通信行業(yè)周報：中移動(dòng)發(fā)布2011年年報，三網(wǎng)融合政策持續頻發(fā)

【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】據興業(yè)證券發(fā)布的通信行業(yè)周報（03.12-03.18），上周行業(yè)重點(diǎn)為：中移動(dòng)發(fā)布2011年年報，三網(wǎng)融合政策持續頻發(fā)。

        上周（03.12-03.16）通信板塊整體呈下滑態(tài)勢，通信設備下跌1.07%，通信運營(yíng)下跌1.77%，同期滬深300指數下跌1.53%，通信設備跑贏(yíng)滬深300指數，而通信運營(yíng)則跑輸，超額收益分別為0.46%和-0.24%。

        上周，中移動(dòng)發(fā)布2011年年報，公布其2012年資本開(kāi)支的規模和建設重點(diǎn)，其中傳輸（增長(cháng)48%）和WLAN（增長(cháng)87%）是12年中移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )建設的亮點(diǎn)，無(wú)線(xiàn)資本開(kāi)支下滑主要來(lái)自于GSM和TD-SCDMA，而固網(wǎng)建設方面目前存在較大的變數。建議關(guān)注受益于投資增長(cháng)的光通信行業(yè)以及WLAN行業(yè)，短期回避射頻器件行業(yè)。而近期，三網(wǎng)融合行業(yè)動(dòng)態(tài)則頻頻發(fā)布，全國政協(xié)委員、工信部電信研究院院長(cháng)曹淑敏再次表示工信部將參與組建國家廣電公司，而財政部也與七省(區)人民政府簽訂直播衛星“戶(hù)戶(hù)通”工程目標責任書(shū),目前離13年初三網(wǎng)融合全面鋪開(kāi)的時(shí)點(diǎn)僅剩一年時(shí)間，從近期的行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，我們認為2012年國內三網(wǎng)融合政策將會(huì )持續頻發(fā)，有望實(shí)現實(shí)質(zhì)性突破，建議關(guān)注廣電設備類(lèi)上市公司。

        基于對12年國內資本開(kāi)支平穩、海外市場(chǎng)不確定性增大的判斷，我們繼續維持通信設備板塊“中性”投資評級。我們前期調研發(fā)現，行業(yè)景氣下滑致使下游設備商大幅壓低上游器件商的產(chǎn)品價(jià)格，多數器件廠(chǎng)商將在1季度面臨較大的業(yè)績(jì)壓力，配置上建議選擇設備類(lèi)公司以及受益產(chǎn)業(yè)政策（光通信、廣電設備）驅動(dòng)的上市公司。推薦中興通訊、烽火通信、數碼視訊、日海通訊、新海宜、中天科技。

通信行業(yè)重要動(dòng)態(tài)跟蹤：

【監管層】2012年1月我國電信業(yè)務(wù)總量完成1019.1億元增長(cháng)17.1%

【監管層】國家級廣電網(wǎng)絡(luò )公司有望上半年掛牌

【監管層】廣電總局等簽直播衛星戶(hù)戶(hù)通工程目標責任書(shū)

【運營(yíng)商】中移動(dòng)發(fā)布2011年財報凈利潤1259億元增長(cháng)5.2%,

【運營(yíng)商】中移動(dòng)今年計劃投資1319億：移動(dòng)網(wǎng)受壓縮

【運營(yíng)商】中國電信：取消預存話(huà)費有效期和延長(cháng)充值卡有效期限

【設備商】華為八核處理器預計明年一季度推出

【終端】中國今年將超越美國成全球最大智能機市場(chǎng)