石墨烯：是真技術(shù)還是上市公司的抱團造勢？

　　ICCSZ訊   產(chǎn)業(yè)尚未成熟、概念炒作先行，這樣的炒作路徑在A(yíng)股市場(chǎng)上早已屢見(jiàn)不鮮，石墨烯概念的炒作尤為突出。Wind石墨烯指數顯示，今年上半年的累計漲幅曾一度超過(guò)120%，即便是經(jīng)歷了“股災”，該指數目前的年內漲幅近70%。

　　與之形成鮮明對比的是，風(fēng)頭正盛的多個(gè)石墨烯概念股實(shí)際仍處于技術(shù)研發(fā)和儲備階段，產(chǎn)能和業(yè)績(jì)表現與股價(jià)走勢反差較大。此外，行業(yè)公司切入石墨烯的方式令人眼花繚亂，對于石墨烯概念股的界定也日趨模糊。

　　技術(shù)創(chuàng )新和突破的方向并不會(huì )生變，石墨烯依然代表著(zhù)新材料的發(fā)展趨勢。然而，資本市場(chǎng)或賦予了其過(guò)高的預期，跟風(fēng)就漲、輪番爆炒已使石墨烯成為部分A股上市公司流于炒作利器，也讓資本和分享技術(shù)紅利的意愿背道而馳。越來(lái)越多的市場(chǎng)聲音呼吁，應理性對待這場(chǎng)以技術(shù)革新為旗號的資本盛宴。

　　上市公司沾概念

　　即便對石墨烯的結構和制備還不足夠了解，資本市場(chǎng)對石墨烯卻不會(huì )感到陌生。在產(chǎn)業(yè)化還未大規模啟動(dòng)之前，資金對石墨烯板塊的炒作已持續多年。由于針對石墨烯的技術(shù)研發(fā)和推廣應用整體仍在早期階段，任何進(jìn)展和動(dòng)靜似乎都能挑動(dòng)資本市場(chǎng)的巨大熱情。

　　早在2011年時(shí)，資本市場(chǎng)就燃起了對石墨烯的巨大熱情。當年，力合股份因間接持有涉足石墨烯生產(chǎn)的公司而受到市場(chǎng)推崇，資金博弈更是異常激烈。當年前六個(gè)月，力合股份累計漲幅超過(guò)30%，但其間振幅達到63%，僅3月至6月間，合力股份就7次登陸龍虎榜。

　　當年6月底，力合股份發(fā)布了首份石墨烯業(yè)務(wù)說(shuō)明公告，稱(chēng)公司間接參股的無(wú)錫第六元素主要從事石墨烯研發(fā)與生產(chǎn)，但尚沒(méi)有形成規?；a(chǎn)能力，短期內不會(huì )對公司業(yè)績(jì)造成重大影響。然而，在當年及此后的年度報告中，第六元素卻始終未有“露面”披露更多詳細信息。從投資者互動(dòng)平臺上公司回復的信息來(lái)看，力合股份子公司在2012年12月轉讓了所持第六元素的全部股權。

　　一場(chǎng)并未提供產(chǎn)能和業(yè)績(jì)的狂歡看似“熄火”，然而兩年之后，相同軌跡的一次熱炒再度重演。2013年7月，力合股份發(fā)布第二份石墨烯業(yè)務(wù)說(shuō)明公告，回應媒體報道稱(chēng)公司間接參股有常州二維碳素，后者主要從事石墨烯透明導電薄膜材料的研發(fā)與生產(chǎn)。

　　盡管回應得極為“含蓄”，但力合股份在當年隨后的一個(gè)半月期間，累計漲幅超過(guò)80%，三次登上龍虎榜。且與前一次均由營(yíng)業(yè)部席位博弈不同，此次龍虎榜買(mǎi)賣(mài)前五席位中出現機構席位。然而，作為較早受寵的石墨烯概念股，力合股份歷年的年報中均未有關(guān)于石墨烯投產(chǎn)和業(yè)績(jì)的相關(guān)表述。

　　在持續數年的石墨烯概念的炒作中，預期、利好、催化因素似乎都沒(méi)有太大變化，輪番上陣助力概念股的反復熱炒。

　　宣布推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)布局，是上市公司最直接切入石墨烯概念的方式。與力合股份相同，此后幾年中不斷有上市公司宣布涉及石墨烯業(yè)務(wù)，從進(jìn)展和參與程度來(lái)看，包括布局和建設生產(chǎn)線(xiàn)、與研究院所和高校進(jìn)行石墨烯研究、成立相關(guān)合資公司、石墨烯相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布等。

