光環(huán)可自制GPON晶粒 正逐步提高供貨量

　　ICCSZ訊 臺灣光環(huán)科技(3234)公布去年第4季簡(jiǎn)式財報，毛利率27.14%，單季稅后EPS 1.1元(新臺幣，下同)，是公布合并報表以來(lái)的新高。光環(huán)去年下半年營(yíng)收與獲利水漲船高，主要是EPON接單明顯回升，且業(yè)界EPON報價(jià)穩健，有合理利潤。展望今年，不只在EPON，在GPON領(lǐng)域努力很久的光環(huán)，去年已能投產(chǎn)GPON規格晶粒(Chip)，這是公司營(yíng)運的一大突破。光環(huán)除了替客戶(hù)的代工訂單外，自有晶粒量產(chǎn)次模塊，對于未來(lái)營(yíng)收穩定度有所提升，長(cháng)遠來(lái)看，對毛利率的提升也有幫助。

　　(一)替客戶(hù)代工GPON接收端，業(yè)績(jì)成長(cháng)：

　　因為光纖網(wǎng)絡(luò )速度提升加快，光環(huán)積極從EPON增加GPON產(chǎn)品線(xiàn);并且去年成為某客戶(hù)GPON接收端次模塊代工廠(chǎng)。因客戶(hù)對于自己產(chǎn)品的要求，其晶粒要采用該客戶(hù)原料。近一季以來(lái)，GPON市場(chǎng)持續缺貨，法人預計，今年上半年光環(huán)的代工訂單成長(cháng)的機率很高，也是上半年營(yíng)運成長(cháng)的動(dòng)力。

　　反應在光環(huán)的第1季營(yíng)收上，EPON延續去年的接單暢旺情況，客戶(hù)為了紓解GPON缺貨情況，預料挹注光環(huán)上半年的GPON成長(cháng)。

　　法人預期，光環(huán)3月?tīng)I收可望回到正常水平，應該至少與1月份營(yíng)收水平相當。第2季進(jìn)入亞洲市場(chǎng)光通訊、中國光纖鋪設的旺季，光環(huán)第2季營(yíng)收可望創(chuàng )新高。

　　(二)光環(huán)采自有GPON晶粒，提升競爭力：

　　光纖次模塊、光收發(fā)模塊上游的磊芯片(Epi)、晶粒(Chip)是目前光通訊業(yè)者營(yíng)收能否再成長(cháng)的重要因素。特別是GPON芯片、晶粒穩定度、供貨量最高的是國際廠(chǎng)Avago、三菱(Mitsubishi)等公司;外商掐住了關(guān)鍵零組件地位。所以，華星光之前能自行掌握晶粒，營(yíng)收沖得比較快。

　　目前國內上游磊芯片以聯(lián)亞光電(3081)供貨最大，其他如砷化鎵的PA上游全新(2455)也投入供貨光通訊客戶(hù)。華星光(4979)、光環(huán)有這些磊芯片廠(chǎng)支持，投入自己的晶粒。

　　而光環(huán)也在近一季里開(kāi)始出貨GPON晶粒，并使用在部份的模塊產(chǎn)品上，營(yíng)收的掌握度更好。目前業(yè)界對于GPON需求強，預計缺貨情況會(huì )延續到下半年，明(2016)年景氣透明度也不錯，法人預期，只要自制晶粒比例增加、外購比例相對減少，光環(huán)今年營(yíng)運成長(cháng)將十分明顯。法人預計，上半年EPS接近1.7~2元之間，較去年同期成長(cháng)約4成。

　　(三)業(yè)界EPON報價(jià)穩健，營(yíng)收與毛利率持穩：

　　光環(huán)去年GPON業(yè)績(jì)有2成，EPON則占8成。就光環(huán)原有EPON市場(chǎng)來(lái)看，去年底一對EPON組件報價(jià)2.3~2.7美元，價(jià)格已止穩并略微回升，這也是2104年光環(huán)毛利率回穩的因素之一。光環(huán)去年毛利率最低是在當年的第1季、有21%，第2季至第4季都在這水平之上。第4季單季毛利率已有27%，已接近歷史高峰。

　　溫馨提示：以上貨幣單位均為新臺幣。