Verizon的困局：特朗普關(guān)稅政策下的不確定性與戰略調整

  ICC訊 Verizon 正在評估特朗普總統不斷變化的關(guān)稅政策所帶來(lái)的潛在財務(wù)影響。不過(guò)，首席執行官 Hans Vestberg 承認，目前難以確定具體的財務(wù)影響。

  在 2025 年第一季度財報電話(huà)會(huì )議上，當被問(wèn)及此問(wèn)題時(shí)，Vestberg 表示特朗普不斷變化的關(guān)稅政策是一個(gè) “移動(dòng)目標”。

  據 Hans Vestberg 介紹，至少在 2025 年中期之前，Verizon 資本支出中只有 “非常小的一部分” 會(huì )受到美國關(guān)稅的影響，且 Verizon 2025 年全年 185 億美元的資本支出指引保持不變。

  由于特朗普及其團隊正努力敲定新的貿易協(xié)議，目前美國針對特定國家（中國除外）的互惠關(guān)稅處于 90 天的延遲之中，包括智能手機在內的流行消費電子產(chǎn)品的關(guān)稅仍處于不穩定狀態(tài)。雖然這些產(chǎn)品最初獲得了豁免，但當特朗普后來(lái)表示智能手機和電腦可能仍將面臨新的關(guān)稅時(shí)，不確定性隨之出現。

  Hans Vestberg 稱(chēng)，Verizon 近期將嚴格控制與智能手機相關(guān)的促銷(xiāo)活動(dòng)，但他也承認，任何與智能手機相關(guān)的資費成本最終都將由消費者承擔，其表示 “我們不會(huì )為手機關(guān)稅的大幅上漲買(mǎi)單。這需要傳遞給客戶(hù)。這是唯一的辦法，因為那是一大筆錢(qián)?！?

  目前尚不清楚這將如何影響 Verizon 的移動(dòng)業(yè)務(wù)，以及該公司將如何調整其戰略。New Street Research 分析師 Jonathan Chaplin 在 Verizon 財報電話(huà)會(huì )議后發(fā)布的一份研究報告中解釋道：“我們認為，只要市場(chǎng)的競爭強度保持不變，Verizon 的紀律就會(huì )保持下去。如果其他公司接受補貼，Verizon 可能也會(huì )被迫接受?！?

  一小部分資本支出受關(guān)稅影響

  Hans Vestberg 表示，光纖業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有什么關(guān)稅風(fēng)險，其指出公司的光纖業(yè)務(wù)，包括勞動(dòng)力和產(chǎn)品，都是以美國為中心的。然而，Verizon 在無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)上的 “一小部分” 資本支出，包括固定無(wú)線(xiàn)接入（FWA），是進(jìn)口的，其中涉及來(lái)自三星和愛(ài)立信等公司提供的產(chǎn)品。

  Vestberg 稱(chēng)，Verizon 正在與供應商合作，以幫助減輕美國關(guān)稅的影響，但他同時(shí)強調，這一切將如何產(chǎn)生仍有很多不確定性。他解釋說(shuō)：“現在下結論還為時(shí)過(guò)早。我們不知道關(guān)稅將走向何方。但我認為我的團隊已經(jīng)做好了應對這一切的準備?！?

  分析人士正在密切關(guān)注新關(guān)稅可能會(huì )對 Verizon 的網(wǎng)絡(luò )建設計劃產(chǎn)生何種影響。New Street Research 分析師 Jonathan Chaplin 在 Verizon 財報電話(huà)會(huì )議之前發(fā)布的一份研究報告中表示：“如果關(guān)稅確實(shí)開(kāi)始推高設備價(jià)格，我們預計 Verizon 將適度放慢部署速度，以保持在今年的資本支出預算之內。如果價(jià)格持續上漲，我們預計未來(lái)幾年的部署也會(huì )略有放緩?！?

  FWA 用戶(hù)增長(cháng)放緩

  談到 Verizon 的寬帶業(yè)務(wù)，FWA 仍然是一個(gè)關(guān)鍵的增長(cháng)動(dòng)力，但用戶(hù)增長(cháng)速度繼續放緩。

  在 2025 年第一季度，Verizon 增加了 30.8 萬(wàn)個(gè) FWA 用戶(hù)，而去年同期增加了 35.4 萬(wàn)個(gè)用戶(hù)，分析師預計 Verizon 本季度將增加約 33.2 萬(wàn)個(gè) FWA 訂戶(hù)。其中，2025 年第一季度增加了 19.9 萬(wàn)個(gè)住宅 FWA 用戶(hù)，低于去年同期的 20.3 萬(wàn)個(gè)；2025 年第一季度增加了 10.9 萬(wàn)個(gè)商業(yè) FWA 用戶(hù)，低于去年同期的 15.1 萬(wàn)個(gè)。

  截至本季度末，Verizon 擁有 484 萬(wàn) FWA 用戶(hù)，其中包括 291 萬(wàn)住宅用戶(hù)和 193 萬(wàn)商業(yè)用戶(hù)。MoffettNathanson 分析師 Craig Moffett 在一份研究報告中指出，Verizon 第一季度的住宅用戶(hù)數量標志著(zhù)該服務(wù)推出后不久首次低于 20 萬(wàn)，再次低于一年前的水平。這一減速已是連續第六個(gè)季度凈增加值同比下降。

  在有線(xiàn)方面，Verizon 在本季度增加了 4.1 萬(wàn)戶(hù) Fios 家庭互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，而去年同期增加了 4.9 萬(wàn)戶(hù)，本季度結束時(shí)用戶(hù)數為 717 萬(wàn)戶(hù)。算上 DSL 的損失，Verizon 在第一季度增加了 3.1 萬(wàn)名有線(xiàn)寬帶用戶(hù)，本季度結束時(shí)用戶(hù)數達到 733 萬(wàn)。

  總體而言，加上有線(xiàn)和無(wú)線(xiàn)寬帶，Verizon 在第一季度增加了 23 萬(wàn)戶(hù)住宅寬帶用戶(hù)，接近去年同期的 23.9 萬(wàn)戶(hù)，截至第一季度末，其住宅寬帶用戶(hù)總數達到 1024 萬(wàn)戶(hù)。

  視頻訂閱用戶(hù)持續下滑

  Verizon 的視頻訂閱用戶(hù)仍在繼續下降。該公司在 2025 年第一季度損失了 5.8 萬(wàn)戶(hù)家庭視頻訂閱用戶(hù)，相較于去年同期的 6.8 萬(wàn)戶(hù)有所改善。截至本季度末，Verizon 擁有 262 萬(wàn)戶(hù) Fios 視頻訂閱用戶(hù)。