從財報看全球電信運營(yíng)商轉型新動(dòng)態(tài)

　　ICCSZ訊   2014年，全球主要運營(yíng)商在復蘇中不斷謀求轉型，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有所回升。北美電信運營(yíng)商流量經(jīng)營(yíng)效果持續釋放,歐洲運營(yíng)商通過(guò)海外市場(chǎng)的增長(cháng)彌補經(jīng)濟疲軟的影響，日本運營(yíng)商通過(guò)4G業(yè)務(wù)實(shí)現增長(cháng)，我國運營(yíng)商收入增速有所下滑?？傮w來(lái)看，已采取開(kāi)展流量經(jīng)營(yíng)戰略的電信運營(yíng)商，業(yè)績(jì)表現相對較好。領(lǐng)先運營(yíng)商普遍高度重視企業(yè)市場(chǎng)，并將產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視為一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。

　　一、主要運營(yíng)商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)分析

　　1.主要運營(yíng)商收入情況

　　從全年業(yè)務(wù)收入規模來(lái)看，2014年全球主要電信運營(yíng)商收入最高的為AT&T、Verizon、中國移動(dòng)、Softbank等。其中，北美運營(yíng)商AT&T和Verizon受LTE業(yè)務(wù)、流量經(jīng)營(yíng)策略及企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)的拉動(dòng)，收入規模穩居高位，分別達到1324億美元和1271億美元，同比增長(cháng)2.9%和5.4%。

　　歐洲運營(yíng)商DT、Vodafone、Orange、Telefonica等依然受到宏觀(guān)經(jīng)濟疲軟和規制政策的持續影響，運營(yíng)收入增長(cháng)受到拖累。其中，DT在歐洲運營(yíng)商中表現最好，在激烈的市場(chǎng)競爭之下全年收入達到698億美元，同比增長(cháng)4.2%。DT的業(yè)務(wù)收入增長(cháng)主要來(lái)自美國運營(yíng)部，高達20%的增長(cháng)抵消了歐洲運營(yíng)部的收入下滑。Vodafone的收入達到580億美元，同比微增0.8%。Vodafone在新興市場(chǎng)的收入增長(cháng)幾乎不足以抵消歐洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入的下降。Telefonica和Orange延續了收入增長(cháng)低迷的態(tài)勢，收入規模分別為561億美元和439億美元，同比下降11.7%和2.5%。其中，Telefonica的收入下降主要受匯率差異和委內瑞拉通貨膨脹的影響，此外，收購E-Plus等交易事件也對收入產(chǎn)生負面影響。

　　日本三大運營(yíng)商中，Softbank收入規模最大。2014年Softbank對并購后的Sprint進(jìn)行有效整合，使得全年業(yè)務(wù)收入顯著(zhù)增長(cháng)，收入規模達到855億美元，增速高達32%。KDDI在“au”智能終端的拉動(dòng)下，收入穩定增長(cháng)，總體規模達到421億美元，同比增長(cháng)18.3%。NTT DoCoMo由于對老用戶(hù)維持成本持續增加，全年業(yè)務(wù)收入明顯下降，收入規模為364億美元，同比下降1.7%。

　　我國三大運營(yíng)商業(yè)績(jì)放緩。2014年，中國移動(dòng)和中國電信實(shí)現業(yè)務(wù)收入正增長(cháng)，全年收入規模分別達到1034億和523億美元，同比增長(cháng)分別為1.8%和0.9%，而中國聯(lián)通受到設備銷(xiāo)售收入大幅下降的影響，收入規模下滑3.5%，達到459億美元。

　　圖1 2014年主要電信運營(yíng)商業(yè)務(wù)收入規模(單位：億美元)

　　圖2 2014年主要電信運營(yíng)商收入增長(cháng)率(數據來(lái)源：根據各企業(yè)財報整理)

　　2.主要運營(yíng)商盈利情況

　　從全年企業(yè)凈利潤率來(lái)看，2014年企業(yè)凈利潤率較高的是沃達豐、中國移動(dòng)、NTT DoCoMo等。

　　北美運營(yíng)商AT&T、Verizon的凈利潤率分別達到4.9%和7.6%。AT&T通過(guò)改善用戶(hù)結構實(shí)現利潤增長(cháng)，在推出Mobile share方案以后，吸引了多數后付費用戶(hù)并持續提升了后付費用戶(hù)的ARPU。Verizon擁有美國最大的4G網(wǎng)絡(luò )，已覆蓋了美國97%的人口，在移動(dòng)數據業(yè)務(wù)驅動(dòng)下實(shí)現較高的凈利潤率。

　　歐洲運營(yíng)商除了Vodafone凈利潤率較高以外，Telefonica、DT、Orange也均實(shí)現盈利。其中，Vodafone在2014年的高利潤主要受益于出售Verizon股份，此項交易不僅直接導致其“非連續性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤”的大幅增長(cháng)，還增加了251億美元的遞延稅資產(chǎn)。

