中國通信業(yè)5年內計劃投資2萬(wàn)億 光通信市場(chǎng)走強

        近一段時(shí)間，“寬帶”成為高曝光率的熱詞。在《通信業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》即將出臺之際，有關(guān)通信業(yè)未來(lái)投資機遇再次成為熱門(mén)話(huà)題。

        計劃投資累計2萬(wàn)億 

        據了解，《通信業(yè)“十二五”發(fā)展規劃征求意見(jiàn)稿》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》）已經(jīng)定稿，預計年內出臺。到2015年，各類(lèi)業(yè)務(wù)收入超過(guò)1.5萬(wàn)億元；累計投資規模超過(guò)2萬(wàn)億元，將帶動(dòng)信息服務(wù)業(yè)和通信設備制造業(yè)發(fā)展壯大，并實(shí)現智能終端產(chǎn)業(yè)的全面升級。而其中最大的亮點(diǎn)在于第一次對“寬帶中國”戰略給出了一個(gè)內涵的解釋。此前對“寬帶中國”戰略更多理解為基礎設施，此次《規劃》將“應用”也涵蓋在內。 

        據了解，“寬帶中國”已被列入新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展戰略，今后5年將加大寬帶基礎設施投資力度。根據有關(guān)規劃，“十二五”期間，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的銷(xiāo)售收入規模將增長(cháng)3倍以上；到2020年，該產(chǎn)業(yè)的增加值將超過(guò)2萬(wàn)億元。 

        中投顧問(wèn)IPO咨詢(xún)部分析師崔瑜認為，從政策的延續性來(lái)看，《規劃》的出臺是信息化產(chǎn)業(yè)政策導向的必然趨勢，由于通信業(yè)發(fā)展水平直接決定著(zhù)我國信息化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的未來(lái)市場(chǎng)，財政將逐漸加大對通信產(chǎn)業(yè)鏈的投資量。從涉及的行業(yè)來(lái)看，強調信息基礎設施建設和信息服務(wù)業(yè)符合我國的產(chǎn)業(yè)結構升級策略。
影響 

        寬帶建設有望提速 

        此前不久，電信、聯(lián)通承諾降低寬帶資費，中國電信公開(kāi)表示，“十二五”期間將扎實(shí)推進(jìn)“寬帶中國·光網(wǎng)城市”工程，大幅提升光纖接入普及率和寬帶接入速率，5年內公眾用戶(hù)上網(wǎng)單位帶寬價(jià)格下降35%左右，并立即著(zhù)手實(shí)施。 

        “十二五”時(shí)期,國內通信行業(yè)將邁入高速網(wǎng)絡(luò )時(shí)代。國泰君安行業(yè)分析師楊昊帆表示，寬帶建設是我國實(shí)現產(chǎn)業(yè)信息化的基石，是開(kāi)展云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)模式的基礎支撐。預計“十二五”期間電信投資至少達到2萬(wàn)億，與“十一五”相比增長(cháng)30%以上,寬帶相關(guān)投資占比達到80%。無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )(3G/LTE/Wlan)的擴容和融合，以及光纖接入（尤其是光纖入戶(hù)）網(wǎng)絡(luò )的部署，和相應的傳輸網(wǎng)擴容為“十二五”期間投資主題。 

        上海證券在其研報中也提出，“十二五”期間我國通信行業(yè)將進(jìn)行結構性調整，從依靠基礎電信業(yè)務(wù)增長(cháng)向大力發(fā)展信息服務(wù)業(yè)和終端制造業(yè)等上下游產(chǎn)業(yè)鏈方向轉變。終端方面重點(diǎn)發(fā)展智能終端及產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，信息服務(wù)培育壯大云計算在內的新興服務(wù)業(yè)態(tài)，通過(guò)推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)升級、發(fā)展民生信息服務(wù)和促進(jìn)公共管理智能化。并對通信及相關(guān)設備制造業(yè)給出“有吸引力”的評級。 

        “十二五”期間寬帶建設，信息化的基石寬帶建設對GDP和就業(yè)促進(jìn)作用明顯，并且在信息化時(shí)代已經(jīng)成為經(jīng)濟社會(huì )各個(gè)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵基礎設施。我國“十二五”信息化主要目標為促進(jìn)信息化與工業(yè)化深度結合，實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級的轉型時(shí)期，提高寬帶覆蓋范圍和接入帶寬能力勢在必行。云計算、物聯(lián)網(wǎng)是我國重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，傳統通信網(wǎng)絡(luò )需要進(jìn)行優(yōu)化協(xié)同，并有能力支持海量數據處理和傳輸。因此，加強寬帶建設，提高網(wǎng)絡(luò )容量是適應“十二五”信息化目標的必然選擇。 

