光迅科技或收購WTD 整合有源產(chǎn)品產(chǎn)能

        【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】2011年7月4日消息，光迅科技于7月1日起股票停牌，公司在公告中聲稱(chēng)此決定“因控股股東武漢郵科院籌劃涉及本公司的重大事項”。這不免讓人遐想，來(lái)自中金公司的分析稱(chēng)本次停牌可能涉及郵科院下屬公司武漢電信器件(WTD)與光迅科技的資產(chǎn)整合。那么，所謂的資產(chǎn)整合會(huì )不會(huì )是郵科院將WTD注入光迅科技，統一控股呢？

        眾所周知，光迅科技乃國內光通信行業(yè)的巨擘企業(yè)，主營(yíng)光纖放大器、轉發(fā)器、分路器、模塊類(lèi)產(chǎn)品。2011年第一季度，光迅科技實(shí)現歸屬于公司股東的凈利潤2089.98萬(wàn)元，較去年同期下降15.80%；整體毛利率相比去年同期基本持平，整體毛利率水平仍為25.4%。但從歷年變化趨勢來(lái)看，該公司毛利率水平呈不斷下滑之勢，主要原因在于產(chǎn)品結構收入的變化：一方面，從產(chǎn)品毛利率水平來(lái)說(shuō)，無(wú)源光器件要明顯低于子系統產(chǎn)品。另一方面，從市場(chǎng)需求來(lái)說(shuō)，由于寬帶接入網(wǎng)建設對無(wú)源器件形成大量需求，使其在收入結構中比重快速上升；而子系統產(chǎn)品主要用于傳輸網(wǎng)建設，其在2010年及之后增速相對放緩，使得子系統產(chǎn)品收入比重下降。

        因此，鑒于市場(chǎng)大趨勢所趨，光迅科技勢必在無(wú)源產(chǎn)品上提高產(chǎn)能，除了從自身拓展和加大生產(chǎn)能力外（有分析稱(chēng)光迅科技光纖放大器等新增募投項目將于7月投產(chǎn)），再者就是對外并購或資產(chǎn)整合。而在這一點(diǎn)上，同為一個(gè)股東（郵科院）的WTD無(wú)疑是光迅科技的最佳選擇。WTD主營(yíng)有源光模塊，是國內規模最大的有源收發(fā)模塊供應商，目前公司各類(lèi)光器件年出貨量逾1000萬(wàn)對，各類(lèi)光模塊年出貨量超過(guò)620萬(wàn)只，是郵科院的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。隨著(zhù)FTTH建設熱潮，光轉換模塊供不應求，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)迅速。

        可以預見(jiàn)，光迅科技如果收購WTD，兩者整合后形成有源、無(wú)源完整的產(chǎn)品線(xiàn)結構，將充分收益光網(wǎng)絡(luò )建設的高峰。另外，從現有的分離體制來(lái)看，大股東（郵科院）出于減少同業(yè)競爭的考慮，對光迅科技和WTD的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍都有嚴格的非交叉要求。這在很大程度上限制了兩個(gè)兄弟公司拓寬產(chǎn)品線(xiàn)，提高銷(xiāo)售規模，減少采購成本的能力。進(jìn)一步整合對上市公司充分擴展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，優(yōu)化產(chǎn)品結構起到非常好的幫助。

        中金公司聲稱(chēng)，注入成功并開(kāi)盤(pán)后，光迅科技將成為市場(chǎng)炒作的重要標的，可能帶動(dòng)光通信板塊的上行，而業(yè)界一些重要的分析機構及分析人士也紛紛將光迅科技看作是未來(lái)市場(chǎng)上的一匹黑馬。在確切消息還沒(méi)公布之前，讓我們拭目以待吧。