中國光纖光纜產(chǎn)業(yè)迎第二次“產(chǎn)能過(guò)?！?/h1>

       近日消息，與通信設備商“慘淡”的財報數據相對比，光纖企業(yè)收入、利潤普遍上升15%以上。其中，亨通光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入78.04億元，同比增長(cháng)16.68%，凈利潤3.45億元，同比增長(cháng)35%。中天科技實(shí)現營(yíng)業(yè)收入58.12億元，同比增長(cháng)19.25%，凈利潤4.21億元，同比增長(cháng)19.54%;烽火通信營(yíng)業(yè)收入81.83億元，同比增長(cháng)16.04%，凈利潤4.97億元，同比增長(cháng)11.52%;而通鼎光電則實(shí)現了50%的收入增長(cháng)，以及12%的凈利潤增長(cháng)。

　　然而，這并非意味著(zhù)光纖光纜企業(yè)的日子會(huì )比設備商更好過(guò)。

　　2012年下半年，中國光纖光纜產(chǎn)業(yè)迎來(lái)歷史上第二次產(chǎn)能過(guò)剩，本就激烈的“價(jià)格戰”必然愈演愈烈。然而尷尬的是，光纖企業(yè)卻不敢縮減規模，對他們而言，只有“規模效應”才能降低生產(chǎn)成本。

　　4G難挽“產(chǎn)能過(guò)剩”

　　2008年3G牌照的發(fā)放啟動(dòng)了3G建設，同時(shí)也啟動(dòng)了中國光纖產(chǎn)業(yè)的規模擴產(chǎn)。“光纖光纜產(chǎn)業(yè)最初的那幾十年間，基本以5年一輪回，經(jīng)歷一次低谷。”一位資深光纖產(chǎn)業(yè)人士感慨：“但最近十年，光纖市場(chǎng)幸運地經(jīng)歷了2G擴容、3G開(kāi)建、寬帶、4G等市場(chǎng)刺激因素，需求、產(chǎn)能一路飆升。”2002年至2011年，中國光纖需求量增長(cháng)了11.5倍，年增長(cháng)率高達32%。

　　2012年初，寬帶中國戰略浮出水面，光纖產(chǎn)業(yè)界鼓吹稱(chēng)“市場(chǎng)規模將提升50%-100%”。4月，光纖市場(chǎng)盛傳“供不應求”，光纖價(jià)格出現波動(dòng)。

　　“這只是一種偽現象，每年4月都是運營(yíng)商采購高峰期，供求緊張很正常。”上述人士介紹，2012年下半年，幾年來(lái)的擴產(chǎn)項目得以充分發(fā)揮，“但市場(chǎng)并沒(méi)有像大家預計的那樣增長(cháng)100%，只增長(cháng)了不足20%。”產(chǎn)能過(guò)剩初顯。

　　有統計資料顯示，2012年低，國內光纖需求不足1.4億，但國內光纖產(chǎn)能已經(jīng)接近1.85億芯公里。這意味著(zhù)，光纖需求要增加30%，市場(chǎng)方能供求平衡。

　　意識到寬帶并不能帶來(lái)光纖市場(chǎng)“飆升”，證券公司們把目光放到了4G之上。根據三大運營(yíng)商投資規劃統計，2013年，三大運營(yíng)商整體投資增幅超過(guò)10%，達到3832億元，其中投資增幅最高的領(lǐng)域當屬光纖傳輸網(wǎng)，申銀萬(wàn)國預測，2013年中國移動(dòng)傳輸網(wǎng)將新增75%投入，總額達到600億。

　　于是，證券分析機構認為，2013年，國內光纖需求會(huì )“飆升”，傳輸網(wǎng)投資的拉動(dòng)會(huì )消化掉2012年的產(chǎn)能過(guò)剩。

　　然而，記者采訪(fǎng)五大光纖光纜企業(yè)高層人士，得到的回復與此大相徑庭。一長(cháng)飛人士向記者分析：“4G所新增的投資主要用于光纖傳輸設備、基站，對光纖需求的刺激有限。”2013年，光纖產(chǎn)能過(guò)剩的局面已不可扭轉。

        價(jià)格戰、成本劫

　　2009年之后，光纖價(jià)格一路下跌。2011年，光纖價(jià)格收尾于71元/芯公里，2012年中旬，集采價(jià)達到70元，2012年底，中國聯(lián)通集采價(jià)格收尾于69元。

　　“降價(jià)不會(huì )停止，供過(guò)于求必然會(huì )引發(fā)持續價(jià)格戰。”上述長(cháng)飛人士介紹，企業(yè)必須想方設法降低生產(chǎn)成本，“活著(zhù)，熬過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩”。最直接、簡(jiǎn)單的辦法就是實(shí)現“規模效應”。

　　正是因此，明明看到了眼前就是產(chǎn)能過(guò)剩的“火坑”，廠(chǎng)商沒(méi)有停止擴產(chǎn)的腳步，申銀萬(wàn)國統計，亨通光電2013年產(chǎn)能預計會(huì )提升30%，達到3000萬(wàn)芯公里;中天科技產(chǎn)能提升40%，達到2000萬(wàn)芯公里;通鼎光電產(chǎn)能會(huì )提升250%以上，達到2500-3000萬(wàn)芯公里;已經(jīng)規模位居全球第二的長(cháng)飛，也計劃擴產(chǎn)。

