中國電信G.652D光纖集采招標的真相

　　ICCSZ訊  事件：中國電信2016年G.652D光纖集采啟動(dòng)公開(kāi)招標，預估量為3500萬(wàn)芯公里，興證通信對此點(diǎn)評如下：

　　1、中國電信此次招標量3500萬(wàn)芯公里，為半年需求量。上一次公開(kāi)集采招標是2014年，2015年沒(méi)有公開(kāi)招標，而2016年電信的光纖需求量約為6000萬(wàn)芯公里。此次半年的量3500萬(wàn)芯公里，預計全年用量同比增長(cháng)15%以上，將造成光纖供需的進(jìn)一步緊缺。

　　2、此次招標設置了最高投標限價(jià)為60元人民幣/芯公里，投標人所填報的價(jià)稅合計高于最高投標限價(jià)的，投標將被否決。此次最高價(jià)格限制反映了電信作為最大固網(wǎng)運營(yíng)商的強勢市場(chǎng)地位。

　　此次光纖招標之后，光纜不再進(jìn)行公開(kāi)招投標，各家參與廠(chǎng)商會(huì )互相討論出較為一致的方案，雖然光纖價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)，但是最終光纜價(jià)格預計和中移動(dòng)集采的120元/芯公里相近，我們判斷，高業(yè)績(jì)彈性不變。

　　限制光纖最高價(jià)為60元/芯公里，低于市場(chǎng)價(jià)格，但整個(gè)光纖市場(chǎng)呈供需緊缺，我們判斷各家廠(chǎng)商報價(jià)大概率會(huì )貼近60元/芯公里。同比電信上次招標價(jià)格50-54元/芯公里，價(jià)格仍有10%-20%的漲幅，對于擁有自主光棒的光纖企業(yè)，還是會(huì )帶來(lái)較大的業(yè)績(jì)彈性。

　　假如按60元/芯公里供貨，參考國際市場(chǎng)的光棒價(jià)格(已達到200美金/公斤)，對于需要外購光棒的光纖光纜廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，是不賺錢(qián)的，而市場(chǎng)光纖價(jià)格已經(jīng)上漲到80元/芯公里左右。因此，我們判斷，電信的強勢壓價(jià)，是有利于行業(yè)的健康、有序的發(fā)展。行業(yè)大概率不會(huì )再出現盲目擴充產(chǎn)能、新入廠(chǎng)商急劇增多的惡性競爭局面，所以目前市場(chǎng)情況來(lái)看，對于擁有自主光棒、產(chǎn)能規模較大的廠(chǎng)商是能持續享受行業(yè)高景氣帶來(lái)的紅利。

　　3、中國移動(dòng)、電信集采已經(jīng)落地，而國內光纖處于供需非常緊缺的狀態(tài)，所以，我們判斷中國聯(lián)通很快會(huì )啟動(dòng)新一輪公開(kāi)招標，不然在市場(chǎng)上拿不到貨了。而且，在寬帶用戶(hù)數上面，聯(lián)通被中移動(dòng)趕超，迫于市場(chǎng)壓力，我們判斷中國聯(lián)通在下一輪光纖集采中，大概率會(huì )采取加價(jià)保量的策略，加速寬帶建設、升級，迅速提升寬帶業(yè)務(wù)的競爭力。

　　未來(lái)隨著(zhù)電信集采落地，聯(lián)通集采也隨之啟動(dòng)，屆時(shí)將拉動(dòng)光纖市場(chǎng)供需更加緊張，因此我們判斷明年移動(dòng)二期集采的價(jià)格不會(huì )下降。

　　4、另外，德國赫勞斯是全球最大的人造熔融石英制造商，給長(cháng)飛、亨通等光纖大廠(chǎng)提供套管。據我們了解，赫勞斯的某上游廠(chǎng)商近期發(fā)生了爆炸事故，勢必會(huì )影響其套管產(chǎn)能釋放，套管受限往下游傳導，光棒將進(jìn)一步緊缺。

　　5、整個(gè)行業(yè)供需持續緊張，將保證光纖廠(chǎng)商較強的盈利能力。另外，此次集采價(jià)格會(huì )將市場(chǎng)預期降低一些，未來(lái)超預期將是大概率事件。預計國內光纖行業(yè)需求明年20%增長(cháng)，后年10%增長(cháng)。從供給端看，16年國內光棒自給率69%，預計17年自給率85%，我們判斷供給缺口到18年上半年才能填平。而且國外光纖市場(chǎng)也是處于供需緊張的狀態(tài)，預計18年廣電700M網(wǎng)絡(luò )建設還會(huì )帶來(lái)新的增量需求。

　?。ù宋膩?lái)自興證通信，文中觀(guān)點(diǎn)僅供參考。）