持續進(jìn)擊的AI光模塊“黑馬” 銘普光磁加碼光通信領(lǐng)域

  ICC訊 在A(yíng)I驅動(dòng)下，光模塊作為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節，儼然已成為市場(chǎng)中的“香餑餑”和新的“掘金地”。

  從A股目前從事光模塊業(yè)務(wù)的公司來(lái)看，基本可以分為兩大類(lèi)型。一類(lèi)是以“易中天”即中際旭創(chuàng )、新易盛和天孚通信這類(lèi)傳統光模塊垂直業(yè)務(wù)型廠(chǎng)商為代表，這類(lèi)公司目前是A股光模塊賽道的排頭兵。從最新的20224年半年報來(lái)看，這類(lèi)公司業(yè)績(jì)也充分享受了AI算力紅利，展現出股價(jià)和業(yè)績(jì)的雙提升。二級市場(chǎng)方面，中際旭創(chuàng )和新易盛股價(jià)表現也尤為亮眼。數據顯示，2024年以來(lái)截至9月20日，中際旭創(chuàng )股價(jià)已漲超34%，新易盛因光模塊概念股價(jià)漲幅超94%，天孚通信漲超13%。

  除去“易中天”這一類(lèi)，另一類(lèi)是業(yè)務(wù)相對更加多元，光模塊作為業(yè)務(wù)重心之一展現出極強的潛力和勢頭，這類(lèi)公司在體量上暫時(shí)無(wú)法跟中際旭創(chuàng )這類(lèi)行業(yè)龍頭相比，但是往往因為成長(cháng)性被市場(chǎng)冠以“黑馬”之稱(chēng)，銘普光磁就是其中的代表。有行業(yè)人士表示，在國內光模塊器件廠(chǎng)商競爭格局亟需優(yōu)化的當下，銘普光磁這類(lèi)展現出黑馬態(tài)勢的“后起之秀”，有望重塑和優(yōu)化行業(yè)競爭格局，對激發(fā)賽道活力具有重要意義。

  緊隨AI浪潮逐光而行，順勢加碼光通信角逐發(fā)展新高地

  關(guān)于本次變更募投項目加碼光模塊業(yè)務(wù)，銘普光磁可謂是成竹在胸、蓄勢待發(fā)，探究這一動(dòng)作背后的邏輯，不難發(fā)現，這種前瞻的布局也來(lái)自公司自身的底氣和實(shí)力，是公司長(cháng)期砥礪深耕形成的對產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷力和把控力。

  資料顯示，銘普光磁作為一家集研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，堅持技術(shù)優(yōu)先發(fā)展策略，構建以技術(shù)儲備為根基的產(chǎn)品戰略，經(jīng)過(guò)多年的光磁通信元器件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造經(jīng)驗以及技術(shù)積累，已具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和較強的研發(fā)能力。

  在數字經(jīng)濟和AI浪潮席卷而來(lái)的當下，銘普光磁光通信器件業(yè)務(wù)迎來(lái)絕佳的產(chǎn)業(yè)契機，在A(yíng)I成為數通市場(chǎng)重要增量的外部動(dòng)因下，其光模塊業(yè)務(wù)順勢脫穎而出，尤其是隨著(zhù)2024年公司800G光模塊的正式順利推出，銘普光磁在A(yíng)股光模塊領(lǐng)域嶄露頭角。

  通過(guò)聚焦光模塊視角，系統拆解目前銘普光磁在光模塊業(yè)務(wù)的進(jìn)展和布局，可以梳理刻畫(huà)出如下幾個(gè)維度，以此探析出銘普光磁在光模塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的整體輪廓畫(huà)像以及差異化競爭力，從而得以窺視這家A股光模塊“黑馬”的風(fēng)采全貌。

  ODM/JDM發(fā)展光模塊業(yè)務(wù)，或有望重塑行業(yè)格局。

  根據銘普光磁官網(wǎng)宣布，武漢研究中心重點(diǎn)研發(fā)和制造10G至800G系列光模塊，多款模塊產(chǎn)品已導入量產(chǎn)，目前著(zhù)力在和友商開(kāi)展ODM/JDM合作。據不完全統計，目前全球正式宣傳以ODM/JDM模式發(fā)展該業(yè)務(wù)的，銘普光磁當屬第一批。此種業(yè)務(wù)模式的客戶(hù)非終端客戶(hù)，而是有客戶(hù)資源但沒(méi)有研發(fā)或生產(chǎn)能力的中間客戶(hù)，目前在這一片市場(chǎng)下，尚屬藍海，而銘普光磁憑借自身差異化布局和競爭優(yōu)勢，有望重塑行業(yè)格局。