        崔瑜告訴記者，此次《規劃》涉及到的資本市場(chǎng)板塊包括通訊設備制造板塊、信息服務(wù)板塊等多個(gè)概念板塊。其中，通訊設備制造板塊的估值將為中等，屬于大盤(pán)平均水平；而信息服務(wù)板塊由于包含了眾多概念投資政策，目前雖然估值有所回落（例如物聯(lián)網(wǎng)板塊），但整體估值依舊處于較高水平。 

       光通信板塊市場(chǎng)走強 

       華寶證券分析師吳炳華認為，隨著(zhù)3G滲透率的提高，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)對數據的爆發(fā)需求，會(huì )拉動(dòng)運營(yíng)商對通信基礎設施網(wǎng)絡(luò )的擴容和優(yōu)化，光通信最先受益，因此我們持續堅定看好光板塊相關(guān)公司。國家層面政策和技術(shù)成熟強力助推光通信快速發(fā)展。2010年以來(lái)，國家層面上推出了大力發(fā)展光通信的各項政策，三大運營(yíng)商、廣電總局和國家電網(wǎng)公司也相繼推出了自己的光網(wǎng)絡(luò )發(fā)展計劃，“十二五”期間，電信業(yè)投資將達到2萬(wàn)億元的規模，高達80%將用于寬帶建設，如此規模的寬帶建設最終都將大部分內化于光纖網(wǎng)絡(luò )的建設。目前實(shí)現FTTH的主流PON技術(shù)可靠且成本低，中國廠(chǎng)商如中興、華為等有較好技術(shù)積累，能夠快速推進(jìn)光通信發(fā)展。 

        崔瑜強調，政策利好只能具有投資的導向作用，從《規劃》所涉及的兩個(gè)板塊中，我們更看重通信設備制造的第一輪市場(chǎng)利好以及相對應的附屬產(chǎn)業(yè)鏈，這部分企業(yè)將在2012年之后逐漸獲得訂單利好；第二輪利好將在信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)中爆發(fā)，需求市場(chǎng)將隨著(zhù)通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐漸擴容，我們認為在信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)的概念炒作期間，投資者應謹慎不進(jìn)入，可以在市場(chǎng)擴容逐漸明顯的情況下，優(yōu)先選擇龍頭企業(yè)進(jìn)行長(cháng)期投資，保證投資收益。
楊昊帆表示，目前通信設備板塊PE值為32倍，處于2009年以來(lái)估值的底部區間。通信板塊雖然全年表現一般，但明年趨勢向好?？紤]到行業(yè)結構化增長(cháng)仍比較快速，現今板塊估值處于底部，明年行業(yè)表現理應更好。 

        楊昊帆看好光迅科技和烽火通信在光纖入戶(hù)推廣和傳輸網(wǎng)擴容過(guò)程中的受益。光訊擬注入資產(chǎn)WTD將為光纖入戶(hù)加快建設過(guò)程中最受益公司。烽火通信面臨傳輸網(wǎng)和家庭網(wǎng)關(guān)需求的增長(cháng)，明年形勢更好。維持三元達將繼續依靠Wlan網(wǎng)絡(luò )建設保持高速增長(cháng)的預期。對于主設備商中興通訊，預計明年經(jīng)營(yíng)形勢將逐漸改善。 

        關(guān)注后續政策細則 

        事實(shí)上，通信設備制造行業(yè)面臨運營(yíng)商集采導致市場(chǎng)更加競爭激烈，各廠(chǎng)商以?xún)r(jià)格戰的方式搶奪市場(chǎng)份額，導致毛利率下滑的風(fēng)險；光通信廠(chǎng)商還面臨光纖入戶(hù)實(shí)際放號量低于預期，運營(yíng)商實(shí)際采購量低于預期的風(fēng)險，后續政策細則尚不明朗。 

        招商證券分析師張良勇提醒投資者，運營(yíng)商收入和投資低于預期、行業(yè)競爭加劇引起行業(yè)利潤率下降、政策不確定性風(fēng)險、國際市場(chǎng)格局變動(dòng)等因素尚存，整個(gè)通信板塊仍有一定的投資風(fēng)險。


       來(lái)源：京華時(shí)報