光通信Q1相對不景氣只是季節性“困惑”

        【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】盡管之前的地震、股市滑坡等因素一定程度上給光通信行業(yè)帶來(lái)不小的影響，但綜合整個(gè)行業(yè)目前的形勢，在傳統業(yè)務(wù)乏力的情況下，全球新興產(chǎn)業(yè)尤其是網(wǎng)絡(luò )信息產(chǎn)業(yè)對網(wǎng)絡(luò )基礎設施、帶寬提速等需求日趨強勢，而在光纖網(wǎng)絡(luò )成為建設熱潮之時(shí)，各國及其運營(yíng)商勢必會(huì )繼續加大光通信投資和建設力度。因此，光通信行業(yè)一季度的相對不景氣只是季節性階段因素，2011年全年行業(yè)增長(cháng)勢頭仍會(huì )延續。

        第一，2011年光通信行業(yè)仍保持高增長(cháng)，其中接入網(wǎng)需求爆發(fā)式增長(cháng)，傳輸網(wǎng)需求較為平穩增長(cháng)。有分析稱(chēng)，未來(lái)五年中國帶寬需求增長(cháng)將達7.4倍，光網(wǎng)絡(luò )也會(huì )隨勢大幅擴張。據報道顯示，在今年的運營(yíng)商資本開(kāi)支中，寬帶類(lèi)投資增速明確，總體設備需求增長(cháng)在30%以上。

        接入網(wǎng)集中建設將為通信市場(chǎng)帶來(lái)爆發(fā)性增長(cháng)，而光纖到戶(hù)實(shí)際用戶(hù)的逐漸規?；瘜⑼苿?dòng)傳輸網(wǎng)需求持續增長(cháng)。在當前運營(yíng)商集中建設接入網(wǎng)的階段，傳輸網(wǎng)的投資增長(cháng)將有所減緩。但從中期來(lái)看，接入網(wǎng)建設完成后隨著(zhù)實(shí)際光纖到戶(hù)用戶(hù)數的增長(cháng)，將推動(dòng)傳輸網(wǎng)絡(luò )的升級投資需求。例如，今年聯(lián)通規模采納PTN作為基站回傳傳輸，但受限于數據流量壓力，完善傳輸網(wǎng)勢在必行。

        第二，從光通信行業(yè)高增長(cháng)機會(huì )的結構性，我們可推測出其爆發(fā)性、持續性、競爭力等核心特征。

        爆發(fā)性的ODN市場(chǎng)。光纖到戶(hù)建設推動(dòng)光纖物理鏈路長(cháng)度的急速擴張，對ODN相關(guān)配線(xiàn)設備需求急速增長(cháng)。近期以來(lái)，市場(chǎng)對光分路器等光配線(xiàn)核心器件的需求呈現超過(guò)100%幅度的增長(cháng)。

        持續性和爆發(fā)性兼備的光器件市場(chǎng)。高端光器件放大器、波分復用器件目前主要用在傳輸線(xiàn)路，未來(lái)傳輸網(wǎng)受接入網(wǎng)流量推動(dòng)將促使其穩定增長(cháng)，而未來(lái)40G或更高網(wǎng)絡(luò )中該類(lèi)器件使用的下移更將帶來(lái)爆發(fā)性機會(huì )。

        競爭力為王的傳輸和接入主系統設備市場(chǎng)。主系統設備是一個(gè)成熟的市場(chǎng)，已呈現出完全國際化和寡頭特征，競爭充分。在主系統設備市場(chǎng)，競爭力和產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力是關(guān)鍵。

        第三，從股市行情來(lái)看，目前光通信板塊普遍估值已經(jīng)到了30倍或以下。在光通信行業(yè)高增長(cháng)的背景下，光通信板塊已經(jīng)成為價(jià)值投資者所崇尚的典型的“高增長(cháng)+低估值”類(lèi)型。光通信板塊應該到了左側建倉的良好時(shí)機。而國家寬帶規劃的有關(guān)細則仍然在計劃中,也有望成為近期光通信板塊爆發(fā)的催化劑。