上半年業(yè)績(jì)出爐，三大運營(yíng)商誰(shuí)拖了行業(yè)發(fā)展的后腿？

  ICCSZ訊  8月下旬，隨著(zhù)中國電信在香港發(fā)布半年報，三大運營(yíng)商2018年上半年業(yè)績(jì)全部揭曉。

  三大運營(yíng)商半年報發(fā)布會(huì )的推介材料，既是面向股東的業(yè)績(jì)匯報，也是彼此之間市場(chǎng)競爭階段性結果的總結，雖然明里不能與競對做直接比較，但字里行間還是處處都有針?shù)h相對的暗斗。

  比如中國電信在推介材料第7頁(yè)赫然推出一幅折線(xiàn)圖，并在相應新聞稿里興高采烈地宣布“(公司)服務(wù)收入達到人民幣1,766億元，同比增長(cháng)7%，連續多年高于行業(yè)平均”。

  中國聯(lián)通遙相呼應，在推介材料第6頁(yè)就以添加紅色備注框的顯眼形式突出自己上半年1,344億元的服務(wù)收入同比增長(cháng)8.3%，顯著(zhù)地“領(lǐng)先行業(yè)平均的4.1%”。

  所謂“行業(yè)平均”，也就三家基礎電信企業(yè)而已，所以電信和聯(lián)通這話(huà)里話(huà)外其實(shí)都在擠兌移動(dòng)老大哥增勢放緩拖了行業(yè)的后腿。

  中國移動(dòng)當然也不堪示弱，推介材料第8頁(yè)大標題就開(kāi)篇明義：“市場(chǎng)地位穩固，盈利穩定增長(cháng)”，以“行業(yè)主導地位穩固”為盾，用“凈利潤率提升”為矛使出攻守兼備的一招，輕松化解電信和聯(lián)通的“行業(yè)平均”攻勢，而且一句“盈利能力繼續保持全球一流運營(yíng)商領(lǐng)先水平”提升自己到全球視野，擺出不屑于兩位小兄弟在“行業(yè)平均”上爭高下的架勢。

  但兩位小兄弟顯然也是有備而來(lái)，其所恃的“行業(yè)平均”數據源自三家的業(yè)務(wù)主管——工業(yè)和信息化部定期發(fā)布的《通信業(yè)經(jīng)濟運行情況》，這一運行情況報告肩負著(zhù)研究分析信息通信業(yè)發(fā)展形勢、為信息通信業(yè)發(fā)展戰略、規劃和政策的制定提供數據支撐的重任，因此作為監測通信業(yè)運行發(fā)展情況的權威報告，其分量不容小視。

  那么，從電信業(yè)務(wù)主管部門(mén)的監測角度出發(fā)，三大運營(yíng)商2018年上半年的運行表現究竟孰高孰低，有誰(shuí)拖了行業(yè)發(fā)展的后腿呢?

  主管部門(mén)首先看的是電信業(yè)務(wù)的收入增速。市場(chǎng)主體業(yè)務(wù)收入增長(cháng)是行業(yè)健康發(fā)展的重要指標，2018年上半年全國電信業(yè)務(wù)整體收入累計完成6720億元，同比增長(cháng)4.1%，其中移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入增速放緩，同比增長(cháng)僅1.8%，而固定通信業(yè)務(wù)收入增速實(shí)現兩位數增長(cháng)，達到10%。

  具體到三大運營(yíng)商的貢獻來(lái)看，中國聯(lián)通和中國電信的業(yè)務(wù)收入增長(cháng)表現確實(shí)搶眼，移動(dòng)業(yè)務(wù)和固定業(yè)務(wù)增長(cháng)實(shí)現了雙豐收。而中國移動(dòng)雖然在固定通信業(yè)務(wù)收入上實(shí)現了49%的高速增長(cháng)，但其移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入卻下滑了2%。

  由于行業(yè)固定通信業(yè)務(wù)在電信業(yè)務(wù)整體收入中占比僅有29%，因此中國移動(dòng)在占比七成的移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入上同比下降，嚴重影響了電信業(yè)的整體收入增速，拖了行業(yè)的后腿。

  主管部門(mén)其次看電信用戶(hù)發(fā)展情況。新增用戶(hù)代表著(zhù)市場(chǎng)的潛力和行業(yè)的前景，2018年上半年全國移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)總數達到14.9億戶(hù)，其中4G用戶(hù)數11億戶(hù)，上半年凈增9083萬(wàn)戶(hù)，滲透率達到73.5%。全國固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶(hù)數達到3.78億戶(hù)，三大運營(yíng)商上半年凈增3185萬(wàn)戶(hù)。

  從三大運營(yíng)商4G用戶(hù)和有線(xiàn)寬帶用戶(hù)市場(chǎng)結構來(lái)看，中國移動(dòng)不僅在4G用戶(hù)市場(chǎng)份額上保持著(zhù)穩固的領(lǐng)先優(yōu)勢，而且在有線(xiàn)寬帶用戶(hù)市場(chǎng)上距離取代中國電信的領(lǐng)先位置也僅差一步之遙。