　　據不完全統計，僅年內就分別有中泰化學(xué)、中國寶安、西藏城投、中超電纜、華麗家族、德?tīng)栁磥?lái)、東旭光電等10多家上市公司發(fā)布類(lèi)似公告，石墨烯相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展也繼續充當股價(jià)推手。

　　以德?tīng)栁磥?lái)為例，公司此前曾表示將發(fā)展戰略調整為智能互聯(lián)家居產(chǎn)業(yè)、石墨烯新材料新能源產(chǎn)業(yè)雙主業(yè)發(fā)展，年內連發(fā)增資入股石墨烯業(yè)務(wù)公司、成立產(chǎn)業(yè)基金、成立研究院等多起公告。8月，還將原公司名“德?tīng)柤揖?rdquo;變更為“德?tīng)栁磥?lái)”。該股在今年前4月最高累計漲幅達260%，創(chuàng )階段高點(diǎn)40.77元/股。

　　機構抱團造勢

　　除主題事件和個(gè)體利好的刺激外，資金所營(yíng)造的蓄勢和發(fā)酵也成為石墨烯概念“經(jīng)久不衰”的助推力，機構抱團造勢就是概念炒作的重要途徑之一。

　　德?tīng)栁磥?lái)是石墨烯概念目前年內漲幅居首的概念股。公司自2014年上半年起進(jìn)入石墨行業(yè)，年末時(shí)明確了發(fā)展石墨烯等業(yè)務(wù)方向。從公司披露的前十大股東名單來(lái)看，2013年四季度起該股就受到機構青睞，當年前十大股東中機構占據6席。2015年每季度的十大股東席位機構進(jìn)出頻繁，社?；鹨涣闫呓M合和一一四組合曾先后露面。

　　除了上市公司主動(dòng)釋放的預期和利好之外，在期待石墨烯產(chǎn)業(yè)化和商用推廣的過(guò)程中，能夠引發(fā)市場(chǎng)熱情的催化劑還有很多。

　　多年的概念炒作中，石墨烯相關(guān)產(chǎn)業(yè)基地和生產(chǎn)線(xiàn)的建設與投產(chǎn)，經(jīng)常被反復拿來(lái)刺激市場(chǎng)神經(jīng)。地方產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和協(xié)會(huì )的設置、石墨烯標準制定和公布、政策加碼扶持新材料發(fā)展等利好，不同規格的新材料或石墨烯主題的論壇及會(huì )議等主題事件，都能引發(fā)資金的騷動(dòng)，在推高石墨烯板塊中屢試不爽。

　　以今年為例，石墨烯檢測與標準論壇在1月召開(kāi);4月，中國國際石墨烯創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)大賽啟動(dòng);6月，中國國際石墨烯展覽會(huì )在上海舉行;10月，中國國際石墨烯創(chuàng )新大會(huì )召開(kāi)。而每逢此類(lèi)會(huì )議召開(kāi)，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)均強調可提前關(guān)注概念股走勢。但主題炒作仍面臨諸多風(fēng)險。在10月石墨烯創(chuàng )新大會(huì )召開(kāi)前幾日，中國寶安、東旭光電、方大炭素等出現不同幅度上漲，但當會(huì )議28日召開(kāi)后，概念股即現“見(jiàn)光死”紛紛走跌。

　　此外，德?tīng)栁磥?lái)年內已五上龍虎榜，機構席位與營(yíng)業(yè)部席位現合力炒作。大富科技年內也五上龍虎榜，從多次買(mǎi)賣(mài)前五席的交易席位來(lái)看，營(yíng)業(yè)部席位進(jìn)出都較生猛，機構席位則從中順勢套現獲利。

　　在華麗家族身上，機構造勢的跡象則更為明顯。徐翔執掌的澤熙投資在過(guò)去幾年中曾多次進(jìn)出華麗家族十大股東席位，并在去年9月通過(guò)定增成為華麗家族二股東。在5月拋出非公開(kāi)發(fā)行股票預案后，華麗家族擬募資近27億元投向石墨烯、智能機器人和臨近空間飛行器項目，其中投向石墨烯項目的資金達11.5億元，超過(guò)總募集資金的40%。市場(chǎng)普遍認為，華麗家族打造“石墨烯”概念將極大有助于澤熙的借此獲利。