機構點(diǎn)評：亨通光電中標電信2018年光纜集采 穩固龍頭地位

        ICCSZ訊 針對2月11日晚間亨通光電發(fā)布的中標公告，在中國電信2018年室外光纜集采和引入光纜集采中，公司均以第一中標人中標，中標數量分別為910萬(wàn)芯公里（室外光纜）和38.7萬(wàn)芯公里（引入光纜）。招商通信機構作了以下點(diǎn)評：

第一中標人中標展現綜合實(shí)力，龍頭地位進(jìn)一步鞏固

        在中國電信本次集采中，亨通光電在室外光纜和引入光纜中，皆以第一中標人中標。其中室外光纜中標數量為910萬(wàn)芯公里，中標份額13.6%，遠高于本次招標4%的平均中標份額（中標后選人一共25家）；引入光纜方面，公司中標數量為38.7萬(wàn)芯公里，中標份額為10.18%，遠高于本次招標4.34%的平均中標份額（中標候選人一共23家）。從中標份額來(lái)看，一方面展現公司的綜合實(shí)力，進(jìn)一步鞏固了公司行業(yè)的地位；從另一方面看，公司實(shí)際中標份額遠超平均中標份額意味著(zhù)集中度依舊，競爭優(yōu)勢有望持續向棒纖纜一體化公司傾斜。

光棒供給緊張仍是行業(yè)主基調，光纖光纜需求景氣持續

        需求上，繼移動(dòng)上半年普纜集采之后，本次電信集采，室外光纜集采總量達到6700萬(wàn)芯公里，與電信2017年約6000萬(wàn)芯公里的使用量相比，同比提升11.7%。光棒供給方面，光棒產(chǎn)能擴充仍需爬坡，預計2018年國內光纖預制棒供給仍有20%~25%的缺口。價(jià)格方面，從電信公布的中標候選人人報價(jià)計算得到本次光纜招標的價(jià)格在135~145元/芯公里之間，其中中標候選人名列前三的亨通、中天、長(cháng)飛報價(jià)皆為145元/芯公里。換算到可比口徑下，我們預計中國電信2018年室外光纜價(jià)格在125元/芯公里左右，同比2017年主流廠(chǎng)商價(jià)格上漲10%。我們認為當前光纖光纜行業(yè)仍以供應緊張為主基調，同時(shí)在北美等海外市場(chǎng)需求穩步增長(cháng)和國內主要廠(chǎng)商海外銷(xiāo)售戰略推進(jìn)下，海外市場(chǎng)將分流國內光纖光纜產(chǎn)能，總體來(lái)看光纖光纜需求景氣持續。

        招商通信機構認為，在全球流量爆發(fā)大背景下，全球光纖化勢不可擋，中移動(dòng)全國固網(wǎng)布局、海外“量?jì)r(jià)齊升”、產(chǎn)業(yè)走向寡頭格局、5G需求拉動(dòng)等因素共同驅動(dòng)下，行業(yè)未來(lái)三年景氣持續確定性高。同時(shí)，公司國際化布局持續推進(jìn)，通過(guò)并購、海外布局等方式打開(kāi)海外市場(chǎng)，提升全球市場(chǎng)份額。