收購是否會(huì )拖慢Avago前進(jìn)步伐？

訊石光通訊網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2014/7/15 9:37:28 編者:iccsz

摘要：Avago近來(lái)的收購不僅讓其營(yíng)收翻倍，還有效加強其技術(shù)組合和增強公司穩定性。但另一方面，這些收購會(huì )否延緩Avago現階段的快速增長(cháng)步伐？

ICCSZ訊（編譯：Nina）在過(guò)去的一年里，半導體制造商Avago（納斯達克：AVGO）的銷(xiāo)售收入顯著(zhù)增長(cháng)，這主要歸功于其在無(wú)線(xiàn)通信和有線(xiàn)基礎實(shí)施市場(chǎng)上的成功定位。此外，今年早些時(shí)候，Avago又實(shí)施了一個(gè)大型收購，以66億美元的價(jià)格買(mǎi)下芯片制造商LSI；并且，現階段該公司正在進(jìn)行第二個(gè)較小的收購。這些交易將加強Avago的技術(shù)組合，并增強該公司的穩定性。但是，另一方面，這些收購是否也會(huì )延緩Avago的增長(cháng)步伐？

不平凡的一年

過(guò)去三個(gè)季度，Avago的銷(xiāo)售收入以同比19%-25%的幅度在增長(cháng)。增長(cháng)的驅動(dòng)力包括：中國市場(chǎng)LTE的持續部署，以及來(lái)自無(wú)線(xiàn)手機巨頭三星和蘋(píng)果的貢獻。在最近一個(gè)季度中，Avago的無(wú)線(xiàn)和有線(xiàn)部門(mén)分別驚人地增長(cháng)了25%和43%。目前這兩個(gè)部門(mén)收入已經(jīng)占Avago總收入的80%以上。

到今年年底，這種增長(cháng)趨勢有可能會(huì )持續下去，原因有三：首先，隨著(zhù)LTE手機使用的擴張，Avago的FBAR濾波器技術(shù)需求劇增；其次，中國的LTE部署仍處于早期階段，并且全球其它區域市場(chǎng)的LTE部署也開(kāi)始起飛，這將驅動(dòng)無(wú)線(xiàn)和有線(xiàn)需求；最后，今年晚些時(shí)候蘋(píng)果公司iPhone 6的發(fā)行也將推動(dòng)Avago無(wú)線(xiàn)產(chǎn)品需求增長(cháng)。

收購

去年十二月，Avago宣布以66億美元現金收購存儲和網(wǎng)絡(luò )控制器供應商LSI，該交易已經(jīng)在今年五月份結束。之后，Avago迅速以4.5億美元的價(jià)格將LSI的閃存控制器業(yè)務(wù)剝離給存儲供應商Seagate。據Avago管理層表示，這部分業(yè)務(wù)不符合公司的長(cháng)期戰略。剩余的LSI業(yè)務(wù)預計將增強Avago在有線(xiàn)基礎設施市場(chǎng)上的地位，同時(shí)使之成為存儲控制器市場(chǎng)上的領(lǐng)導者。

Avago最近還宣布以約3億美元現金收購PLX Technology。該交易預計將在Avago財年第四季度結束。此次收購應會(huì )進(jìn)一步增強Avago的存儲和網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品組合。

下一步增長(cháng)

由于收購了LSI，Avago第三財季（截止于2014年7月底）銷(xiāo)售收入預計將在13.2億美元到14億美元之間，這幾乎是去年同期的兩倍。最低限度來(lái)說(shuō)，LSI的產(chǎn)品應會(huì )有效地幫助平衡Avago的高增長(cháng)以及存在不穩定性的無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)。Avago的CEO Hock Tan表示，公司目前由兩大快速增長(cháng)的部門(mén)（即無(wú)線(xiàn)和有線(xiàn)基礎設施）以及兩大穩定部門(mén)（即存儲和工業(yè)組成）。

接下來(lái)的12個(gè)月，Avago的無(wú)線(xiàn)和有線(xiàn)基礎設施業(yè)務(wù)有望持續快速增長(cháng)。據公司管理層表示，存儲和工業(yè)部門(mén)增速在5%左右，整體公司增速則在高個(gè)位數或低兩位數之間。

這對投資者來(lái)說(shuō)意味著(zhù)什么？

從去年Avago的銷(xiāo)售收入開(kāi)始擴張開(kāi)始，Avago的股價(jià)幾乎翻了一倍。股價(jià)的增長(cháng)不全是對Avago良好表現的理性回應，部分反映出投資者對一家快速增長(cháng)公司的熱情。

Avago仍是一家好公司，事實(shí)上，對LSI的收購使其更多元化和穩定。然而，目前的高股價(jià)是否會(huì )持續增長(cháng)仍是未知數。憑借其穩定和高增長(cháng)業(yè)務(wù)部門(mén)組合，Avago可能將是一個(gè)不錯的長(cháng)期投資，但最好還是等其最近的增長(cháng)熱潮消退。

內容來(lái)自：訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)
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