信號意義大于實(shí)質(zhì) 廣電網(wǎng)絡(luò )無(wú)競爭實(shí)力起步艱難

         近日，有關(guān)中國廣播電視網(wǎng)絡(luò )公司(下稱(chēng)“中國廣電”)組建方案已獲國務(wù)院批復的消息，被媒體密集報道。而消息主要來(lái)自廣電方面，據一位接近工信部的人士告訴行業(yè)媒體，由于此事并非由工信部主導，所以工信部這邊并沒(méi)有更多消息。

       業(yè)內人士也對中國廣電是否成立一事，語(yǔ)多踟躕。

中國廣電 信號意義都大于實(shí)質(zhì)

         2010年國務(wù)院發(fā)布了推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案，按照方案規劃，2012年將是三網(wǎng)融合試點(diǎn)階段的最后一年，規劃要求，2012年應完成初步試點(diǎn)，成立廣電統一的運營(yíng)單位。

       11月15日，有報道稱(chēng)，國務(wù)院已經(jīng)下發(fā)文件，同意組建中國廣電，由財政部出資，廣電總局負責組建和代管，注冊資本45億元，財政部出資40億，廣電自籌5億。

        對于這個(gè)消息，華創(chuàng )證券TMT首席分析師馬軍對《證券日報》記者表示，能不能正式成立還難說(shuō)，現在一切都還只是媒體報道的消息。

        另一位業(yè)內三網(wǎng)融合研究專(zhuān)家在與《證券日報》記者交流時(shí)，對于中國廣電網(wǎng)絡(luò )公司是否正式成立一事，也頗為在意，他表示，還是要等中國廣電正式成立以后再發(fā)表意見(jiàn)。這位專(zhuān)家的態(tài)度，透露似乎此事中間尚存了許多不確定性。

         馬軍認為，如果今年年底成立中國廣電，也可能只是廣電方面按照三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案的時(shí)間點(diǎn)要求，給外界一個(gè)信號。他表示，不管中國廣電成立與否，其信號意義都大于實(shí)質(zhì)意義。

45億資金遠遠不夠 內部整合路途艱難

        “中國廣電可以隨時(shí)成立，但是成立以后能做什么需要思考，”馬軍表示，這個(gè)公司要成立，要解決一些問(wèn)題，如資金來(lái)源、運營(yíng)問(wèn)題、網(wǎng)絡(luò )建設、競爭的問(wèn)題等。

          顯然，45個(gè)億的資金量，相比三大電信運營(yíng)商的注冊資金，堪稱(chēng)微不足道。對于組建中國第四大運營(yíng)商來(lái)說(shuō)，也遠遠不夠。目前全國有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的總體資產(chǎn)評估額約為1500億元、凈資產(chǎn)700多億元，若加上上市公司資產(chǎn)的評估數值，其有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的總資產(chǎn)約為1800億元。國網(wǎng)公司僅45億的資產(chǎn)顯然無(wú)法完成對各地方廣電公司的整合。

          馬軍指出，整合模式主要是通過(guò)收購、控股、行政命令。但無(wú)論哪一種整合模式，都難度很大。“廣電最早想通過(guò)行政命令整合，但最終可能沒(méi)能走通，中間又通過(guò)收購資產(chǎn)控股來(lái)整合，但因為利益劃分的問(wèn)題進(jìn)度很慢”，他認為，行政命令與收購控股并行，可能會(huì )是相對快一點(diǎn)的模式。

          但有分析人士指出，此法應用在對歌華有線(xiàn)、華數集團、電廣傳媒、天威視訊等上市公司的資產(chǎn)整合上仍然有很大的難度，馬軍也認為如此。在他看來(lái)，廣電內部整合還需要很長(cháng)的一段時(shí)間，因為廣電內部整合很難，這主要是由廣電系統的管理機制和歸屬問(wèn)題決定的。

中移動(dòng)缺位 中國廣電短期無(wú)競爭實(shí)力

         此次消息中，最為令人意外的是，此前盛傳的中移動(dòng)參與出資中國廣電并沒(méi)有實(shí)現。馬軍認為，如果中移動(dòng)真的并未入股，是廣電網(wǎng)絡(luò )公司的一大損失。因為在運營(yíng)商中，中移動(dòng)的寬帶資源較弱，而盡管中國廣電可以開(kāi)展全業(yè)務(wù)運營(yíng)，但在固網(wǎng)寬帶上毫無(wú)疑問(wèn)是新手。中移動(dòng)與廣電網(wǎng)絡(luò )不管是在網(wǎng)絡(luò )建設還是在業(yè)務(wù)運營(yíng)上，都可以彼此取長(cháng)補短，緊密合作。

         對于中國廣電與三大運營(yíng)商之間的競爭，有分析人士對《證券日報》記者表示，從未來(lái)講，中國廣電各項整合完畢后，有可能會(huì )憑借政策優(yōu)勢及其自身的一些其他優(yōu)勢，在市場(chǎng)上有其一席之地。但從近幾年來(lái)說(shuō)，中國廣電網(wǎng)絡(luò )公司并不具備與電信運營(yíng)商競爭的實(shí)力。

       “ 如果未來(lái)的監管體制發(fā)生變化，比如監管放松，甚至產(chǎn)生融合的監管體制的話(huà)，這會(huì )讓廣電更早地參與市場(chǎng)競爭，對廣電和電信運營(yíng)商來(lái)說(shuō)，都是機遇與挑戰并存的。”

        由于中國廣電短期內并無(wú)競爭實(shí)力，馬軍對記者表示，這個(gè)消息對資本市場(chǎng)的影響也只是消息面上的影響。至于日后實(shí)際發(fā)展中最先受益的，當是參與廣電網(wǎng)絡(luò )建設運營(yíng)的設備商和終端廠(chǎng)商。