華西證券：光網(wǎng)絡(luò )滲透率保持高增長(cháng) 光纖光纜行業(yè)景氣度持續上行

  ICC訊  華西證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，在5G、千兆光網(wǎng)和東數西算等工程建設帶動(dòng)下，線(xiàn)纜行業(yè)2022年起需求持續回暖，受益于光纖集采價(jià)格的回升，線(xiàn)纜企業(yè)盈利狀況得到改善。算力及數據傳輸能力需求持續拉動(dòng)光纖光纜行業(yè)需求增長(cháng)及產(chǎn)品升級。此外，千兆光網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈強力支撐下，三大運營(yíng)商有望借助智慧家庭等業(yè)務(wù)發(fā)力加速推進(jìn)部署。2022年起，三大運營(yíng)商及中國廣電紛紛開(kāi)啟光纖集采，該行預計2023年整體采購量有望持續攀升。

  受益標的：長(cháng)飛光纖(601869.SH)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)、永鼎股份(600105.SH)等。

  華西證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

  千兆光網(wǎng)、東數西算工程拉動(dòng)下，光纖光纜行業(yè)觸底反彈，企穩抬升

  在5G、千兆光網(wǎng)和東數西算等工程建設帶動(dòng)下，線(xiàn)纜行業(yè)2022年起需求持續回暖，受益于光纖集采價(jià)格的回升，線(xiàn)纜企業(yè)盈利狀況得到改善。算力及數據傳輸能力需求持續拉動(dòng)光纖光纜行業(yè)需求增長(cháng)及產(chǎn)品升級。

  國內光通信產(chǎn)業(yè)鏈占據全球市場(chǎng)主導地位，推動(dòng)千兆光網(wǎng)建設，光網(wǎng)絡(luò )滲透有望持續較高增速

  根據C114通信網(wǎng)數據，國內光設備、光纖光纜、光器件三大子版塊市場(chǎng)份額全部超過(guò)50%，為千兆光網(wǎng)規?；ㄔO奠定堅實(shí)基礎。

  該行認為，產(chǎn)業(yè)鏈的主導優(yōu)勢使得國內大規模部署千兆光網(wǎng)成本能夠有效降低，同時(shí)面臨當前復雜國際形勢，全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控保證產(chǎn)業(yè)鏈安全，為后續持續建設解除了后顧之憂(yōu)。千兆光網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈強力支撐下，三大運營(yíng)商有望借助智慧家庭等業(yè)務(wù)發(fā)力加速推進(jìn)部署。2022年起，三大運營(yíng)商及中國廣電紛紛開(kāi)啟光纖集采，該行預計2023年整體采購量有望持續攀升

  自2022年以來(lái)，運營(yíng)商紛紛開(kāi)啟光纖光纜集采，整體呈現“量?jì)r(jià)齊升”態(tài)勢。

  該行認為，伴隨國內信息基礎設施持續建設，5G、千兆光網(wǎng)等通信網(wǎng)絡(luò )持續部署，以及行業(yè)對FTTR大力推進(jìn)，極力推進(jìn)“光纖入戶(hù)”，達到全屋千兆、全屋智能的家居體驗，能夠極大推動(dòng)運營(yíng)商智慧家庭業(yè)務(wù)應用落地，進(jìn)一步拉動(dòng)光纖光纜產(chǎn)品需求，2023年整體光纖光纜采購量有望繼續攀升，推動(dòng)行業(yè)持續景氣度上行。

  風(fēng)險提示：底層相關(guān)技術(shù)發(fā)展緩慢，運營(yíng)商相關(guān)資本開(kāi)支不及預期。