2012，國內通信業(yè)資本投入仍走高

        引言：《通信業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》即將出臺，2015年各類(lèi)通信業(yè)務(wù)計劃投資累計2萬(wàn)億，明年寬帶建設有望提速，光通信市場(chǎng)走強。

        【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】由于宏觀(guān)經(jīng)濟不景氣還可能持續至2012年，通信業(yè)仍可能避免不了負面影響，但我們認為，就國內運營(yíng)商資本性開(kāi)支預測情況來(lái)看，隨著(zhù)3G滲透率的提高，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)對數據的爆發(fā)需求，會(huì )拉動(dòng)運營(yíng)商對通信基礎設施網(wǎng)絡(luò )的擴容和優(yōu)化，迎來(lái)更多結構性投資機會(huì )，而光通信行業(yè)將最先受益。

       不過(guò)強調一點(diǎn)，目前中國移動(dòng)的無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )投資額尚不明確，將影響與之關(guān)聯(lián)的系統設備商及其他上游廠(chǎng)商在2012年的成長(cháng)性。從公開(kāi)消息面來(lái)看，投資價(jià)值較為明確的是中國聯(lián)通和中國移動(dòng)。

       中國聯(lián)通明年的前景值得期待，這得益于聯(lián)通3G業(yè)務(wù)發(fā)展具有極高空間和時(shí)間的自由度。目前，聯(lián)通已經(jīng)進(jìn)入普及各類(lèi)中高低端3G終端的階段，在3G補貼政策操作空間上具有更高自由度。相比移動(dòng)TD-LTE網(wǎng)絡(luò )規模商用滯后的狀況，聯(lián)通3G用戶(hù)發(fā)展具備充分時(shí)間裕度，3G網(wǎng)絡(luò )質(zhì)量提高將保證其競爭力長(cháng)期領(lǐng)先于移動(dòng)。

        至于中國電信，由于政策和運營(yíng)商競爭催化光網(wǎng)絡(luò )普及成趨勢。反壟斷調查事件一定程度上會(huì )促使電信自覺(jué)整頓其寬帶接入市場(chǎng)，并迫于運維成本和消費者壓力而增速光網(wǎng)絡(luò )建設步伐，光通信行業(yè)景氣上升具有較高確定性。

        但是，機遇與挑戰并存是永恒的主題，光通信行業(yè)也不例外。2012年，我們仍可能擺脫不了兩個(gè)挑戰：宏觀(guān)經(jīng)濟負面因素侵蝕企業(yè)利潤；行業(yè)出現價(jià)格惡性競爭。