　　但是，經(jīng)歷過(guò)運營(yíng)商歷年“低價(jià)集采”的洗禮之后，光纖價(jià)格已經(jīng)逼近底線(xiàn)。“很可能，每次擴產(chǎn)帶來(lái)的規模效應，只是讓每公里成本降低了幾塊錢(qián)。”擴充規模，是為了掙扎著(zhù)活下去。

　　另一個(gè)降低成本的方法是光纖預制棒(簡(jiǎn)稱(chēng)光棒)，從材料上節省成本。

　　光棒一直占據光纖產(chǎn)業(yè)70%的利潤，但我國光棒一度完全依賴(lài)于進(jìn)口。

　　2010年，國產(chǎn)光棒陸續面世，長(cháng)飛、亨通、烽火、中天、富通、法爾勝可以實(shí)現自產(chǎn)光棒。每年向國外企業(yè)支付的巨額進(jìn)口費逐漸回歸國內，著(zhù)名線(xiàn)纜咨詢(xún)公司CRU預測，2013年底，中國光棒將實(shí)現自給自足。

　　但尷尬的是，國內光棒的合格率、生產(chǎn)成本、拉絲效率仍然要遜于國際企業(yè)，不少企業(yè)光棒的生產(chǎn)成本甚至要高于進(jìn)口價(jià)格。

　　也正是因此，光棒的面世并未能改變企業(yè)的利潤率。2012年，中天科技光棒產(chǎn)能達到200噸，但光纖光纜產(chǎn)品毛利率僅提升2%。亨通光電光棒產(chǎn)能達到450噸，光纖光纜毛利率僅提升1%。反觀(guān)烽火通信，光纖光纜利潤率反而下滑1%，光棒帶來(lái)的利潤未能抵消光纖光纜價(jià)格下滑帶來(lái)的影響。

　　與此同時(shí)，國際光棒巨頭必然會(huì )采取相應措施來(lái)挽回流逝的利潤。目前，國內企業(yè)最擔心的是——國際巨頭的光棒傾銷(xiāo)。

　　“對國內光棒企業(yè)而言，目前最需要做的事情就是迅速擴大產(chǎn)能。”原武漢郵科院總工程師毛謙如是分析。這一方面可以幫助企業(yè)實(shí)現自給自足，另一方面也有助于企業(yè)通過(guò)研發(fā)改進(jìn)生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)效率，逐步降低材料成本。

        資金壓力

　　但是，無(wú)論是研發(fā)，或是光纖、光棒擴產(chǎn)，都需要企業(yè)增加資金投入。

　　2012年全年，中天科技管理費用達到3億元，同比上升77%，其中研發(fā)支出達1.43億元，同比增2倍以上。且預計中天科技2013年費用水平仍將維持這一水平。

　　此外，2012年亨通光電管理費用為5.77億元，同比增長(cháng)34.19%，財報顯示，這主要原因是公司研發(fā)費用增加了1.23億元達到3.09億元。有證券公司預計，2013年亨通光電仍然會(huì )進(jìn)一步上馬光棒項目，管理費用仍會(huì )進(jìn)一步提升。

　　近兩年，主流光纖企業(yè)陸續啟動(dòng)融資以支撐龐大的資金支出，財務(wù)支出、資產(chǎn)負債率逐漸提升。以亨通為例，公司2012年財務(wù)費用為2.98億元，同比增長(cháng)42%，資產(chǎn)負債率達到69%。為緩解公司的財務(wù)壓力，亨通于2012年底設立了亨通財務(wù)公司。以此打通集團內部各子公司之間資金的互循環(huán)，進(jìn)而降低利息支出。烽火通信同樣增加了15%的研發(fā)支出，達到8億元。

　　2012年末，光纖企業(yè)僅中天科技資產(chǎn)負債率低于50%，為39%。烽火通信資產(chǎn)負債率達到52%，通鼎光電為51%，法爾勝為59.44%。一證券分析師王程(化名)告訴記者：“在通信行業(yè)，光纖企業(yè)的資產(chǎn)負債率高起，僅次于大唐電信、中國聯(lián)通以及中興通訊。”

　　除了在對光纖、光棒加大研發(fā)投入、擴產(chǎn)之外，光纖企業(yè)普遍開(kāi)始在海外市場(chǎng)尋求利潤空間，雖然后者利潤豐厚，但前期的市場(chǎng)開(kāi)拓必然會(huì )增加銷(xiāo)售費用，增加企業(yè)的財務(wù)壓力。

　　2008年之前，光纖企業(yè)的負債率基本維持在30%左右，2008年之后，資產(chǎn)負債率鮮有低于50%。

　　“資產(chǎn)負債率居高不下另一個(gè)原因就是通信界的‘拖欠’習慣。”王程指出：“運營(yíng)商拖欠廠(chǎng)商，廠(chǎng)商拖欠底層供應商。‘拖欠’必然還會(huì )增加企業(yè)的應收賬款，債務(wù)層層傳遞之后，嚴重影響了資金周轉率。”

　　“光纖已經(jīng)成為不被資本市場(chǎng)看好的行業(yè)：企業(yè)沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權、競爭激烈，而且這些企業(yè)為了生存還不得不持續擴產(chǎn)，他們賺錢(qián)很辛苦。”王程如是回憶他專(zhuān)研了多年的行業(yè)，2011年之后，王程開(kāi)始將視線(xiàn)轉移到通信領(lǐng)域的其他行業(yè)，“現在偶爾會(huì )看一看光纖行業(yè)。”