從光迅Q116報告看光通信行業(yè)依舊高景氣

　　ICCSZ訊 光迅科技公布其2016年一季報。報告顯示，公司2016年一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.84億元，同比增長(cháng)36.93%;實(shí)現歸屬上市公司股東的凈利潤0.74億元，同比增長(cháng)77.20%;公司發(fā)布2016年1-6月業(yè)績(jì)預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.14億元-1.72億元，同比增長(cháng)0%-50%。以下來(lái)自長(cháng)江證券分析師的看法：

　　一季度業(yè)績(jì)創(chuàng )歷史新高，確立全年高增長(cháng)基調

　　可以看到，在寬帶建設需求拉動(dòng)下，公司營(yíng)業(yè)收入延續快速增長(cháng)。而在收入快速增長(cháng)同時(shí)，規模效應持續顯現，推動(dòng)其利潤大幅增長(cháng);此外公司一季度收到及結轉的政府補助有所增長(cháng)，也為其凈利潤增長(cháng)帶來(lái)積極影響。毛利率方面，一季度公司毛利率為20.83%，同比減少5.13個(gè)百分點(diǎn);我們判斷，無(wú)源光器件產(chǎn)品收入占比上升導致收入結構變化，是其毛利率下滑的主要因素?？紤]到公司芯片自產(chǎn)率不斷上升、且公司在中高端產(chǎn)品市場(chǎng)占據領(lǐng)先份額，分析師判斷后續公司毛利率水平將呈現穩步上行態(tài)勢。

　　國內行業(yè)需求旺盛，海外市場(chǎng)提供廣闊發(fā)展空間

　　分析師認為，中國光器件行業(yè)將延續景氣態(tài)勢，其原因在于：1、中國電信和中國聯(lián)通4G建設正處于發(fā)展關(guān)鍵期，將繼續催生大量基站側光模塊需求;2、“寬帶中國”戰略快速推進(jìn)，確保光接入端光器件產(chǎn)品延續旺盛需求;3、隨著(zhù)用戶(hù)普及率的上升以及上網(wǎng)速度提高，網(wǎng)絡(luò )帶寬壓力急劇上升，迫使運營(yíng)商加大對傳輸網(wǎng)升級擴容力度，從而帶動(dòng)傳輸側光器件需求持續增長(cháng)。此外我們看到，公司作為華為、中興通訊、烽火通信核心供應商，分享其全球化戰略，不斷擴大其國際市場(chǎng)份額，推動(dòng)收入持續快速增長(cháng)。

　　拓展新市場(chǎng)發(fā)展新技術(shù)，打造持續成長(cháng)動(dòng)力

　　公司立足傳統運營(yíng)商光器件市場(chǎng)，積極發(fā)展新市場(chǎng)和新技術(shù)。具體而言：1、在數據中心、企業(yè)信息化等領(lǐng)域，伴隨業(yè)務(wù)容量升級，行業(yè)催生巨大光傳輸設備需求;2、通過(guò)整合有源和無(wú)源器件產(chǎn)品資源，公司進(jìn)入市場(chǎng)空間巨大的數通產(chǎn)品市場(chǎng)，基于硅光技術(shù)的數通產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化或將在今年啟動(dòng);3、基于動(dòng)態(tài)可調光器件技術(shù)平臺，公司發(fā)展軟件定義光網(wǎng)絡(luò )等新技術(shù)。此外分析師看到，公司投資收購大連藏龍股權，進(jìn)而打造10G以上有源器件的封裝技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化能力，為發(fā)展高端光器件產(chǎn)品生產(chǎn)能力的奠定基礎。