摩根大通：中電信收購條款對小股東很公平

    獨立財務(wù)顧問(wèn)摩根大通在分析中電信向母公司收購6省市網(wǎng)絡(luò )交易的作價(jià)及條款后，認為收購條款對小股東而言屬公平合理。 
　該行又用現金流量貼現法來(lái)評估新業(yè)務(wù)的資產(chǎn)凈值，發(fā)現今次收購價(jià)較資產(chǎn)凈值出現折讓。 
    在財務(wù)影響方面，今次收購將令中電信的債務(wù)上升713億元人民幣，不過(guò)摩通認為，仍屬合理水平。             　　    綜合種種因素，該行認為交易條款對獨立股東來(lái)說(shuō)，屬公平合理。獨立股東將于12月15日的股東特別大會(huì )，投票表決是項交易?；ㄆ飙h(huán)球及瑞士信貸第一波士頓則分別調升中電信目標價(jià)至2.8元及2.5元，調升幅度達27%及51%。 
　但亦有證券行擔心新業(yè)務(wù)資本開(kāi)支占營(yíng)業(yè)額比例較高，加上明年可能涉及3G投資，可能導致短期折舊支出大增。BNP百富勤將目標價(jià)調低1角至2.6元，而高盛決定維持2.2元的目標價(jià)不變。