Ciena將利潤下滑歸咎于“不可靠”的供應商

  ICC訊（編譯：Nina）Ciena最新季度數據顯示，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的組件短缺正在成為公司的一場(chǎng)小型危機。在經(jīng)歷了第二財季(截至2022年4月底)14%的增長(cháng)后，Ciena第三財季銷(xiāo)售額同比下降12%至約8.68億美元。首席執行官Gary Smith堅持認為，客戶(hù)需求依然強勁，但第三財季財務(wù)業(yè)績(jì)受到延遲交貨以及來(lái)自少數供應商的特定組件的供應低于承諾的影響，這些特定組件對向公司客戶(hù)交付成品至關(guān)重要。

  Ciena似乎對中國以外的幾家生產(chǎn)低成本集成電路的供應商感到失望(Rosenblatt Securities的Mike Genovese認為德州儀器是罪魁禍首之一)。Smith在季報電話(huà)會(huì )議上對分析師表示，雖然它們只占全部材料的一小部分，但未能履行早先的承諾影響了Ciena生產(chǎn)用于光學(xué)設備的調制解調器的能力。他說(shuō)：“如果不是因為這個(gè)特殊的挑戰，我們的銷(xiāo)售額就會(huì )達到預期范圍的上限?！?A href="http://joq5k4q.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena此前預計第三財季銷(xiāo)售額在8.7億美元至9.3億美元之間。

  銷(xiāo)售下降的連鎖反應甚至會(huì )讓最有彈性的投資者感到不安。Ciena的毛利潤下降28%至3.47億美元左右，營(yíng)運收入下降61%，不到7400萬(wàn)美元。這導致該公司第三財季的毛利率僅為40%，比上一財季減少了8.5個(gè)百分點(diǎn)。同期，其運營(yíng)利潤率從上季度的19.1%下降至8.5%。截至Light Reading發(fā)稿時(shí)，Ciena的股價(jià)已經(jīng)下跌了10%。

  Ciena利潤率受到嚴重擠壓的原因有幾個(gè)。首先，短缺影響了Ciena的大部分利潤來(lái)源--融合分組光學(xué)業(yè)務(wù)(其路由和交換部門(mén)繼續表現強勁，收入增長(cháng)44.5%，達到1.01億美元)。同時(shí)，該公司為緩解危機所作的努力，比如尋找替代產(chǎn)品(包括二手零件)，推高了成本。

  Ciena還繼續招聘員工，在本季度又招聘了477名員工，總人數達到8013人。在被問(wèn)及此舉時(shí)，Ciena首席財務(wù)官Jim Moylan堅稱(chēng)，此舉符合今年年初宣布的計劃，該公司正在擴大路由和交換機產(chǎn)品組合?！拔覀儽仨毎讶艘胙邪l(fā)和銷(xiāo)售隊伍。這就是員工人數增加的原因。明年的增長(cháng)不會(huì )達到這個(gè)水平?！?

  即便如此，該公司目前看來(lái)可能無(wú)法實(shí)現此前發(fā)布的對2022財年全年的業(yè)績(jì)預期，其中包括毛利率最終將在43%至46%之間的預測。2022財年前9個(gè)月，這一數字僅為42.3%。Ciena目前沒(méi)有提到任何對前景的改變。但是，除了未能實(shí)現第三財季的銷(xiāo)售目標外，該公司對第四財季的銷(xiāo)售額預期僅為8億至8.8億美元，與去年同期的10.4億美元相比大幅下降。

  Ciena也不認為今年供應鏈會(huì )有任何改善。雖然大多數供應商似乎已經(jīng)度過(guò)了最艱難的時(shí)期，但找到少數被Moylan形容為“相當不可靠”的供應商的替代品，可能需要重新設計產(chǎn)品。另一個(gè)風(fēng)險是中國正在進(jìn)行的工廠(chǎng)封鎖。Ciena全球產(chǎn)品和服務(wù)高級副總裁Scott McFeely承認，盡管涉及的零部件供應商不是中國的，但他們可能使用了來(lái)自中國的子零部件。

  不過(guò)，也不完全是壞消息。由于其光學(xué)設備的質(zhì)量，Ciena一直受到分析師的高度評價(jià)，其積壓訂單從3月份的30億美元增加到現在的44億美元。Smith稱(chēng)，作為華為的替代品，隨著(zhù)運營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)公司增加容量以應對激增的數據服務(wù)，其市場(chǎng)份額也在不斷擴大。

  主要的危險可能是等待Ciena的客戶(hù)開(kāi)始尋找其他供應商來(lái)滿(mǎn)足需求。不過(guò)Smith表示：“我們沒(méi)有看到客戶(hù)取消訂單，他們理解公司面臨的挑戰。而且由于我們的技術(shù)和關(guān)系，我們相信，基于我們看到的巨大需求，當這一切的硝煙散去時(shí)，我們將獲得市場(chǎng)份額?！?

  分析人士并非沒(méi)有同情心。B Riley Securities的Dave Kang在公司業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )議后不久發(fā)布的一份研究報告中表示，他對Ciena仍持“建設性”態(tài)度。他說(shuō)：“我們相信，主要受到少數不良供應商影響的供應鏈狀況最終會(huì )改善，因為該公司正在努力緩解這種狀況，包括重新設計硬件和重新認證供應商?！惫蓶|們一定希望他們的耐心很快得到回報。