  但是從用戶(hù)凈增量來(lái)看，中國電信4G用戶(hù)增速領(lǐng)先，借助全網(wǎng)通手機和不限流量套餐的猛烈攻勢，不僅強取了4G凈增份額的39%，而且實(shí)現了77%的4G用戶(hù)滲透率，高于中國移動(dòng)的75%和中國聯(lián)通的67%。4G用戶(hù)增長(cháng)放緩的中國移動(dòng)一直在有線(xiàn)寬帶市場(chǎng)上發(fā)力，采用4G與家寬捆綁的市場(chǎng)策略，搶占了有線(xiàn)寬帶市場(chǎng)凈增量的70%。

  綜合比較下來(lái)，中國聯(lián)通在4G用戶(hù)滲透率和有線(xiàn)寬帶用戶(hù)增長(cháng)上嚴重落后于對手，明顯拖了行業(yè)的后腿。

  其三主管部門(mén)看電信業(yè)務(wù)使用情況。隨著(zhù)移動(dòng)電話(huà)通話(huà)量持續下降，戶(hù)均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(DOU)成為觀(guān)察電信業(yè)務(wù)使用情況的重要指標。2018年上半年，全國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計流量達到266億GB，其中通過(guò)手機上網(wǎng)的流量達到262億GB，6月當月DOU達到4.24GB，同比增長(cháng)172.8%。

  由于4G用戶(hù)手機上網(wǎng)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量增長(cháng)的主流，比較三大運營(yíng)商的4G用戶(hù)DOU可以發(fā)現，中國聯(lián)通的4G用戶(hù)DOU高達7.6G，為全國之冠，這與中國聯(lián)通與互聯(lián)網(wǎng)合作伙伴進(jìn)行流量合作的業(yè)務(wù)模式密切相關(guān);但從DOU同比增長(cháng)的比率來(lái)看，從2017年上半年同期的1.4G提升到今年的4.5G的中國電信則拔了頭籌，受益于不限流量套餐的推廣，中國電信的4G用戶(hù)DOU實(shí)現了235%的同比增長(cháng)。

  中國移動(dòng)則在4G用戶(hù)DOU和同比增長(cháng)比率上遠遠落后于中國聯(lián)通和中國電信，又一次拖了行業(yè)的后腿。

  為了提升DOU增加手機上網(wǎng)流量來(lái)實(shí)現流量增收，三大運營(yíng)商都付出了4G用戶(hù)ARPU下降的代價(jià)，其中中國聯(lián)通4G用戶(hù)ARPU下滑了16%，高于中國電信的13%和中國移動(dòng)的10%。當然，從政府要求三大運營(yíng)商提速降費的角度而言，中國移動(dòng)的4G用戶(hù)ARPU值高于59元的行業(yè)平均值，同比降幅也最低，貌似也有拖行業(yè)后腿之嫌。

  主管部門(mén)最后看的是通信能力建設情況。通過(guò)固定資產(chǎn)投資加快基礎網(wǎng)絡(luò )建設來(lái)提高網(wǎng)絡(luò )支撐能力，以支持和帶動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，是三大運營(yíng)商作為基礎電信企業(yè)和通信龍頭企業(yè)的責任和使命。因此，通信能力建設也是對三大運營(yíng)商可持續發(fā)展能力的重要考量。

  2018年上半年，三大運營(yíng)商建設的移動(dòng)通信基站數量達到624萬(wàn)個(gè)，其中3G/4G基站總數達到467萬(wàn)個(gè)，占比達74.9%。但僅就上半年新增的4G基站數量而言，中國移動(dòng)新建成16萬(wàn)個(gè)，繼續領(lǐng)跑，而中國聯(lián)通新建了6萬(wàn)個(gè)，中國電信則僅僅新建完成3萬(wàn)個(gè)，明顯落后。

  從三大運營(yíng)商年初制定的全年固定投資(CAPEX)計劃實(shí)行情況來(lái)看，中國電信上半年完成了全年投資的44%，中國移動(dòng)完成了32%， 而中國聯(lián)通則只完成了全年的23%，CAPEX計劃嚴重滯后反映出的是聯(lián)通投資決策慢、投資效率低的痼疾，不僅拖了行業(yè)的后腿，也影響了電信業(yè)投資對GDP增長(cháng)的帶動(dòng)效應。

  【結語(yǔ)】

  對于上市公司而言，在資本市場(chǎng)發(fā)布業(yè)績(jì)報告都會(huì )突出成績(jì)而慎言不足，三大運營(yíng)商本次發(fā)布的2018年半年報也概莫能外。但從促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的目的出發(fā)，按照業(yè)務(wù)主管部門(mén)對電信業(yè)經(jīng)濟運營(yíng)管理的四個(gè)角度，對三大運營(yíng)商2018年上半年業(yè)務(wù)發(fā)展的相關(guān)數據進(jìn)行橫向比較，找出差距和不足以促其提升，也是本文追問(wèn)三大運營(yíng)商誰(shuí)拖了行業(yè)發(fā)展后腿的意義之所在。

  作者：老解1972