前鼎日本客戶(hù)不如去年積極 Q1獲利預減47%

　　ICCSZ訊 臺灣前鼎科技去年第4季營(yíng)收季減3.2%。剛公布今年的1月?tīng)I收9,100余萬(wàn)元(新臺幣，下同)，法人初估其2月下滑后、3月業(yè)績(jì)可回升，前鼎第1季營(yíng)收約季減9~11%，估算每股盈余約0.37~0.4元，較去年同期的0.77元年減約47%，今年與去年的差異，是去年同期日本客戶(hù)怕缺料而積極下單，而今年外在環(huán)境沒(méi)有往常來(lái)得樂(lè )觀(guān)。

　　前鼎近年來(lái)因為產(chǎn)能足夠因應，所以沒(méi)有擴產(chǎn);因此今年單季營(yíng)業(yè)費用仍在4,550~4,600萬(wàn)元水平，費用金額沒(méi)有升高;因此，法人以毛利率約29%，且3月較1月?tīng)I收微增來(lái)初估，首季EPS約0.37~0.4元，因去年同期基期墊高，首季獲利年減47%。法人表示，第2季營(yíng)運若開(kāi)始回升，每股獲利約2元。

　　前鼎自行分析去年迄今產(chǎn)業(yè)概況;2013年第4季時(shí)日本上游雷射二極管交期較長(cháng)，延續到2014年第1季浮現了缺料氛圍;且日本企業(yè)財會(huì )年度是到3月底結算，都讓當時(shí)日本客戶(hù)下單積極，以致2014年第1季前鼎業(yè)績(jì)創(chuàng )下近七季新高。接下來(lái)2014年第2季還有臺灣4G電信局端、基地臺端建設激勵，讓去年Q2該季亦表現不錯。

　　前鼎認為，在2014年上半年日本、臺灣客戶(hù)「激情過(guò)后」，第3季營(yíng)收歸于正常供需，第4季則因日本市場(chǎng)需求不足、進(jìn)一步下滑。

　　展望2015年上半年，前鼎指出，Q1雖然聽(tīng)聞雷射二極管缺料，但是3月業(yè)績(jì)是否大于1月份的9,100余萬(wàn)元，目前還不清楚。雖然光通訊目前產(chǎn)業(yè)能見(jiàn)度約在一個(gè)月左右，但是按往年營(yíng)運軌跡，接下來(lái)Q2整體營(yíng)收應該優(yōu)于本季。日本企業(yè)的財會(huì )年度都是到3月底結束，因此法人預期，前鼎等到4月時(shí)，日本客戶(hù)的接單量才容易明朗化。

　　按市場(chǎng)分布，前鼎去年日本營(yíng)收比重約5成，臺灣占2成，歐洲、美洲(以北美為主)則分別占12~13%，中國大陸低于9%。各市場(chǎng)接單能見(jiàn)度上，日本客戶(hù)因下長(cháng)單、能見(jiàn)度比較長(cháng);其他市場(chǎng)則以標案為主、通常能見(jiàn)度較短。

　　前鼎對今年長(cháng)期的展望，則看中國大陸光纖通訊建置而定，還有臺灣的4G與高速網(wǎng)絡(luò )固網(wǎng)服務(wù)推動(dòng)的速度。

　　2014年產(chǎn)品營(yíng)收比重方面，以插拔式光收發(fā)模塊占4成比重為最高，非插拔光收發(fā)模塊占營(yíng)收10%， 雙向光收發(fā)模塊占1成，PON營(yíng)收占比快3成，其余產(chǎn)品線(xiàn)如光纖接頭、DVI及HDMI光纖延線(xiàn)等產(chǎn)品占營(yíng)收比重約接近1成。就產(chǎn)品毛利率來(lái)看，去年插拔式光收發(fā)模塊毛利率可望超過(guò)35%為最高。

　　前鼎PON應用，大多數是針對日本客戶(hù)需求為主的EPON，傳輸速度為1.25Gbps，只用在「最后一哩」解決方案。因為最后一哩零件的供貨商太多、EPON這幾年來(lái)殺價(jià)競爭者眾，PON毛利率并不高。

　　就前鼎分析，整體毛利率跟營(yíng)收規模高低沒(méi)有絕對相關(guān)，主要是看產(chǎn)品組合。而產(chǎn)品組合通常視不同市場(chǎng)訂單，而有變化。

　　溫馨提示：以上貨幣單位均為新臺幣。