中天科技:線(xiàn)纜業(yè)務(wù)支撐業(yè)績(jì)快速增長(cháng)

　　ICCSZ訊   中天科技公布了2015年三季報，報告顯示,公司2015年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入60.94億元,較去年同期上升73.56%;實(shí)現歸屬上市公司股東的凈利潤4.86億元,同比增長(cháng)12.85%;1-9月基本每股收益為0.69元。

　　長(cháng)江證券評：主業(yè)務(wù)收入延續高增長(cháng),凈利潤顯著(zhù)提升:公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤延續較快增長(cháng),除了貿易銷(xiāo)售收入大幅提升的因素外,受行業(yè)需求增長(cháng)所推動(dòng),公司各項線(xiàn)纜業(yè)務(wù)均延續快速增長(cháng)。公司前三季度整體毛利率同比下降4.95個(gè)百分點(diǎn),主要是因為公司收入結構的發(fā)生變化,但主要光纖光纜產(chǎn)品毛利率穩定向上,海纜和特種產(chǎn)品收入占比提升,都將對公司毛利率提升產(chǎn)生明顯推動(dòng)作用。同時(shí),期間費用率持續改善,同比下降2.11個(gè)百分點(diǎn),保障公司盈利能力的持續增強。

　　海纜業(yè)務(wù)加速發(fā)展,成為收入利潤主要增長(cháng)點(diǎn):公司海纜業(yè)務(wù)正處于快速發(fā)展階段。具體來(lái)說(shuō):1、在國內市場(chǎng),公司憑借其領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力以及齊全的產(chǎn)品種類(lèi),保有較高的市場(chǎng)份額;隨著(zhù)海上風(fēng)力發(fā)電、海上油田等項目的增多,海底線(xiàn)纜的需求快速上升;2、公司積極拓展海外市場(chǎng),參與海洋石油探測等特種項目,全方位推動(dòng)公司海纜業(yè)務(wù)的發(fā)展;3、軍工產(chǎn)品收入占比上升和業(yè)務(wù)規模效應顯現,未來(lái)海纜產(chǎn)品毛利率還將持續提升。我們認為,公司作為海纜領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),將充分受益于國家海洋發(fā)展戰略的持續推進(jìn),成為公司新的收入利潤增長(cháng)來(lái)源。

　　定增收購增厚公司業(yè)績(jì),布局新業(yè)務(wù)建立長(cháng)期發(fā)展優(yōu)勢:可以看到,公司定增收購及募集資金事項已獲證監會(huì )無(wú)條件通過(guò)。對此我們認為:1、標的公司2015-2017年合計預測凈利潤不低于1.42億元、1.56億元、1.79億元,可提供明顯業(yè)績(jì)增厚;2、中天寬帶主營(yíng)寬帶箱體類(lèi)、光纜接頭盒等寬帶業(yè)務(wù),此次收購將有助于強化其在寬帶領(lǐng)域布局,分享寬帶市場(chǎng)的快速發(fā)展。此外,公司計劃向子公司中天儲能增資3億元,提升其動(dòng)力電池產(chǎn)能;同時(shí)將變更部分2014年定增募投項目,投資1.2元發(fā)展石墨烯產(chǎn)品的研發(fā)項目。我們認為,公司積極布局前沿領(lǐng)域技術(shù)研發(fā),將有助于構筑核心競爭力,助力公司在新業(yè)務(wù)市場(chǎng)的不斷拓展。