特發(fā)信息增資子公司 加碼“光接入”

　　ICCSZ訊    特發(fā)信息于近日發(fā)布公告稱(chēng),擬對全資子公司深圳東志增資2億,增資完成后，深圳東志的注冊資本由 2,000 萬(wàn)元增加至 22,000 萬(wàn)元。特發(fā)信息依然持有其 100% 股權。公告中一并披露了深圳東志一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.19億元、凈利潤1621.07萬(wàn)元。

　　報告還指出，深圳東志業(yè)務(wù)模式較清晰、市場(chǎng)反應速度較快，在寬帶通訊終端設備制造領(lǐng)域積累了技術(shù)實(shí)力，具有一定的先發(fā)優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢。所以，對深圳東志增資有利于其滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求、降低債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化財務(wù)結構，提升核心競爭力，為公司實(shí)現戰略發(fā)展目標、搶抓行業(yè)發(fā)展機遇奠定基礎。

　　此次增資意味著(zhù)特發(fā)信息再次在光接入方面加碼，已形成了光纖光纜+光接入+軍工的業(yè)務(wù)布局，前景十分廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善。

　　——深圳東志2016年一季度數據靚麗,增資支撐業(yè)績(jì)持續爆發(fā)。

　　深圳東志一季度即完成2016年業(yè)績(jì)對賭(4688萬(wàn)元)的34.58%,月均收入超過(guò)1億,符合公司的預期,表明深圳東志的產(chǎn)能擴張已基本完成、下游需求十分旺盛。

　　深圳東志的營(yíng)收主要是來(lái)源于無(wú)源光網(wǎng)絡(luò )終端(PON),產(chǎn)品充分受益于“提速降費”、“光纖入戶(hù)”等政策推動(dòng),在寬帶用戶(hù)增長(cháng)、光纖用戶(hù)占比增加的雙擊下需求持續爆發(fā);2016 年中興、華為的訂單持續增加，預計產(chǎn)銷(xiāo)量將翻番增長(cháng);加上特發(fā)信息此次增資2億支持深圳東志業(yè)務(wù)發(fā)展,深圳東志有望在“資金+產(chǎn)能+下游需求”三駕馬車(chē)的拉動(dòng)下,實(shí)現業(yè)績(jì)大幅提升。

　　——中移動(dòng)大舉進(jìn)軍固網(wǎng),“光接入”市場(chǎng)生機勃勃。

　　公司傳統主營(yíng)光纖光纜業(yè)務(wù)方面,受益于中移動(dòng)大舉進(jìn)軍固網(wǎng),光纖光纜價(jià)格有望在8月份即將啟動(dòng)的中移動(dòng)集采的影響下繼續攀升,“量?jì)r(jià)齊升”將帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)高速增長(cháng)。

　　中國移動(dòng)自去年開(kāi)始正式整合中國鐵通固網(wǎng)業(yè)務(wù),截至2016年6月底,中國移動(dòng)有線(xiàn)寬帶用戶(hù)總數達到6583.6萬(wàn)戶(hù),與中國聯(lián)通7393.8萬(wàn)戶(hù)的差距進(jìn)一步縮小。

　　2016年6月,中國移動(dòng)執行副總裁李慧鏑在上海舉辦的MWCS2016期間表示,2016年中國移動(dòng)計劃新增家庭寬帶用戶(hù)1800萬(wàn),大規模的用戶(hù)增長(cháng)計劃預示著(zhù)2016年有望成為中國移動(dòng)大舉進(jìn)軍固網(wǎng)之年。預計8月份即將啟動(dòng)的中國移動(dòng)光纖集采大概率延續去年近億芯公里的采購規模,并有望帶動(dòng)光纖價(jià)格持續攀升。

　　展望未來(lái),“光接入”市場(chǎng)將在提速降費等政策、運營(yíng)商固網(wǎng)業(yè)務(wù)競爭以及物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)人駕駛、量子通信、互聯(lián)網(wǎng)+等新興市場(chǎng)需求的推動(dòng)下煥發(fā)出無(wú)限生機,由此將帶動(dòng)特發(fā)信息業(yè)績(jì)高速增長(cháng)。

　　從業(yè)績(jì)層面來(lái)看,特發(fā)信息從2015Q4開(kāi)始已連續三個(gè)季度實(shí)現高速增長(cháng),2015Q4、2016Q1分別實(shí)現同比增長(cháng)287.2%、159.3%,而公司中報預告稱(chēng)2016年半年凈利潤預計同比增長(cháng)80%-110%,光接入業(yè)務(wù)持續爆發(fā)的邏輯正逐步得到驗證。

　　——深圳國企改革龍頭,內外雙重動(dòng)力有望更上臺階。

　　進(jìn)入下半年國企改革動(dòng)作頻頻,從中央到地方再到公司,工作緊鑼密鼓地展開(kāi)。深圳市國資委是全國國資系統改革試點(diǎn)單位,目前正籌備設立1500億元的國企改革與戰略發(fā)展基金,已獲市政府批準,成為最受關(guān)注的地方國資委之一。

　　特發(fā)信息作為深圳國企改革龍頭,公司的換股收購和員工持股已經(jīng)于15年底完成,向原深圳東志、原成都傅立葉、公司高中層管理人員和技術(shù)人員發(fā)行共計4239萬(wàn)余股,占變化后總股本的13.54%,邁出了的國企改革的重要一步。公司充分受益于此次并購和員工持股計劃,業(yè)績(jì)顯著(zhù)增厚、經(jīng)營(yíng)效率明顯提升、員工財富明顯增長(cháng),預計公司未來(lái)將在國企改革的大浪潮下,堅定改革的信心,步伐不會(huì )停歇。

　　——提供擔保繼續加碼軍工,成都傅立葉有望實(shí)現大發(fā)展。

　　傅立葉體量雖小但四證齊全,具有眾多業(yè)內領(lǐng)先的高端軍工產(chǎn)品。傅立葉的軍用航空通訊設備、數據記錄儀、彈載計算機等多項產(chǎn)品進(jìn)入測試或試用階段,未來(lái)有望實(shí)現正式列裝;去年新增系統集成業(yè)務(wù),主要應用于空軍試飛遙測,有望形成空軍訂單。

　　另外,2016年4月特發(fā)信息還為成都傅立葉提供了金額為1.2億元的連帶責任保證擔保,繼續加碼軍工業(yè)務(wù),有望用于新品研發(fā)和產(chǎn)能擴張?？紤]到傅立葉2015年受軍改影響,業(yè)績(jì)小幅低于對賭屬正?，F象。傅立葉作為軍工電子領(lǐng)域的稀缺標的,未來(lái)仍有望背靠“軍民融合”戰略實(shí)現大發(fā)展。

　　特發(fā)信息的“光纖光纜+光接入+軍工”業(yè)務(wù)布局前景廣闊,相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士大膽給出預測：2016-2018年特發(fā)信息營(yíng)業(yè)收入將分別達到47.54億元、61.81億元和78.41億元,凈利潤分別為2.13億元、2.78億元和3.49億元。