　　日本運營(yíng)商由于4G業(yè)務(wù)發(fā)展比較早，因此整體盈利能力較強。NTT DoCoMo一方面繼續強化LTE網(wǎng)絡(luò )覆蓋和速率，一方面引入新的資費方案以擴大用戶(hù)數據使用量，并基于“DoCoMo云”向用戶(hù)提供“智慧生活”業(yè)務(wù)，2014年凈利潤率達到14.6%。KDDI打造“au Smart Pass”服務(wù)，以每月極低的價(jià)格打包提供APP下載，此項業(yè)務(wù)每年能夠為KDDI帶來(lái)上億美元的收入。Softbank在2014年的利潤受到子公司Sprint的影響，使得全年凈利潤率較低。

　　我國三家運營(yíng)商的盈利情況受到行業(yè)內外環(huán)境的影響，包括“營(yíng)改增”政策的執行、電信資費調價(jià)以及OTT業(yè)務(wù)對傳統話(huà)音、短信業(yè)務(wù)日益顯著(zhù)的取代效應。2014年，中國移動(dòng)的凈利潤盡管大幅下降，其凈利潤率依然達到17.1%的高水平。與此同時(shí)，受到競爭對手4G業(yè)務(wù)的沖擊，中國電信和中國聯(lián)通移動(dòng)用戶(hù)增長(cháng)放緩甚至有所減少，在維持3G老用戶(hù)的支出方面有所增加，使得整體凈利潤率與中國移動(dòng)相比差距較大。

　　圖3 2014年主要運營(yíng)商凈利潤率(數據來(lái)源：各企業(yè)財報整理)

　　二、全球電信運營(yíng)商轉型新動(dòng)態(tài)

　　1.以4G業(yè)務(wù)提振經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，以流量經(jīng)營(yíng)實(shí)現服務(wù)增值

　　從全球來(lái)看，4G業(yè)務(wù)對運營(yíng)商的ARPU具有明顯的提振作用。在LTE普及率較高的韓國，SKT、KT和LGU+三大運營(yíng)商的ARPU值均出現了明顯增加;在美國等領(lǐng)先的4G市場(chǎng)，LTE部署情況較好的運營(yíng)商普遍實(shí)現ARPU止跌回升。而尚未部署4G業(yè)務(wù)的運營(yíng)商，其ARPU值則普遍呈現穩定下降的趨勢。

　　北美地區的Verizon等移動(dòng)運營(yíng)商，通過(guò)流量經(jīng)營(yíng)實(shí)現業(yè)績(jì)反彈。Verizon順應智能機風(fēng)靡、多終端并用等趨勢推出“流量共享”資費套餐。Orange根據網(wǎng)絡(luò )資源利用率進(jìn)行區別定價(jià)，降低空閑時(shí)段的資費單價(jià)。AT&T則對用戶(hù)設置速率管理，當流量超出5G以后，需要提高單價(jià)以享受同等速率。這些差異化的定價(jià)方式，不僅最大限度提升了流量的貨幣價(jià)值，也對LTE網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行合理使用，避免了流量暴增帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò )壓力。

　　2.布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，力求尋找業(yè)務(wù)突破點(diǎn)

　　在傳統業(yè)務(wù)市場(chǎng)日益飽和的情況下，全球電信運營(yíng)商都在積極探索新的收入增長(cháng)點(diǎn)。加快構建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的競爭能力，成為國際電信運營(yíng)商業(yè)務(wù)布局的重要方向。

　　以提升網(wǎng)絡(luò )承載能力為基礎和切入點(diǎn)。為適應聯(lián)網(wǎng)設備數量的增加和覆蓋范圍的擴大，運營(yíng)商主動(dòng)提升其網(wǎng)絡(luò )承載能力。沃達豐為擴展其網(wǎng)絡(luò )容量以更好地支持物聯(lián)網(wǎng)應用，引入一項低成本新技術(shù)“蜂窩物聯(lián)網(wǎng)”(CIoT)。這一技術(shù)在沃達豐現有的全球M2M網(wǎng)絡(luò )上新增了一個(gè)專(zhuān)用于低功耗設備的網(wǎng)絡(luò )接入層，適用于那些對功耗和帶寬要求較低的設備接入物聯(lián)網(wǎng)。

　　提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)以建立產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。AT&T為進(jìn)一步簡(jiǎn)化物聯(lián)網(wǎng)解決方案的開(kāi)發(fā)，推出首個(gè)面向物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)人員的新工具 M2X Data Service。此項工具可以幫助各種規模的企業(yè)利用通過(guò)聯(lián)網(wǎng)設備所收集到的數據。AT&T還推出物聯(lián)網(wǎng)認證體系，以適應復雜的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和多樣的服務(wù)領(lǐng)域。統一的標準允許不同平臺和服務(wù)互聯(lián)互通，是開(kāi)展大數據分析和發(fā)掘的基礎。

　　拓展行業(yè)應用以培育產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)。Sprint和IBM合作推出新的智能車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統“Sprint Velocity Service Bus”。該系統將IBM的數據管理技術(shù)引入到Sprint的汽車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺，從而極大增強了數據傳輸及存儲功能。AT&T為供水行業(yè)推出的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案，能夠根據當地當月降雨量和河流水庫水位等動(dòng)態(tài)數據，實(shí)時(shí)控制多條輸水管道的水流量。這一方案不僅使干旱地區的供水浪費減少25%，而且讓客戶(hù)能夠準確地評估來(lái)年在各個(gè)區域的基礎設施投入規模。