Tellabs最后的希望 與Coriant同戰光通信市場(chǎng)？

        在20世紀90年代和21世紀初的電信網(wǎng)絡(luò )泡沫時(shí)代，光網(wǎng)絡(luò )設備商Tellabs公司曾取得了極大的成功。而現在它卻以低價(jià)賣(mài)給了一家私募股權公司，該私募公司正有意打造一家光纖設備企業(yè)，并相信其會(huì )有相當好的發(fā)展前景。

　　在過(guò)去的一年多時(shí)間里，Tellabs多次宣布裁員及業(yè)務(wù)重組。其2012年的實(shí)現銷(xiāo)售額較上一年下降了18.1%，凈虧損1.72億美元。

　　Tellabs公司曾是風(fēng)靡一時(shí)的電信及光網(wǎng)絡(luò )設備制造商，在20世紀90年代末的網(wǎng)絡(luò )熱潮中大賺了一把。而當繁榮走向蕭條時(shí)，公司的命運也隨之轉變。Tellabs公司本周一宣布，同意接受位于美國加州洛杉磯私募股權公司Marlin Equity Partners的收購。交易價(jià)格為8.91億美元，而這甚至遠遠少于其電信業(yè)務(wù)全盛時(shí)期一個(gè)季度的銷(xiāo)售額。

　　根據交易條款，Marlin公司將支付每股2.45美元給Tellabs公司，比2013年10月18日的收市價(jià)溢價(jià)4.3%。鑒于Tellabs公司約有5億美元的現金，估計這筆交易比看起來(lái)似乎還要少得多。

　　最后的希望

　　Marlin公司此前已收購NSN（Nokia Solutions and Networks，現中文定名為諾基亞通信）的光網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)和Sycamore公司的部分光網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)，這兩部分業(yè)務(wù)即組成了Marlin的新公司Coriant。Tellabs公司目前的年銷(xiāo)售收入超過(guò)8億美元。當然，Tellabs公司仍然會(huì )把一些公司如Verizon通信公司看作客戶(hù)。

　　實(shí)際上，20世紀90年代泡沫時(shí)代中獲得成功的公司主要被兩大趨勢所重創(chuàng )。首先，在泡沫時(shí)代不斷增加的新需求中缺乏成長(cháng)。第二，電信運營(yíng)商市場(chǎng)大規模整合賦予網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商手中的權力太大。此外，中國通信設備商中興、華為的出現業(yè)為其帶來(lái)了沖擊。而Tellabs公司自身嘗試的多樣化路線(xiàn)，如收購移動(dòng)核心網(wǎng)絡(luò )設備制造商WiChorus，也沒(méi)能挽救其命運。

　　而現在，Marlin將是Tellabs的最后希望。業(yè)內認為Marlin極有可能將Tellabs的資產(chǎn)與Coriant合并。而目前的Coriant仍然沒(méi)有得到很好的定位，但如果和Tellabs結合將會(huì )在擁有更大的競爭力。透過(guò)此次收購，我們看到Marlin似乎想要在光通信設備領(lǐng)域一展拳腳，但目前來(lái)講，其擁有的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)和Ciena、華為等設備巨頭相比，懸殊還相當大，Marlin未來(lái)或許還有更多的行動(dòng)。