通信設備業(yè)迎來(lái)上升周期 中興巨虧影響整體業(yè)績(jì)

        “由于2012年全球通信行業(yè)整體表現低迷，運營(yíng)商日益面臨被管道化的風(fēng)險，且傳統業(yè)務(wù)利潤率下降成本上升，致使國內運營(yíng)商資本開(kāi)支略低于年初預算，且投資進(jìn)度趨緩，受此影響，國內通信設備上市公司去年整體業(yè)績(jì)下滑。”新時(shí)代證券研究發(fā)展中心分析師董超說(shuō)。

業(yè)績(jì)不佳待機遇

        綜合75家通信行業(yè)上市公司2012年年報數據來(lái)看，行業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)12.59%，凈利潤同比下降52.67%。其中，通信設備子行業(yè)62家通信設備上市公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)4.24%，凈利潤同比下降83.04%。

        對此，業(yè)內人士表示，這主要是受中興通訊巨額虧損影響，整體業(yè)績(jì)被拖累。根據中興通訊2012年年報，其2012年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損28.4億元，同比下降237.9%，基本每股收益為-0.83元。如果不考慮中興通訊的話(huà)，通信設備子行業(yè)總體營(yíng)收增長(cháng)11.59%，凈利潤下降26.84%。

        “中興通訊去年的業(yè)績(jì)反映出了整個(gè)通信板塊的不景氣，5大通信設備商去年上半年盈利都是下降的。”山西證券通信行業(yè)分析師韓旭表示，從中興通訊的收入結構來(lái)看，在光通信這一塊還沒(méi)有虧損，但海外市場(chǎng)虧損比較厲害。年報顯示，中興通訊非洲市場(chǎng)毛利率從46.8%下滑至29.6%，中國內地毛利率從33.5%下滑至26.4%，亞洲其他地區毛利率從26.1%下滑至20.9%。子公司巴西公司虧損6.47億元，印度公司虧損3.76億元。

        受光纖入戶(hù)和固定寬帶發(fā)展利好，光通信設備行業(yè)上市公司2012年業(yè)績(jì)相對較好，整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)15.39%，凈利潤同比增長(cháng)8.38%，其中烽火通信、亨通光電和中天科技等收入規模都較大，凈利潤增長(cháng)率均超過(guò)10%。

上升還需看轉型

        “受無(wú)線(xiàn)網(wǎng)投資拉動(dòng)，一季度國內通信設備上市公司凈利潤整體同比略有下降，降幅遠小于去年同期，轉好趨勢明顯。”董超表示，根據一季報，通信設備行業(yè)整體營(yíng)收增長(cháng)0.68%，凈利潤下降4.99%。其中，中興通訊近4個(gè)季度以來(lái)首次凈利潤實(shí)現正增長(cháng)，拉動(dòng)行業(yè)整體收益水平。今年一季度，中興通訊營(yíng)業(yè)收入達180.93億元，同比下降2.79%，凈利潤達2.05億元，同比增長(cháng)35.87%，基本每股收益為0.06元，且研發(fā)、銷(xiāo)售及管理三項費用同比減少約3.5億元。

        而光通信設備行業(yè)上市公司則依舊延續去年以來(lái)的良好業(yè)績(jì)表現，整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)0.46%，凈利潤同比增長(cháng)14.19%，遠高于2012年第一季度4.40%的增長(cháng)率。中信建投通信行業(yè)首席分析師戴春榮分析認為，板塊較好的業(yè)績(jì)表現主要源于三個(gè)方面，一是由于運營(yíng)商在光纖入戶(hù)方面仍舊保持較好的投資規模，以中國移動(dòng)為首的國內4G建設，對承載網(wǎng)設備需求量大；二是受一季度中國移動(dòng)在3G六期第二階段較大力度的投資建設，配線(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況很好；三是光纖光纜的需求依舊旺盛。

        韓旭認為，僅從一季報來(lái)預測全年走勢還是不夠充分的，因為從整個(gè)通信設備行業(yè)來(lái)說(shuō)，一季度都相對是淡季，還需要制定運營(yíng)計劃、編制計劃等。從過(guò)去經(jīng)驗來(lái)看，具體投資一般都是從二季度時(shí)候開(kāi)始規模展開(kāi)。

        “主要受投資規模及結構影響，短期內設備商業(yè)績(jì)將受到運營(yíng)商資本開(kāi)支的直接影響。”董超表示。