎng)，諾基亞和西門(mén)子雙方各出資50%成立諾西，主要競爭對手包括愛(ài)立信、阿爾卡特朗訊以及華為和中興等亞洲電信設備供應商。

        在當時(shí)，這筆合作被業(yè)內視作強強聯(lián)手。然而，“婚后”公司竟虧損不斷。直到2012年初，諾西業(yè)績(jì)才有所改善。諾基亞最新一季財報數據顯示，諾西2012年第四季度凈銷(xiāo)售額為39.88億歐元，同比增長(cháng)5%；非國際會(huì )計準則(non-IFRS)下的毛利率亦從上一年的29%增至36%；非國際會(huì )計準則下的營(yíng)業(yè)費用 (運營(yíng)支出)則從上年的9.43億歐元下降11%，至8.43億歐元。

        諾西在業(yè)績(jì)稍有回暖時(shí)進(jìn)行債券融資，初看讓人有點(diǎn)不解，但IT評論員袁紹龍表示，諾西在逐漸走向復蘇之時(shí)發(fā)放債券，一是向投資人證明信心，二是融資還債，為諾西股權變更做準備。

        值得注意的是，諾西2012年歸屬于公司股東的凈虧損額為14.6億歐元，而2011年虧損則為7.1億歐元。

        根據諾西兩大股東諾基亞和西門(mén)子簽署的為期6年的股東合作協(xié)議，雙方的合作將于4月1日到期。

        目前，西門(mén)子迫切地想要退出合資公司，而另一股東諾基亞時(shí)下的戰略重點(diǎn)是手機，因此諾西目前的尷尬在于，兩大股東的公司戰略重點(diǎn)皆不在其身上，因此更增添了公司未來(lái)走向的變數。

“離婚”傳聞不斷

        電信設備市場(chǎng)競爭日漸激烈，自成立起，諾西就一直處于虧損狀態(tài)，期間雙方“分手”的消息不斷被傳出。

        2009年10月，坊間有消息稱(chēng)，西門(mén)子已經(jīng)考慮退出合資，其目前僅剩的電信業(yè)務(wù)就是諾西，而諾基亞也開(kāi)始有此想法，原因在于諾西沒(méi)有很好地面對競爭者的挑戰，它在當年夏天的北電網(wǎng)絡(luò )無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的競價(jià)收購中輸給了愛(ài)立信，并在與華為的低價(jià)競爭中落敗。

        2009年第三季度，諾西運營(yíng)虧損額達5300萬(wàn)歐元。

        2011年，諾西的經(jīng)營(yíng)境況進(jìn)一步惡化。當年北美市場(chǎng)收入僅占諾西總收入的6%，遠低于競爭對手阿爾卡特朗訊的36%。而當年諾基亞與西門(mén)子的聯(lián)手，其重要初衷之一就是占領(lǐng)以美國市場(chǎng)為代表的北美市場(chǎng)。

        在這種背景下，2011年，市場(chǎng)再次傳出，諾西兩大股東開(kāi)始考慮出售該合資公司的股權。當時(shí)，該公司發(fā)言人表示，諾基亞和西門(mén)子在諾西這個(gè)平臺的合作期限將持續到2013年，但同時(shí)也在考慮將部分股權出售給私募股權的可能性。

        不過(guò)在尋求引入外部投資者時(shí)，諾西只考慮私募。對此，諾基亞首席財務(wù)長(cháng)TimoIhamuotila稱(chēng)，任何有關(guān)公司考慮整體出售諾西或將其出售給其他電信設備制造商的暗示都不符合事實(shí)。

        不過(guò)，2011年的出售計劃，最終由于潛在收購方未能提出具有足夠吸引力的要約而擱淺。

        此后，出于自救，諾西進(jìn)行了重組。2011年11月23日，諾西宣布2013年年底前在全球裁員17000人，這也是諾西的重組計劃之一。其計劃通過(guò)削減員工人數以及變賣(mài)部分非核心資產(chǎn)，以尋求從低迷中恢復。這次重組最終導致了近期諾西業(yè)績(jì)的回暖。

諾西再次走進(jìn)十字路口

        諾基亞與西門(mén)子的6年合作期限即將到期，諾西的未來(lái)再次走到十字路口。

        易觀(guān)國際高級分析師閻小佳表示，如果西門(mén)子退出，可能是基于公司戰略轉型考慮，未來(lái)的西門(mén)子會(huì )更專(zhuān)注于新能源、醫療設備(核磁共振等)等創(chuàng )新研發(fā)領(lǐng)域。

        他進(jìn)一步補充說(shuō)，近年來(lái)，包括IBM等在內的老牌IT企業(yè)，皆在尋求新一輪轉型。而放棄制造業(yè)，瞄準更有前瞻性、利潤率更高的領(lǐng)域成為這一輪轉型的共性方向。西門(mén)子也在遵循同樣的轉型方向。

        在閻小佳看來(lái)，網(wǎng)端設備行業(yè)將越來(lái)越規?；?，跟手機終端一樣，中國企業(yè)在制造上的價(jià)格優(yōu)勢、狼性文化對歐美傳統網(wǎng)端供應商沖擊很厲害。

        此前，來(lái)自華為、中興等亞洲對手的競爭已迫使諾西及其他西方同業(yè)公司裁員，也使業(yè)內巨頭北電在2009年破產(chǎn)。

        對于諾西下一步的走向，丹麥銀行JyskeBankA/S分析師羅伯特•雅各布森稱(chēng)：“很難說(shuō)諾西命運將會(huì )如何，但最后肯定不會(huì )由諾基亞或西門(mén)子獨自擁有。”

        市場(chǎng)有消息稱(chēng)，諾基亞欲聯(lián)手一家外部戰略性合作伙伴收購西門(mén)子所持諾西的50%股份，而這家合作伙伴被指是阿爾卡特朗訊，且后者已就這項交易展開(kāi)探索性討論。而三星電子等一些電信設備生產(chǎn)商也被傳可能對諾西感興趣。