通信行業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注5G前傳領(lǐng)域的細分市場(chǎng)機會(huì )

  ICC訊 2022年11月25日，全球光通信市場(chǎng)調研機構LightCounting發(fā)布了最新的市場(chǎng)調研報告《ACCESS OPTICS MARKET FORECAST–NOVEMBER 2022》，對2022-2027年全球接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)進(jìn)行預測。

  2022 年后的接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)整體規模先抑后揚LightCounting預測，2022-2027年，接入網(wǎng)光通信設備年收入總額將呈現先下降再增長(cháng)的趨勢。無(wú)線(xiàn)接入和FTTX都是周期性市場(chǎng)，6G無(wú)線(xiàn)和25G/50GPON部署將在預測期的最后幾年開(kāi)始。預計2022-2024年，整體收入規模將從17.70億美金下降到14.66億美金，并在2025-2027年開(kāi)始恢復增長(cháng)。

  有線(xiàn)接入網(wǎng)市場(chǎng)的主要需求以10G PON 為主目前中國電信運營(yíng)商正在推進(jìn)“雙千兆”接入網(wǎng)升級，未來(lái)5年接入網(wǎng)市場(chǎng)的主要需求以10G PON為主。IEEE和ITU-T已經(jīng)完成了25G和50G PON的標準，LightCounting認為，這些更高速率額的有線(xiàn)接入網(wǎng)產(chǎn)品將在24-25年進(jìn)入快速增長(cháng)期。

  無(wú)線(xiàn)前傳WDM 設備和50G 以上灰光設備需求有望增長(cháng)2019年開(kāi)始，三大運營(yíng)商開(kāi)始在5G 前傳網(wǎng)絡(luò )中加速部署WDM設備。

  LightCounting認為，在相同的速度下WDM光學(xué)器件的成本比灰光器件高，電信運營(yíng)商將繼續使用已部署的光纖，并在光纖資源充足的地區使用100G灰光模塊，但在可用光纖數量不足的情況下，WDM將是首選解決方案。

  中國繼續在接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)中發(fā)揮主導作用LightCounting認為，中國擁有世界上最好的光纖接入環(huán)境，是未來(lái)五年全球最大的單一國家市場(chǎng)。LightCounting預計無(wú)線(xiàn)接入網(wǎng)總體收入將在幾年內緩慢下降，然后在2026年和2027年再次增長(cháng)。主要原因是中國電信運營(yíng)商計劃在未來(lái)2-3年內完成大部分5G前傳網(wǎng)絡(luò )的部署，全球其他地區對這些產(chǎn)品的所有需求增長(cháng)不足以彌補中國銷(xiāo)售的下降。在預測期內，中國在全球無(wú)線(xiàn)和FTTx光通信市場(chǎng)中的份額將保持在50%以上。

  投資建議LightCounting在預測中指出：全球接入網(wǎng)市場(chǎng)規模在未來(lái)五年呈現先抑后揚的總體走勢，中國的接入網(wǎng)建設節奏繼續主導全球市場(chǎng)，25G和50G PON產(chǎn)品大規模部署需要到2025年，當前在無(wú)線(xiàn)前傳領(lǐng)域，WDM產(chǎn)品、50G和100G灰光產(chǎn)品有相對確定的增長(cháng)機會(huì )。

  接入網(wǎng)領(lǐng)域市場(chǎng)，我們重點(diǎn)推薦具備接入網(wǎng)產(chǎn)品優(yōu)勢的博創(chuàng )科技、中際旭創(chuàng );憑借海外無(wú)線(xiàn)接入網(wǎng)WDM需求增長(cháng)實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)的聯(lián)特科技。

  在接入網(wǎng)上游的光電器件領(lǐng)域，我們重點(diǎn)推薦具有平臺優(yōu)勢的天孚通信、具有芯片產(chǎn)能優(yōu)勢的光迅科技。

  建議關(guān)注：新易盛、長(cháng)飛光纖、光庫科技。

  風(fēng)險提示：需求不及預期風(fēng)險、技術(shù)迭代不及預期風(fēng)險、競爭加劇風(fēng)險、供應鏈風(fēng)險。

  作者：國聯(lián)證券 孫樹(shù)明