  “跟隨”研發(fā)策略，驅動(dòng)研發(fā)效益最高

  引人注意的是，銘普光磁在研發(fā)層面也采取了緊密貼合自身發(fā)展優(yōu)勢的策略，即“技術(shù)緊跟龍頭+成本行業(yè)領(lǐng)先”的研發(fā)思路，這種獨特的研發(fā)模式賦予了公司一定程度的差異化競爭優(yōu)勢?？梢园l(fā)現，采用這種研發(fā)策略使得公司可以用最低的財務(wù)支出、最小的失敗風(fēng)險達到最優(yōu)的研發(fā)成果。同時(shí)，在對某項技術(shù)有了一定的行業(yè)鋪墊后，公司再組織有關(guān)資源進(jìn)行研發(fā)投入，也可以避免大規模的無(wú)效研發(fā)支出，正所謂“好鋼用在刀刃上”，這也會(huì )進(jìn)一步抬升公司的技術(shù)壁壘。

  產(chǎn)品層面，目前銘普光磁400G光模塊已批量交付，800G已通過(guò)行業(yè)標準，考慮到400G和800G產(chǎn)品對速率、功耗要求比較高，只有硅光技術(shù)才能獲得相應的功能滿(mǎn)足，疊加硅光技術(shù)光模塊針對短距離傳輸更有優(yōu)勢，更加適合AI領(lǐng)域。此外，有市場(chǎng)信息顯示，目前行業(yè)800G光模塊業(yè)績(jì)超預期，1.6T周期提前到來(lái)，部分AI客戶(hù)對1.6T光模塊已有需求，預計2025年上量明顯。依托前瞻的產(chǎn)業(yè)視角和敏銳的判斷嗅覺(jué)面對這一產(chǎn)業(yè)趨勢，銘普光磁也早有準備，據了解，公司采用硅光技術(shù)的另一主要原因，系1.6T未來(lái)的技術(shù)肯定是高集成的硅光技術(shù)路徑，因此公司基于長(cháng)期發(fā)展角度，從400G研發(fā)開(kāi)始選擇硅光技術(shù)方案。

  靈活報價(jià)策略，讓利客戶(hù)，爭取搶先抓住行業(yè)機會(huì )

  在客戶(hù)獲取和產(chǎn)品銷(xiāo)售層面，銘普光磁也有自己靈活的經(jīng)營(yíng)策略，使其可以在市場(chǎng)競爭中搶占先機。公開(kāi)信息獲悉，公司為了緊抓行業(yè)發(fā)展機會(huì )，在數通光模塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要加速獲取與客戶(hù)合作的機會(huì )，采用了“適當調整報價(jià)讓利客戶(hù)，以良好的產(chǎn)品與服務(wù)口碑進(jìn)一步拓展合作空間”這一策略。銘普光磁表示，在此策略下，可以搶先獲得行業(yè)機會(huì )。

  加大光通信產(chǎn)品資產(chǎn)投放，擴增產(chǎn)能，錨定戰略方向

  回看本次募投項目變更事宜，銘普光磁表示，本次投資項目作為對公司現有產(chǎn)品及光模塊產(chǎn)能的擴充，是立足于公司通過(guò)多年從事光通信領(lǐng)域而積累成熟的生產(chǎn)經(jīng)驗和技術(shù)工藝，同時(shí)是對未來(lái)車(chē)載市場(chǎng)機遇及時(shí)作出的研判。

  基于此，本次投資項目主要是為項目投資新設備、新增生產(chǎn)線(xiàn)和提高自動(dòng)化水平，而在技術(shù)方面，得益于原有成熟的技術(shù)工藝積累，這為本次產(chǎn)能擴充升級項目順利實(shí)施提供技術(shù)支持。此外，銘普立足于光通領(lǐng)域多年，公司已經(jīng)形成完善的生產(chǎn)管理流程、制度體系以及規范的管理制度，而公司自主研制的800G光模塊是公司拓展算力中心市場(chǎng)的高端產(chǎn)品，因此，為實(shí)現高效穩定的光模塊生產(chǎn)運作管理，公司可以憑借原有完善的生產(chǎn)管理制度體系和規范的管理制度以及成熟穩定的生產(chǎn)技術(shù)，為項目的順利實(shí)施提供制度保障。

  進(jìn)一步來(lái)看，銘普光磁在本次《關(guān)于變更部分募集資金用途的議案》中表示，隨著(zhù)數據流量需求與生成式AI大模型訓練需求增加，亟需建設大規模未來(lái)數據中心與算力中心。人工智能作為引領(lǐng)未來(lái)的新型戰略技術(shù)，是驅動(dòng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要力量。

  不難發(fā)現，此番銘普光磁通過(guò)募投項目向光通信領(lǐng)域轉移，或將進(jìn)一步為其向高速率光模塊沖刺打開(kāi)了想象空間，讓市場(chǎng)為之期待。對此，市場(chǎng)分析人士指出，未來(lái)，在A(yíng)I算力賽道“加力提速”的背景下，銘普光磁有望憑借前瞻布局乘勢而上，迸發(fā)出更大成長(cháng)潛能。